每經記者｜趙李南    每經編輯｜宋思艱    

3月9日，受國際原油暴跌及投資者擔憂疫情在全球進一步擴散的影響，全球金融市場遭遇“黑色星期一”。當日，滬深300指數(shù)跌3.42%，日經225指數(shù)跌5.07%，韓國綜合指數(shù)跌4.19%。

值得注意的是，牧原股份（002714，SZ）盤中一度漲近9%，收漲4.29%?！睹咳战洕侣劇酚浾咦⒁獾?，2019年以來受到豬周期影響，生豬存欄量大幅下降，而從去年底開始，則逐步企穩(wěn)，豬肉價格也出現(xiàn)小幅回落。但今年以來，豬肉價格開始出現(xiàn)反彈。

超強豬周期

2019年以來，豬肉價格快速上漲，此輪豬周期與之前的2007年、2011年和2016年三輪豬周期有明顯的不同，此前這三輪豬周期豬肉價格最高點漲幅基本都在30元/公斤左右。而2019年的豬肉價格突破此前三輪周期的高點，最高時一度達到了56元/公斤。

數(shù)據(jù)來源：東方財富Choice，趙李南制圖

從去年底開始，豬肉價格出現(xiàn)小幅回調，但今年以來豬肉價格又出現(xiàn)明顯反彈。這點從牧原股份的《2020年1-2月份生豬銷售簡報》上也有所體現(xiàn)，2019年10月，牧原股份的商品豬銷售均價為33.5元/公斤，11月和12月分別降至30.30元/公斤和30.52元/公斤。2020年1-2月，牧原股份商品豬銷售均價32.50元/公斤，比2019年12月上漲6.49%。

數(shù)據(jù)來源：東方財富Choice，趙李南制圖

于此同時，仔豬的價格創(chuàng)歷史新高。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，22省市仔豬平均價格在2020年3月8日達118.38元/公斤。

生意社數(shù)據(jù)分析師李文旭向《每日經濟新聞》記者表示：“仔豬價格特別高，主要是因為國家政策大力支持推動養(yǎng)殖戶積極補欄，豬肉價格比較高，養(yǎng)殖戶利潤空間比較大，會推動養(yǎng)殖戶補欄，所以仔豬價格也就升高了。需求支撐下，致使仔豬價格一路走高，同時仔豬價格持續(xù)高位也使得養(yǎng)殖成本持續(xù)增加，也會對豬價形成一定支撐。”

而對于豬肉價格的反彈，李文旭表示：“春節(jié)期間本身沒有生豬出欄，節(jié)后又趕上疫情，交通運輸不順暢，非（生豬）主產區(qū)的價格就會上漲。”

東莞證券在其研究報告中認為，一輪完整的豬周期為4年，豬周期遵循“母豬數(shù)量減少→生豬供應減少→豬肉價格上漲→母豬補欄增加→生豬供應增加→豬肉價格下跌→大量淘汰母豬”的循環(huán)。當前正處于“豬肉價格上漲→母豬補欄增加”的這個環(huán)節(jié)。

2020年1-2月，牧原股份銷售生豬139.5萬頭，銷售收入46.24億元。去年同期的牧原股份生豬銷量為202.6萬頭，銷售收入為18.02億元。

補欄路漫漫

牧原股份在2月27日的投資者關系活動記錄表中對豬肉價格有這樣的判斷：“2020年上半年豬價不錯，下半年略低一點，2021年的供需缺口會變小。”

同樣的，李文旭也向記者表示：“豬瘟導致了生豬存欄量大幅下降，去年底的時候才有小幅回升，但回升的速度還是比較慢。”

數(shù)據(jù)來源：東方財富Choice，趙李南制圖

東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，2019年11月底，全國生豬存欄量約1.97億頭，同比下降40.87%，環(huán)比上漲2%。

數(shù)據(jù)來源：東方財富Choice，趙李南制圖

母豬的存欄量也出現(xiàn)回升，東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，2020年1月全國能繁母豬存欄2062萬頭，同比下降33%，環(huán)比增長1.2%，已經是從2019年10月開始的連續(xù)4個月環(huán)比上漲。

李文旭向《每日經濟新聞》記者分析稱：“從仔豬到出欄周期一般為6個月，也就是到今年5月以后去年補欄回升的那批會上市，咱們目前吃到的豬肉還不是（補欄）回升的那批。5月份以后，疫情結束后也可能面臨報復性消費出現(xiàn)，學校、工廠等豬肉消費需求也會上升，銷售增加也會拉動需求。但5月份也是去年的補欄開始上市的時間點，總體判斷（豬肉價格）并不一定會（進一步）上漲。因為豬肉也并不是特別剛需，去年以來飲食結構有一定調整。”

農業(yè)農村部畜牧獸醫(yī)局局長楊振海今年初答記者問時稱：“據(jù)農業(yè)農村部監(jiān)測，2019年全年肉雞出欄同比增長13.2%，水禽增加更多，初步測算，禽肉產量增幅在15%以上，增產約300萬噸，這是歷年少有的。牛羊肉產量約增長3%左右。雞蛋產量增長5.7%，牛奶產量增長5.7%，增幅都顯著高于近5年來的平均水平。”

2019年12月4日，農業(yè)農村部印發(fā)了《加快生豬生產恢復發(fā)展三年行動方案》，提出的具體目標是“確保2020年年底前產能基本恢復到接近常年的水平，2021年恢復正常”，并要求各地要進一步細化分解三年生豬生產恢復任務目標。

封面圖片來源：攝圖網