每經(jīng)記者｜黃小聰    每經(jīng)編輯｜葉峰    

去年底人社部出臺了關(guān)于調(diào)整年金基金投資范圍的通知，不僅將養(yǎng)老金產(chǎn)品的的投資范圍做了進(jìn)一步延伸，而且進(jìn)一步提高了權(quán)益投資比例。

近日，記者注意到，基金公司開始修改養(yǎng)老金產(chǎn)品合同條款，投資范圍中增加了港股市場投資，股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品投資于權(quán)益類資產(chǎn)的比例下限，從原來的30%提升到了40%。

將港股市場納入年金的投資范圍

猶記得去年12月30日，人社部發(fā)布了兩份通知，主要是關(guān)于調(diào)整年金基金的投資范圍，其中最受關(guān)注的兩個(gè)調(diào)整分別為：其一，擴(kuò)大了投資范圍，將香港市場納入年金的投資范圍；其二，股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品投資權(quán)益類資產(chǎn)占產(chǎn)品資產(chǎn)凈值的比例下限由30%提高至40%，混合型養(yǎng)老金產(chǎn)品投資權(quán)益類資產(chǎn)占產(chǎn)品資產(chǎn)凈值的比例上限由30%提高至40%。

人社部表示，調(diào)整年金基金的投資范圍，有利于拓寬年金基金投資渠道，提高投資效率，分散投資風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)年金基金在新形勢下健康發(fā)展。

記者注意到，距離通知發(fā)布已過去1個(gè)多月時(shí)間，近日有基金公司開始修改旗下養(yǎng)老金產(chǎn)品的合同條款。

比如招商基金，一共有40只養(yǎng)老金產(chǎn)品涉及需要調(diào)整投資范圍，具體到條款變更方面，比如由原來的“限于境內(nèi)投資。”變更為“限于境內(nèi)投資和香港市場投資。”其中，香港市場投資是指養(yǎng)老金產(chǎn)品通過公開募集證券投資基金（不含 QDII基金）投資港股通標(biāo)的股票。

同時(shí)，此次投資范圍還對具體品種進(jìn)行了進(jìn)一步的完善，比如變更后的股票投資包含A股（含創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板）和優(yōu)先股。

具體的前后對比可見下圖：

數(shù)據(jù)來源：招商基金公告

股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的投資下限從30%提到40%

除了對投資范圍進(jìn)行調(diào)整，投資比例也同樣按照規(guī)定做了修改。

其中股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的投資比例，由“投資股票、股票基金、混合基金的比例合計(jì)高于產(chǎn)品資產(chǎn)凈值的30%。”變更為“投資股票、股票基金、混合基金等權(quán)益類資產(chǎn)的比例合計(jì)高于產(chǎn)品資產(chǎn)凈值的40%。”

其中，如果是股票專項(xiàng)型養(yǎng)老金產(chǎn)品，其投資比例變更為“應(yīng)當(dāng)有80%以上的非現(xiàn)金資產(chǎn)投資于一家或多家企業(yè)公開或非公開發(fā)行的股票。單個(gè)年金計(jì)劃或者單個(gè)證券投資組合投資于單只股票專項(xiàng)型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，不得高于該年金計(jì)劃基金資產(chǎn)凈值或者證券投資組合委托投資資產(chǎn)凈值的10%。”

還有混合型養(yǎng)老金產(chǎn)品的投資比例，由“投資股票、股票基金、混合基金的比例合計(jì)不高于產(chǎn)品資產(chǎn)凈值的30%。”變更為“投資股票、股票基金、混合基金等權(quán)益類資產(chǎn)的比例合計(jì)不高于產(chǎn)品資產(chǎn)凈值的40%。”

具體的變更內(nèi)容可見下圖：

數(shù)據(jù)來源：招商基金公告

預(yù)計(jì)帶來3000億新增資金

此外，除了條款變更，對于新增可投資的部分，也進(jìn)行了詳細(xì)的說明。比如新增養(yǎng)老金產(chǎn)品可投資的優(yōu)先股，發(fā)行主體信用等級不低于國內(nèi)信用評級機(jī)構(gòu)評定的AAA級，且優(yōu)先股信用等級不低于國內(nèi)信用評級機(jī)構(gòu)評定的AA+級，且募集說明書中應(yīng)當(dāng)包含明確的分紅條款。

還有部分條款也有刪減，比如刪除養(yǎng)老金產(chǎn)品可投資的信托產(chǎn)品和債權(quán)投資計(jì)劃產(chǎn)品的發(fā)行主體限制條款；刪除養(yǎng)老金產(chǎn)品可投資的商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品和特定資產(chǎn)管理計(jì)劃應(yīng)當(dāng)符合相關(guān)規(guī)定的條款。

值得一提的是，招商基金表示，已運(yùn)作的養(yǎng)老金產(chǎn)品的投資比例、投資范圍與《通知》不符的，將于2021年底調(diào)整到位。已運(yùn)作的養(yǎng)老金產(chǎn)品中，持有的商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品、特定資產(chǎn)管理計(jì)劃可持有至到期，相應(yīng)養(yǎng)老金產(chǎn)品清算并上報(bào)清算報(bào)告；已運(yùn)作的優(yōu)先股型養(yǎng)老金產(chǎn)品（如有）2021年底前清算完畢并上報(bào)清算報(bào)告。

而對于此次年金養(yǎng)老金產(chǎn)品調(diào)整投資范圍和投資比例，業(yè)內(nèi)同樣頗為關(guān)注，在通知出來之時(shí)，光大證券就指出，“截至2020年3季度末，年金基金累計(jì)規(guī)模逾3.1萬億元。2007年-2019年企業(yè)年金基金平均年化收益率達(dá)7.07%，去年雖受新冠疫情影響，資本市場出現(xiàn)較大波動，但年金基金依然投資穩(wěn)健，按現(xiàn)有年金規(guī)模測算，本次權(quán)益比例從30%提升至40%，根據(jù)3.1萬億元年金規(guī)?？偭?，將為資本市場最多帶來3000億元的增量資金，養(yǎng)老保險(xiǎn)體系和資本市場的良性互動進(jìn)一步加強(qiáng)。”

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)