每經(jīng)記者｜任飛    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

10月20日，以“科技與金融創(chuàng)新融合，賦能經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展”為主題的“第七屆中國(guó)（西部）高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)與金融資本對(duì)接推進(jìn)會(huì)”（以下簡(jiǎn)稱對(duì)接推進(jìn)會(huì)）在成都開幕。在主題演講環(huán)節(jié)，基石資本董事長(zhǎng)、創(chuàng)始合伙人張維發(fā)表了題為《新形勢(shì)下，金融資本如何助力科技發(fā)展？》的演講。

他指出，金融泡沫是技術(shù)革命不可缺少的一部分，并且對(duì)于技術(shù)革命推廣意義重大。包括建設(shè)新基礎(chǔ)設(shè)施、促成新技術(shù)范式以及為新技術(shù)范式的推廣鋪平道路，金融泡沫都會(huì)加速相關(guān)進(jìn)程的發(fā)展。

必須大力發(fā)展直接融資市場(chǎng)

對(duì)于美國(guó)19世紀(jì)下半期因鐵路運(yùn)輸成本下降而激發(fā)的全國(guó)性市場(chǎng)改變，張維表示，正是資本的力量，并且極大推動(dòng)了技術(shù)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展速率。

得益于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的優(yōu)越性與靈活性，美國(guó)的資本市場(chǎng)對(duì)直接融資態(tài)度寬容，特別是在資本的推波助瀾下，會(huì)形成過熱狂潮，這些很難有計(jì)劃地進(jìn)行調(diào)節(jié)。“但這些泡沫及其引起的衰退過后，才迎來了真正的大繁榮。”張維說道。

大力發(fā)展直接融資市場(chǎng)被張維看做是當(dāng)務(wù)之急。事實(shí)上，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)體量已經(jīng)不小，但經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中高科技的占比依然有待提升。因此，創(chuàng)造更多資本融通的平臺(tái)、渠道是國(guó)內(nèi)探索并試圖改變的路徑之一。

張維提到，以科創(chuàng)板為代表的制度改革將會(huì)帶來一個(gè)活力期。截至第三季度，國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)IPO的數(shù)量和規(guī)模已經(jīng)創(chuàng)了10年的新高，全年數(shù)據(jù)有望沖擊歷史新高。像中芯國(guó)際回A股，從受理到過會(huì)僅18天，新上市后市值是此前的十幾倍。

投資硬科技其實(shí)要量力而行

體制改革創(chuàng)新在提升資本融通便利性的同時(shí)，也為地方性科創(chuàng)資源的培育提出新課題，創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)投實(shí)則需要完善的生態(tài)系統(tǒng)予以支持，特別針對(duì)硬科技的投資，張維表示“深圳模式”存在門檻。

體現(xiàn)在市場(chǎng)要素的配置方面，深圳形成了一個(gè)“鐵三角”：技術(shù)和人才密集，資金和資本密集，大型科技企業(yè)形成密集的生態(tài)。“這三者互相推動(dòng)，形成循環(huán)。大型科技企業(yè)形成密集的生態(tài)意味著創(chuàng)業(yè)很容易，形成大量技術(shù)人才外溢。比如很多人才從騰訊、華為等企業(yè)出來創(chuàng)業(yè)，遇到風(fēng)投資本，就有成長(zhǎng)起來的機(jī)會(huì)。”

張維坦言，但對(duì)于其他大多數(shù)城市，學(xué)習(xí)深圳打造大型科技企業(yè)形成密集的生態(tài)難度不小。因此，他建議要先從培育當(dāng)?shù)仫L(fēng)投生態(tài)，形成資金和資本密集的創(chuàng)投氛圍。這不僅可以吸引優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目過渡，更有利于配合政府引導(dǎo)基金發(fā)展當(dāng)?shù)靥厣?jīng)濟(jì)，培育新動(dòng)能。

當(dāng)然，從投資硬科技的可行性來說，中國(guó)依然處在一個(gè)春天。當(dāng)前的科創(chuàng)領(lǐng)域依然是投資界可以大力挖掘的藍(lán)海，當(dāng)屬地對(duì)高科技企業(yè)的投資予以更大程度的寬容時(shí)，高估值就是真正意義上的加速器。

例如，柔宇科技在6年前做出0.01毫米薄的柔性顯示屏，就估值幾十億。“深圳的投資機(jī)構(gòu)都認(rèn)可它的價(jià)值。當(dāng)時(shí)它離量產(chǎn)還很遙遠(yuǎn)，它真正工業(yè)化生產(chǎn)是前年生產(chǎn)線才完成，真正放量是去年才開始。”

張維還表示，未來，芯片產(chǎn)業(yè)、醫(yī)療健康或是投資界的主力賽道。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)