股價新高不斷，剛剛公布的業(yè)績也沒話說，但除了大基金披露減持計劃，機構和滬股通也在減持，是什么信號？

電子行業(yè)在2019年迎來股價、業(yè)績雙豐收。1月21日晚間，目前電子板塊第二高價股匯頂科技（603160）發(fā)布業(yè)績預告顯示，得益于公司屏下光學指紋產品獲得大規(guī)模商用，2019年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為22.49億元至24.49億元，同比增長203%至230%，預增幅度在半導體同行排名靠前。

匯頂科技董事長、CEO張帆日前在新年致辭中表示，2019年初，公司正式確立了圍繞物理感知、信息處理、無線傳輸及數(shù)據(jù)安全四大領域，聚焦物聯(lián)網終端節(jié)點打造IoT綜合平臺的發(fā)展戰(zhàn)略；屏下光學指紋方案持續(xù)引領全面屏時代生物識別技術的發(fā)展；2020年將迎來5G的大規(guī)模商用，公司將積極推進超薄屏下光學指紋方案更大規(guī)模的商用，以及繼續(xù)大力投入適用于移動終端和IoT市場的新技術研究和新產品開發(fā)。

屏下指紋助力凈利潤猛增

作為A股指紋識別龍頭股，匯頂科技伴2019年業(yè)績持續(xù)釋放，去年一季度歸屬母公司股東凈利潤同比增長超過20倍，隨后報告期繼續(xù)保持翻倍，截至去年三季度凈利潤同比增幅超過4倍達到17億元。

本次業(yè)績預告顯示，匯頂科技預計2019年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤與2018年同期相比，預計將增加約15億元到17億元，同比增長203%至230%。上市公司表示業(yè)績增長主要原因系屏下光學指紋產品獲得大規(guī)模商用，使得公司營業(yè)收入較上期增幅較大，進而推動凈利潤的較大增長。

在回顧2019年時，張帆表示“匯頂科技走過了一段充滿創(chuàng)新激情與收獲的征途”。據(jù)介紹，2018年商用品牌機型僅18款使用公司屏下光學指紋方案；商至2019年底已累計商用“破百”，并且為順應5G終端更高要求，公司成功將全球首款超薄屏下光學指紋方案推向規(guī)模商用。

展望2020年，張帆指出，在指紋與觸控產品領域，公司將積極推進超薄屏下光學指紋方案更大規(guī)模的商用，為5G終端提供持續(xù)領先、性能表現(xiàn)更佳的生物識別方案；還將實現(xiàn)LCD屏下光學指紋方案的量產，以及適應新型軟性OLED顯示屏的新一代On-Cell觸控芯片的量產。另外，公司還將適時推出ToF解決方案，以差異化價值博得客戶青睞和商用。

布局物聯(lián)網

去年，匯頂科技確立了圍繞物理感知、信息處理、無線傳輸及數(shù)據(jù)安全四大領域，聚焦物聯(lián)網終端節(jié)點打造IoT綜合平臺的發(fā)展戰(zhàn)略。

除了主營指紋與觸控產品領域，據(jù)e公司記者獲悉，公司還涉足了火爆的TWS真無線耳機市場，去年推出了差異化價值的電容式入耳檢測及觸控二合一方案，獲得了vivo、OPPO等品牌客戶青睞；無線連接領域，公司低功耗藍牙系統(tǒng)級芯片也已在2019年5月正式發(fā)布。

另外，公司心率檢測產品通過幾年的技術迭代和提升實現(xiàn)量產出貨；智能門鎖方案已經在在ASSA ABLOY、云丁科技、小米等知名智能家居品牌的多款暢銷智能門鎖上獲得商用。

在物聯(lián)網領域，匯頂科技已經出手收購。去年8月，公司披露將以自有現(xiàn)金支付16,500萬美元購買恩智浦旗下的語音及音頻應用解決方案業(yè)務(Voice and Audio Solutions,以下簡稱“VAS”)，來拓寬現(xiàn)有智能終端和IoT產品線的應用。

張帆指出，公司即將整合完畢NXP VAS業(yè)務，組建新的音頻產品線，以更為豐富的創(chuàng)新產品組合，繼續(xù)擴大與移動終端客戶的合作范圍；2020年公司也加大了全球化布局，在埃及開羅和美國奧斯汀組建了新的研發(fā)團隊，目前全球的研發(fā)中心、技術支持中心、辦事處已經達到17個，遍及四大洲。

總體來看，公司近三年以不低于15%的研發(fā)占營收比，高強度投入到新產品的研發(fā)創(chuàng)新。據(jù)介紹，2019年前三季度研發(fā)費用達到再創(chuàng)歷史新高的7.2億元，同比增加40%；截至2019年底，公司申請、授權的國際國內專利總數(shù)超過3,900件，近六年的年復合增長率高達70%。

股價連創(chuàng)新高但減持的也不少

伴隨著業(yè)績持續(xù)釋放，匯頂科技市場表現(xiàn)搶眼，去年公司股價累計漲幅超過162%，成為首家總市值破千億的半導體標的；2020年以來股價也持續(xù)走高，累計超過40%，最新股價報收289.25元/股，市場擔憂股價已經承壓，部分主要股東也拋出了減持計劃。

去年12月21日，國家集成電路產業(yè)投資基金（簡稱大基金）分別披露了減持匯頂科技、兆易創(chuàng)新、國科微計劃，其中擬減持匯頂科技股份不超1%，將通過集中競價從2020年1月14日起至4月10日執(zhí)行。對照當初2017年協(xié)議入股價格，保守估計大基金浮盈已經翻倍。

張帆也曾表示這幾年公司與大基金有很好的合作，也為大基金創(chuàng)造了不錯的財務回報。而經此番大基金減持風波后，匯頂科技股價短暫回調后繼續(xù)開拔上漲，一度觸及歷史最高價。

除了大基金，匯發(fā)國際披露在2019年12月17日至2020年01月14日期間通過集中競價交易及大宗交易方式減持了約1.17%股份，按期間均價估算，套現(xiàn)規(guī)模近12億元。

另外，機構股東對匯頂科技持股規(guī)模已經有所縮減。Wind顯示，自去年年中機構股東持股比例達到71.72%高位后，至去年三季度已經環(huán)比降至約54%；滬股通持股比例也在大基金宣布減持計劃后逐步降低，最新在自由流通股本占比降至7.29%

對于后續(xù)公司業(yè)績持續(xù)增長性，市場存在一定分歧。

不過國信證券指出，目前匯頂科技在超薄屏下指紋芯片領域占據(jù)絕對領先優(yōu)勢，降價壓力較??；另外，音頻芯片和光學芯片新業(yè)務顯露崢嶸，未來具有長期業(yè)績支撐，打開長期成長空間，有利于保障公司估值水平。2020年由于超薄方案的爆發(fā)，公司業(yè)績將能夠有持續(xù)性；同時未來公司的新興業(yè)務已經實現(xiàn)廣泛布局，也將能夠支撐公司的持續(xù)發(fā)展。

（本文封面圖片來源：攝圖網。文章內容僅供參考，不作為投資依據(jù)，據(jù)此入市，風險自擔）。