每經記者｜李蕾    每經編輯｜肖芮冬    

9月15日晚間，上市公司國瓷材料發(fā)布公告稱，其全資子公司深圳愛爾創(chuàng)科技有限公司（以下簡稱愛爾創(chuàng)）擬引入深圳高瓴醇盈投資咨詢中心（有限合伙）（以下簡稱高瓴醇盈）和松柏投資管理（香港）有限公司（以下簡稱松柏投資）兩個戰(zhàn)略投資者，并簽署《投資框架協(xié)議》。根據協(xié)議，各方一致同意高瓴醇盈和松柏投資對愛爾創(chuàng)進行投資，擬通過以不超過5億元增資該公司、不超過兩億元受讓國瓷材料持有愛爾創(chuàng)股權的方式對后者進行投資，具體的投資金額等事宜最終以各方經進一步協(xié)商簽訂的正式投資協(xié)議為準。

值得注意的是，今年3月20日監(jiān)管機構問答明確了戰(zhàn)略投資者的“入場標準”，引發(fā)一波定增預案修改潮。此后影響還在持續(xù)，收到問詢函后修改戰(zhàn)投定增方案的也不在少數(shù)。國瓷材料也曾在6月18日發(fā)布了一則定增預案，發(fā)行對象為該公司董事長張曦和高瓴資本旗下的珠海高瓴懿成股權投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱高瓴懿成）。而在該公司最新發(fā)布的定增預案中，發(fā)行對象已經調整為只有張曦，轉而由子公司愛爾創(chuàng)引入高瓴和松柏投資作為兩大戰(zhàn)投。

值得一提的是，高瓴也是松柏投資的主要股東，雙方本來就有較為密切的合作關系，也可以看出高瓴系對于牙科這個賽道的持續(xù)看好。

高瓴轉而投資國瓷材料子公司

6月國瓷材料發(fā)布的定增方案曾經引發(fā)市場廣泛關注。在這份方案里，國瓷材料以20.67元/股的價格向張曦和高瓴懿成發(fā)行不超過7256.89萬股股票。其中，張曦4136.43萬股、認購金額8.55億元，高瓴懿成認購3120.46萬股、6.45億元。鎖定期為18個月。

此外，高瓴懿成還與國瓷材料、松柏投資簽訂了一份三方整體戰(zhàn)略合作協(xié)議，約定松柏投資或其關聯(lián)方擬投資愛爾創(chuàng)，且投資金額不低于兩億元；松柏投資還將運用其全球業(yè)務網絡和產業(yè)鏈協(xié)同能力，推動愛爾創(chuàng)向牙科修復領域的綜合性平臺方向發(fā)展。

不過在最新修改的這份定增方案中，國瓷材料已經在發(fā)行對象中刪除了高瓴懿成，只留下了其董事長張曦。發(fā)行的股票數(shù)量也調整成了張曦認購的不超過4136.43萬股。

不過這并不意味著高瓴放棄了對國瓷材料的投資——該公司轉而發(fā)布了一則“關于全資子公司引入戰(zhàn)略投資者暨簽署《框架協(xié)議》的公告”，表示高瓴旗下的高瓴醇盈將與松柏投資一起，成為子公司愛爾創(chuàng)的戰(zhàn)略投資者。

公開資料顯示，成立于2015年3月的松柏投資專注于醫(yī)療健康消費領域，尤其是牙科領域的投資與運營，投資了摩爾齒科、同步齒科、惠州口腔醫(yī)院集團等多個牙科項目。投資領域覆蓋了上游的正畸、種植、影像設備、椅旁數(shù)字化、管理軟件等重要品類、中游的綜合性牙科分銷服務、下游的口腔專科醫(yī)院和口腔連鎖診所等。

而一向深耕醫(yī)療服務、生物醫(yī)藥、醫(yī)療器械的高瓴資本，也在全國投資了多家牙科醫(yī)院。沒有成為上市公司直接的戰(zhàn)投，轉而又戰(zhàn)略投資了其子公司，還協(xié)同相關資源一起入局，高瓴對國瓷材料、愛爾創(chuàng)和其所在的牙科賽道也稱得上是“真愛”了。

上市公司頻繁修改定增方案

國瓷材料的新定增方案和高瓴的相關安排，也是A股公司修改戰(zhàn)投定增方案的一個“新”方向。

根據《每日經濟新聞》記者的不完全統(tǒng)計，近來越來越多上市公司對定增預案中的戰(zhàn)投對象、定價方式、資金用途和限售期等內容作出調整。例如，在是否繼續(xù)保留引入戰(zhàn)略投資者方面，這些公司就做出了不同的選擇。

上市公司古鰲科技在今年6月底發(fā)布公告稱，深交所已經受理了其鎖價定增的方案。但在7月10日，該公司收到了交易所的問詢函，并在后續(xù)回復中表示仍然繼續(xù)保留全部戰(zhàn)略投資者，并且擬認購的金額也不變。

另一家上市公司易華錄也在今年7月發(fā)布了一則定增方案，發(fā)行對象為包括華錄資本在內的7家戰(zhàn)略投資者，擬發(fā)行金額為24.78億元。而在7月底接到交易所的問詢函后，該公司目前已經縮減了戰(zhàn)略投資者的數(shù)量，僅保留華錄資本并新引入國調基金，也就是說戰(zhàn)投數(shù)量由7家減少為兩家。

除此之外，還有多家公司索性就終止了引入這部分投資者，直接改為詢價或可轉債方案。例如，富祥藥業(yè)于8月2日修改此前的戰(zhàn)投定增方案為詢價；特銳德也于9月4日修改方案為詢價；樂普醫(yī)療則在9月4日終止了非公開發(fā)行股票方案，并于同日公告向不特定對象發(fā)行可轉換公司債券預案。

事實上，在6月公布了定增方案后，國瓷材料也于8月7日收到了深交所的問詢函。而在相關的回復中，該公司均表示高瓴懿成不再認購本次國瓷材料向特定對象發(fā)行的股票。同時，轉而公布高瓴方面投資其子公司的消息。

6月18日國瓷材料公布定增方案當天的股價為30.27元/股，而截至今日，其最新報收39.97元/股、漲幅為32%，期間也一度達到46.56元/股的高點。

封面圖片來源：攝圖網