每經(jīng)記者｜孫嘉夏    每經(jīng)實(shí)習(xí)記者｜舒冬妮    每經(jīng)編輯｜梁梟    

5月8日下午，南極電商（002127，SZ）在上海召開2019年年度股東大會(huì)。或由于疫情，到場(chǎng)的股東不到十人，會(huì)場(chǎng)略顯冷清。據(jù)現(xiàn)場(chǎng)一位多次參加南極電商股東大會(huì)的自然人股東介紹，除了有時(shí)會(huì)有投資公司來現(xiàn)場(chǎng)，南極電商每年的股東大會(huì)到場(chǎng)人數(shù)都不多。

相比之下，南極電商倒是頻頻接待投資者調(diào)研。2020年以來，公司已經(jīng)接受了6次電話會(huì)議形式的投資者調(diào)研，累計(jì)數(shù)百家機(jī)構(gòu)參與調(diào)研。

南極電商備受資本關(guān)注，或與其年?duì)I收和凈利潤(rùn)連續(xù)增長(zhǎng)有關(guān)。同時(shí)，公司股價(jià)也表現(xiàn)不俗，5月8日，南極電商盤中最高上漲至15.76元/股，創(chuàng)出歷史新高。

從投資者的問題來看，子公司時(shí)間互聯(lián)業(yè)務(wù)、直播布局、拓展新品類新渠道、品控、疫情對(duì)業(yè)績(jī)影響等都是關(guān)注的焦點(diǎn)。在股東大會(huì)交流現(xiàn)場(chǎng)，南極電商董事長(zhǎng)張玉祥表示，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，國(guó)內(nèi)消費(fèi)品牌一定會(huì)出現(xiàn)巨頭企業(yè)，業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)是根本動(dòng)力，未來將放權(quán)賦能管理層，謀求持續(xù)發(fā)展。

南極電商股價(jià)創(chuàng)出歷史新高

圖片來源：Wind截圖

擴(kuò)品類拓渠道，定位零售龍頭

年度股東大會(huì)伊始，南極電商董事長(zhǎng)張玉祥開場(chǎng)發(fā)言表示：“在過去的一年，南極電商受到社會(huì)股東的大量質(zhì)疑，對(duì)于品牌而言實(shí)屬正常。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，國(guó)內(nèi)品牌一定會(huì)出現(xiàn)巨頭。”

張玉祥還表示，維持業(yè)績(jī)穩(wěn)定持續(xù)增長(zhǎng)是南極電商的根本動(dòng)力，一邊抓業(yè)務(wù)一邊抓管理，未來還將進(jìn)一步放權(quán)賦能，讓管理層承擔(dān)更多的責(zé)任。

南極電商2019年年度股東大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)

圖片來源：實(shí)習(xí)記者 舒冬妮 攝

張玉祥當(dāng)然希望南極電商成為品牌巨頭。在此前披露的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中，公司對(duì)于自身定位就明確表示，南極電商定位于消費(fèi)品牌巨頭和零售的龍頭，朝著這兩個(gè)方向在線上和線下拓展品類和業(yè)務(wù)。

根據(jù)南極電商2019年年報(bào)，公司在各電商渠道可統(tǒng)計(jì)的GMV（Gross Merchandise Volume的縮寫，即成交金額）達(dá)305.59億元。多位行業(yè)內(nèi)人士均表示，該數(shù)據(jù)在品牌電商中一定排得上前三。由此，南極電商謀求消費(fèi)品牌巨頭的目標(biāo)并不遙遠(yuǎn)。

以紡織品起家的南極電商一直在不斷拓寬自己的品類和渠道。

在2019年年度報(bào)告致股東的一封信中，張玉祥就表示，2020年南極電商會(huì)逐漸推出新品。疫情中公司就推出了75度酒精等抗菌類、健康類產(chǎn)品；同時(shí)公司也在積極拓展包括網(wǎng)紅業(yè)務(wù)在內(nèi)新的業(yè)務(wù)，在渠道運(yùn)營(yíng)上也更為多樣、有效，公司一方面會(huì)培訓(xùn)更多的店鋪?zhàn)龅瓴?，另一方面?huì)在抖音、快手等網(wǎng)站上結(jié)合直播產(chǎn)品需求建立新的供應(yīng)鏈體系和新的主播矩陣。

此前在投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中南極電商也曾披露，今年預(yù)計(jì)還將拓展食品、化妝品和寵物等品類。2月27日，上市公司投資設(shè)立上海極地化妝品有限公司。

對(duì)于化妝品業(yè)務(wù)，南極電商董事、副總經(jīng)理沈晨熹告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，南極電商看好化妝品的高毛利空間和高增長(zhǎng)趨勢(shì)，但目前仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，不同于之前的品類，化妝品將以自營(yíng)模式經(jīng)營(yíng)。至于進(jìn)展程度，沈晨熹表示由于疫情影響，進(jìn)程方案被打亂，但未來三年都將致力于化妝品業(yè)務(wù)的探究。

而對(duì)于化妝品業(yè)務(wù)是沿用南極人品牌還是自創(chuàng)新品牌，沈晨熹表示兩者都在考慮之中。一方面，沿用南極人品牌可以作為品類延伸，將更大程度利用整個(gè)邊際效應(yīng)；另一方面，也需要考慮到化妝品本身的調(diào)性，創(chuàng)新品牌更符合消費(fèi)者期待。

毛利率僅7.5%，收購(gòu)時(shí)間互聯(lián)花錢賺吆喝？

2017年9月，南極電商以9.56億元收購(gòu)互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷公司時(shí)間互聯(lián)全部股權(quán)。上市公司曾表示，目前移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)廣告還停留在幫助大的平臺(tái)吸引流量的階段，未來會(huì)有巨大的市場(chǎng)，和網(wǎng)紅合作也將成為方向。

不過，南極電商2019年年報(bào)顯示，雖然移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)媒體投放平臺(tái)業(yè)務(wù)營(yíng)收24.31億元，但其毛利率僅為7.5%。相對(duì)于品牌授權(quán)超過90%的高毛利，不由得讓人懷疑，收購(gòu)時(shí)間互聯(lián)是花錢賺吆喝？

圖片來源：南極電商2019年年報(bào)截圖

對(duì)此，沈晨熹表示，時(shí)間互聯(lián)本質(zhì)上是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)廣告公司，廣告代理行業(yè)就是高收入、低毛利，與品牌授權(quán)業(yè)務(wù)高毛利不具有可比性，這是由不同的經(jīng)營(yíng)模式和行業(yè)決定的。

“將時(shí)間互聯(lián)業(yè)務(wù)報(bào)表單獨(dú)拿出來，在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)仍屬于頭部公司，一方面，業(yè)務(wù)比較穩(wěn)定，另一方面，我們不盲目擴(kuò)張，時(shí)間互聯(lián)的現(xiàn)金流慢慢由負(fù)回正，健康程度好，所以它是在存量業(yè)務(wù)上保持穩(wěn)定的正常增長(zhǎng)。”沈晨熹說。

對(duì)于時(shí)間互聯(lián)未來的發(fā)展方向，沈晨熹表示，由于移動(dòng)端網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)還在上升趨勢(shì)，不能促進(jìn)時(shí)間互聯(lián)的業(yè)務(wù)發(fā)展，所以下一步在傳統(tǒng)廣告業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，會(huì)做網(wǎng)紅孵化，增加直播、新媒體營(yíng)銷。

公司此前披露的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中也提到，時(shí)間互聯(lián)除了傳統(tǒng)的效果類廣告，還新增品牌類廣告，簽約小紅書和抖音紅人，布局MCN業(yè)務(wù)，在平臺(tái)上進(jìn)行直播帶貨，并成立了直播電商事業(yè)部。

艾瑞咨詢2019年?duì)I銷趨勢(shì)報(bào)告曾顯示，品效合一將會(huì)是營(yíng)銷行業(yè)未來發(fā)展的趨勢(shì)媒體平臺(tái)的“品”“效”屬性逐漸融合，相互滲透。“品轉(zhuǎn)效平臺(tái)”是基于內(nèi)容增加不同類型的購(gòu)買轉(zhuǎn)化場(chǎng)景，“效轉(zhuǎn)品平臺(tái)”則是基于消費(fèi)場(chǎng)景增加內(nèi)容布局。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)