每經(jīng)記者｜夏冰    每經(jīng)編輯｜張海妮    

3月4日晚，ST昌九（600228，SH）發(fā)布重大資產(chǎn)重組停牌公告，公司擬籌劃通過(guò)發(fā)行股份、支付現(xiàn)金等方式收購(gòu)上海中彥信息科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)上海中彥)100%股份。

公告稱(chēng)，本次交易構(gòu)成《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》規(guī)定的重大資產(chǎn)重組，可能將導(dǎo)致公司控股股東、實(shí)際控制人發(fā)生變更，可能構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，可能構(gòu)成重組上市。

上海中彥為返利導(dǎo)購(gòu)平臺(tái)“返利網(wǎng)”的經(jīng)營(yíng)主體，實(shí)控人為葛永昌。自3月5日起，ST昌九停牌，公司預(yù)計(jì)此次停牌時(shí)間不超過(guò)10個(gè)交易日。3月4日，ST昌九以漲停價(jià)6.13元/股收盤(pán)。

公告披露，交易標(biāo)的業(yè)績(jī)承諾計(jì)劃三年合計(jì)約6億元。對(duì)此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者今日致電返利網(wǎng)公關(guān)部，對(duì)方相關(guān)負(fù)責(zé)人表示“詳細(xì)進(jìn)展不予置評(píng)，一切以公司對(duì)外公告為準(zhǔn)”。

擬借殼ST昌九

ST昌九在公告中指出，目前本次交易正處于籌劃階段，交易各方尚未簽署正式的交易協(xié)議，具體交易方案仍在商討論證中，尚存在一定不確定性，本次交易尚需提交公司董事會(huì)、股東大會(huì)審議，并經(jīng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)后方可正式實(shí)施，能否通過(guò)審批尚存在一定不確定性。

啟信寶信息顯示，上海中彥注冊(cè)資本3.6億元，實(shí)控人為葛永昌，經(jīng)營(yíng)范圍包括信息科技、網(wǎng)絡(luò)科技領(lǐng)域內(nèi)的技術(shù)開(kāi)發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)咨詢(xún)和技術(shù)服務(wù)等。

在其官網(wǎng)上，返利網(wǎng)介紹稱(chēng)，公司擁有400多家電商合作伙伴和12000多個(gè)品牌合作伙伴，用戶(hù)數(shù)超過(guò)1億。另外，該公司曾于2019年躋身《2019胡潤(rùn)全球獨(dú)角獸榜》。具體的交易情況為，返利網(wǎng)與電商及品牌合作，當(dāng)用戶(hù)點(diǎn)擊產(chǎn)品鏈接去對(duì)應(yīng)商家網(wǎng)站下單購(gòu)物后，商家為此將給平臺(tái)一筆營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用，該平臺(tái)再將這筆費(fèi)用的大部分以返利的形式返還給用戶(hù)。

值得注意的是，此前，上海中彥曾在2018年9月做過(guò)輔導(dǎo)備案登記，擬登陸A股，之后并無(wú)結(jié)果。

相比返利網(wǎng)3年合計(jì)約6億元的業(yè)績(jī)承諾，此次的被借殼方ST昌九經(jīng)營(yíng)情況慘淡。

公開(kāi)資料顯示，ST昌九主要從事精細(xì)化工產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售，主營(yíng)產(chǎn)品為丙烯酰胺（晶體、水劑），由于2015年、2016年連續(xù)兩年凈利虧損，公司股票曾在2017年披星戴帽，2017年扭虧之后，公司股票在2018年被撤銷(xiāo)了退市風(fēng)險(xiǎn)警示。但在撤銷(xiāo)退市風(fēng)險(xiǎn)警示的同時(shí)，ST昌九由于“主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力較弱，未來(lái)增長(zhǎng)存在不確定性”，又被實(shí)施了其他風(fēng)險(xiǎn)警示。

記者注意到，在此前的1月18日ST昌九曾發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)公司2019年度歸母凈利潤(rùn)虧損，虧損額為500萬(wàn)元~700萬(wàn)元。業(yè)績(jī)預(yù)虧的主因系公司去年產(chǎn)品產(chǎn)量、銷(xiāo)量、銷(xiāo)售均價(jià)同比均有所下降。

業(yè)內(nèi)人士：上市有助于獲得穩(wěn)定現(xiàn)金流

對(duì)于本次返利網(wǎng)借殼ST昌九，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心主任曹磊認(rèn)為，成為上市公司一是幫助其打通融資渠道，有利于企業(yè)獲得穩(wěn)定的現(xiàn)金流；二是公司的治理結(jié)構(gòu)也將更規(guī)范化、透明化；三是提升品牌知名度，獲得更多潛在消費(fèi)者。另一方面，返利網(wǎng)通過(guò)借殼上市比直接IPO要相對(duì)容易一些，如果選擇直接IPO的話，返利網(wǎng)則會(huì)困難許多。

網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心網(wǎng)絡(luò)零售部主任、高級(jí)分析師莫岱青也表示，如其成功借殼，也會(huì)對(duì)導(dǎo)購(gòu)返利行業(yè)起到加分、向上拉動(dòng)的作用。在面對(duì)阿里、京東、拼多多等綜合電商競(jìng)爭(zhēng)外，可以更多挖掘出自身潛力，在細(xì)分領(lǐng)域做強(qiáng)做大。

鑒于返利網(wǎng)是非上市公司，目前沒(méi)有披露公開(kāi)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，曹磊認(rèn)為，“三年6億的利潤(rùn)承諾對(duì)返利網(wǎng)來(lái)說(shuō)應(yīng)該問(wèn)題不大，但也會(huì)有一點(diǎn)難度，因?yàn)槟壳耙呀?jīng)上市的有值得買(mǎi)，以及返利網(wǎng)與各大主流電商平臺(tái)之間保持著亦敵亦友的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，各大電商平臺(tái)是既希望它引流，又擔(dān)心它做大”。

談及返利導(dǎo)購(gòu)平臺(tái)接二連三地奔赴資本市場(chǎng)的情況，莫岱青則表示，未來(lái)，返利網(wǎng)在商業(yè)模式上需要?jiǎng)?chuàng)新，適應(yīng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況的變化，否則無(wú)法應(yīng)對(duì)電商大平臺(tái)、微信生態(tài)圈自建導(dǎo)購(gòu)引流平臺(tái)。加上此前上市的值得買(mǎi)，以及其他返利電商平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)，和整個(gè)行業(yè)的快速變化，返利網(wǎng)占據(jù)行業(yè)地位及相應(yīng)市場(chǎng)份額的壓力不小。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝