每經(jīng)記者｜蔡鼎    每經(jīng)編輯｜何劍嶺    

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市場動態(tài)：

12月18日盤前歐美股指、期貨多數(shù)微幅上漲。截至北京時間12月17日18時，標普500指數(shù)期貨漲2.62點（+0.08%）、納指期貨漲7.25點（+0.08%）、道指30期貨漲23點（+0.08%）；英國富時100漲0.2%、法國CAC40指數(shù)漲0.18%、德國DAX指數(shù)跌0.03%。

菲亞特克萊斯勒汽車公司（FCA）與標致雪鐵龍集團（PSA）正式簽署具有約束力的合并協(xié)議，規(guī)定雙方業(yè)務(wù)以50:50的比例合并。新集團董事會將由11名成員組成，其中多數(shù)為獨立董事，F(xiàn)CA和PSA各自的參考股東將分別提名5名董事會成員。據(jù)2018年雙方業(yè)績計算，F(xiàn)CA與PSA合并后的新公司年銷量將達870萬輛汽車，收入近1700億歐元（不含F(xiàn)CA馬瑞利公司和PSA佛吉亞公司來自第三方的收入）。據(jù)此計算，新公司將成為僅次于大眾、豐田、雷諾日產(chǎn)聯(lián)盟的全球銷量第四、收入排名第三的汽車集團。

谷歌今日表示，在額外支付了4.815億澳元（約合3.2675億美元）的稅款后，該公司已經(jīng)解決了與澳大利亞稅務(wù)局之間的一起長期稅務(wù)糾紛。對此，谷歌一發(fā)言人稱，澳大利亞稅務(wù)部門之前對谷歌在2008年至2018年期間的稅務(wù)行為進行了審計，而該和解協(xié)議正是對這次調(diào)查的和解。這項和解將為未來的稅收待遇提供確定性。與此同時，澳大利亞稅務(wù)局（ATO）在另一份聲明中稱，根據(jù)《跨國公司反避稅法》，ATO近期解決了與微軟、蘋果和Facebook等科技公司的稅務(wù)糾紛，獲得了12.5億澳元的補繳稅款。

摩根資產(chǎn)管理首席投資官Bob Michele在季度展望報告中寫道，由于貿(mào)易方面?zhèn)鱽砝孟?，加上今年全球掀起寬松貨幣政策浪潮，已將?jīng)濟發(fā)生衰退的概率從40%下調(diào)到了25%。新興市場債券因而成為這家管理著1.7萬億美元資產(chǎn)的投資巨頭的首選，俄羅斯、墨西哥、印尼和秘魯在其青睞的市場之列。“我們的重點已經(jīng)從防御轉(zhuǎn)向逐險”，Michele指出：“央行的寬松浪潮以及貿(mào)易緊張局勢的緩和為這些市場提供了強有力的后盾。”

美銀首席市場分析師哈特奈特指出，未來十年，來自債券市場的泡沫將成為全球市場的“阿克琉斯之踵”。根據(jù)美銀美林最新發(fā)布的全球基金經(jīng)理調(diào)查顯示，90%的受訪投資者認為全球經(jīng)濟正進入經(jīng)濟周期晚期，這是因為過去十年里全球陷入了低增長與低通脹的經(jīng)濟體制困局。美銀美林認為，盡管自2009年來，全球貨幣寬松水平達到了歷史新高——共有768次央行降息、價值12.4萬億的金融資產(chǎn)購買與前所未見的低利率，但各國的經(jīng)濟狀況仍然不夠樂觀：美國的實際GDP平均僅為2%，歐盟和日本實際GDP平均僅為1%。

隨著波音宣布暫停737MAX窄體客機的生產(chǎn)，其頭號競爭對手空客集團正在加速其A320系列窄體客機的生產(chǎn)，特別是A321neo機型，即所謂的A320“加長版”。目前該機型的訂單已排到2024年，未交付訂單達6193架。A321neo一經(jīng)推出就引發(fā)了訂單狂潮，航空公司紛紛訂購該型號飛機，以替換長程航線上昂貴的雙通道飛機，或者將其用在較短程的航線上，并加入更多的座位。不過為了讓A321neo實現(xiàn)這種靈活性，空客不得不提供多種機艙布局，使得組裝變得更加復(fù)雜。

受全球經(jīng)濟環(huán)境及廣告業(yè)務(wù)不振的影響，日本最大的廣告巨頭電通集團面臨全球裁員，涉及1400名員工。12月16日，電通宣布調(diào)整2019年12月期（即截止至12月的2019財年）財務(wù)業(yè)績預(yù)期，并披露公司架構(gòu)改革計劃。該期間營業(yè)利潤預(yù)期從985億日元下調(diào)至609億日元，同比下滑45.4%；凈利潤較上一財年大幅下滑93.1%，從預(yù)期的358億日元下調(diào)至62億日元。這是電通從今年8月7日下調(diào)財務(wù)業(yè)績預(yù)期后的第二次調(diào)整，海外業(yè)務(wù)長期不振是背后的主要原因之一。

最近幾周，貿(mào)易風(fēng)險的緩解提振了銅價，這種金屬通常被視為經(jīng)濟增長的先行指標。與此同時，避險資產(chǎn)黃金自9月初觸及2019年高位以來一直停滯不前，其結(jié)果是，銅金比已升至7月份以來的最高水平。雙行線資本（DoubleLine Capital）首席執(zhí)行官岡德拉克認為，銅金比的上漲為10年期美債收益率從現(xiàn)在的1.87%攀升至2.15%鋪平了道路，這與部分華爾街銀行的預(yù)估截然相反。

重點關(guān)注事件：

21:30 加拿大11月核心CPI月率；

23:30 美國當周EIA原油庫存（桶）；

重要公司評級變化：

評級上調(diào)：

摩根士丹利將強生評級從“持股觀望”上調(diào)為“增持”，目標價從145美元上調(diào)至170美元；

Wedbush將美光科技評級從“中性”上調(diào)為“跑贏大盤”，目標價從44美元上調(diào)至65美元；

Berenberg將拜耳評級從“持有”上調(diào)為“買入”；

評級下調(diào)：

摩根士丹利將CenturyLink評級從“增持”下調(diào)為“持股觀望”；

Argus將百盛餐飲集團評級從“買入”下調(diào)為“持有”；

巴克萊將高德納評級從“增持”下調(diào)為“持股觀望”；

花旗集團將加拿大皇家銀行評級從“買入”下調(diào)為“中性”；

恢復(fù)覆蓋：

德銀恢復(fù)對威亞康姆CBS的“買入”評級，目標價60美元；

重申評級/目標價變化：

Cowen重申蘋果“跑贏大盤”評級，將目標價從290美元上調(diào)至325美元；

Needham重申耐克“買入”評級，將目標價從98美元上調(diào)至105美元；

Needham重申美光科技“買入”評級，將目標價從60美元上調(diào)至70美元。