每經(jīng)記者｜邊萬莉    每經(jīng)編輯｜廖丹    

9月4日，國務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議。會(huì)議指出，堅(jiān)持實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策并適時(shí)預(yù)調(diào)微調(diào)，加快落實(shí)降低實(shí)際利率水平的措施，及時(shí)運(yùn)用普遍降準(zhǔn)和定向降準(zhǔn)等政策工具，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)完善考核激勵(lì)機(jī)制，將資金更多用于普惠金融，加大金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是小微企業(yè)的支持力度。

民生銀行首席研究員溫彬分析表示，現(xiàn)在，存款準(zhǔn)備金率實(shí)施的是“三檔兩優(yōu)”的制度，從國內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)形勢和貨幣政策方向來看，法定存款準(zhǔn)備金率有降準(zhǔn)的空間和必要。不管是從歷史來看，還是從國際上來看，存款準(zhǔn)備金率總體來說是偏高的。

“就存款準(zhǔn)備金率而言，我覺著降準(zhǔn)是有空間、有必要。國常會(huì)這次提出‘及時(shí)’，所以，我覺得在九月份實(shí)施普遍降準(zhǔn)和定向降準(zhǔn)，這是一個(gè)大概率的事件。”溫彬如是表示。

他進(jìn)一步表示，全球經(jīng)濟(jì)增速放緩已成定局，各國央行的貨幣政策開始重啟寬松。國內(nèi)的投資和消費(fèi)還是面臨下行的壓力，從這個(gè)意義上講，要發(fā)揮金融機(jī)構(gòu)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持作用需要普遍降準(zhǔn)，前提還是穩(wěn)健的貨幣政策。盡管可以通過MLF來補(bǔ)充市場流動(dòng)性，但對銀行來說融資成本比較高。另外，只有部分機(jī)構(gòu)機(jī)構(gòu)能獲得MLF的支持，要確保市場流動(dòng)性的充裕合理，就需要普遍降準(zhǔn)，把存款準(zhǔn)備金率調(diào)下來。

溫彬認(rèn)為，要對降準(zhǔn)的資金達(dá)到精準(zhǔn)的使用，還是要和定向降準(zhǔn)相結(jié)合，確保資金流到普惠金融領(lǐng)域，加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。

8月16的國常會(huì)上，關(guān)于貨幣政策是這么表述的：要多種貨幣信貸政策工具聯(lián)動(dòng)配合，更大發(fā)揮擔(dān)保體系作用，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，確保實(shí)現(xiàn)年初確定的降低小微企業(yè)貸款綜合融資成本1個(gè)百分點(diǎn)的任務(wù)目標(biāo)。

值得一提的是，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)在8月31日的會(huì)議上提出，要加大宏觀經(jīng)濟(jì)政策的逆周期調(diào)節(jié)力度，下大力氣疏通貨幣政策傳導(dǎo)。繼續(xù)實(shí)施好穩(wěn)健貨幣政策，保持流動(dòng)性合理充裕和社會(huì)融資規(guī)模合理增長。實(shí)施積極的財(cái)政政策，把財(cái)政政策與貨幣金融政策更好地結(jié)合起來。

封面圖片來源：視覺中國