每經(jīng)記者｜吳澤鵬    每經(jīng)編輯｜文多    

2月14日，特免血漿治療新冠肺炎的消息引爆A股中的血制品概念股，Wind歸納的11只概念股中，過半在集合競價階段漲停。但《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者觀察發(fā)現(xiàn)，其中僅有3只股票將漲停“姿勢”保持到了最后。

“市場有點反應(yīng)過度，這是從康復(fù)者血漿中提取抗體，實際上和血制品沒有關(guān)系。”深圳市森瑞投資管理有限公司董事長林存分析稱，二級市場的反應(yīng)多在情緒層面，實際上特免血漿治療不會給血制品公司經(jīng)營業(yè)績帶來多大的影響，“不具備賺錢的條件”。

不過，記者采訪了解到，血制品行業(yè)內(nèi)，靜丙（靜脈注射用人免疫球蛋白）在疫情之前有較高庫存，此次疫情對去庫存以及推廣具有改善，這或許才是血制品相關(guān)股票受到關(guān)注的原因。

例如，以前湖北地區(qū)每個月對經(jīng)銷商的靜丙發(fā)貨量是10多萬瓶，1月份各個廠家往湖北的發(fā)貨量達(dá)到70萬瓶~80萬瓶；廣東30家定點醫(yī)院春節(jié)期間增加了靜丙備貨；深圳唯一的定點醫(yī)院深圳三院使用量是原來的好幾倍。

短期：多數(shù)個股漲幅有限

2月13日晚間，中國生物技術(shù)股份有限公司（以下簡稱中國生物）官方公眾號對外宣布：由新冠病毒肺炎康復(fù)者捐獻(xiàn)的含高效價新冠病毒特異性抗體的血漿中，成功制備出用于臨床治療的特免血漿，目前連同后續(xù)醫(yī)院治療的危重病人超過了10人。

隨后，微博 國資小新也發(fā)布了這一消息，并呼吁康復(fù)的病人積極獻(xiàn)血。

這一消息刺激下，2月14日，血液制品公司股票大漲。不過，觀察相關(guān)個股走勢，也可以發(fā)現(xiàn)一些有趣的情況。

Wind歸納的11只血液制品概念股中，有8只股票在集合競價階段曾出現(xiàn)漲停。

不過，只有天壇生物（600161，SH）、衛(wèi)光生物（002880，SZ）、博暉創(chuàng)新（300318，SZ）3只股票在收盤時仍維持了漲停，不過3只股票均在盤中都曾短暫開板；此外，上海萊士（002252，SZ）、博雅生物（300294，SZ）、華蘭生物（002007，SZ）、雙林生物（000403，SZ）、寶萊特（300246，SZ）5只個股在早上集合競價階段出現(xiàn)過漲停，但開盤后、甚至不到開盤就迅速下跌，下午收盤時，僅有上海萊士仍保持了5%以上的漲幅。

從這些個股的走勢來看，前述利好消息對股價的支撐作用顯得并不十分堅挺。

對比14日走勢的不穩(wěn)定，進(jìn)一步觀察也可以發(fā)現(xiàn)，2019年，血制品公司股價均有較大增長。

例如天壇生物，其股價在2019年1月14日創(chuàng)下年度內(nèi)最低價（14.47元/股），隨后一路穩(wěn)步上漲，到10月中旬達(dá)到30元/股；同樣的還有華蘭生物，去年1月出現(xiàn)年度最低價，隨后一路上揚(yáng)至10月下旬抵達(dá)最高價38.5元/股。這兩只個股走勢出奇一致。

長期：疫情將推動市場認(rèn)知

“血漿里面提取抗體，就說對血制品公司形成利好，這個邏輯是不太成立的，更多是炒一個概念，”林存在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時指出，綜合目前感染人數(shù)的規(guī)模、治愈者的數(shù)量、制備難度等因素考慮，特免血漿治療并不會給血制品公司經(jīng)營業(yè)績帶來多大的幫助和影響，“血制品公司不會用這個來賺錢，康復(fù)血漿那么少，也不具備賺錢的條件”。

不過，記者采訪也發(fā)現(xiàn)，行業(yè)觀點普遍認(rèn)為，特免血漿治療雖然不會直接促進(jìn)血制品公司業(yè)績增長，但疫情對血制品公司產(chǎn)品白蛋白的需求、靜丙的去庫存以及推廣具有改善，對相關(guān)公司的經(jīng)營有較為正面的推動作用。

博雅生物日前回復(fù)投資者問詢時也表示，根據(jù)大多數(shù)區(qū)域的診療指南，每公斤體重使用0.25克靜丙，一天用6支，用3~5天，每人三十支左右（根據(jù)個體身體狀況，使用量會有差異）。截至今年一月底，全國靜丙庫存量大約180萬瓶，疫情期間消耗巨大，市場上存量不多。

據(jù)了解，廠家以前每個月對湖北的靜丙發(fā)貨量是10多萬瓶，1月份各個廠家往湖北的發(fā)貨量達(dá)到了70~80萬瓶，部分在渠道，但是醫(yī)院使用量大增。

實際上，2019年以來，市場對靜丙的需求就有所增長。記者獲得的一份華西醫(yī)藥團(tuán)隊調(diào)研博雅生物電話會議紀(jì)要記錄顯示，2019年白蛋白和靜丙批簽發(fā)和銷售增速都明顯回升，銷售增速超過批簽發(fā)10個點以上，表明終端需求拉動明顯。

這份資料顯示，各上市公司去年靜丙上半年銷售大增，華蘭生物同比增長70%、上海萊士50%、衛(wèi)光生物是30%，天壇生物20%。

此外，雙林生物去年曾對投資者表示，靜丙是全球血液制品行業(yè)主要用藥品種，國內(nèi)外市場占比差異較大，在國內(nèi)用藥習(xí)慣還不普及，國內(nèi)適應(yīng)癥只有6種，而日本有9種，美國超過20種，未來市場空間巨大，市場普遍看好靜丙未來的增長。

2003年SARS之后，血制品的臨床應(yīng)用持續(xù)處于上升通道，靜丙價格從100多元上漲到600多元，市場對其認(rèn)識大幅度改善。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)