每經記者｜李蕾    每經編輯｜葉峰    

ESG（環(huán)境、社會和公司治理）和綠色投資理念正在受到越來越多股權投資機構的重視。

事實上，早在十九大報告中，我國就已經把“發(fā)展綠色金融”作為推進綠色發(fā)展的路徑之一了，“十四五”規(guī)劃建議中也明確提出要發(fā)展綠色金融。在碳中和背景下，將“綠色低碳”作為考量維度的ESG投資理念也日漸受到行業(yè)的重視。根據中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（以下簡稱中基協(xié)）2月發(fā)布的《基金管理人綠色投資自評估報告（2020）》（以下簡稱《報告》），224家樣本私募股權機構中超過80%有高管或公司級委員會對綠色投資業(yè)務負責。

正如盛世投資董事長姜明明所說，近年來在政府各部門和協(xié)會的倡導和積極推動下，投資機構對ESG和綠色投資理念的認知度和接受度均在不斷提升，越來越多的投資機構開始積極踐行ESG投資和綠色投資，并加強在ESG領域的投研分析、能力建設、人才培養(yǎng)，逐步發(fā)展成機構的特色和競爭優(yōu)勢。

圖片來源：受訪者供圖

ESG投資和綠色投資快速興起，賦能綠色低碳經濟發(fā)展

姜明明指出，從國際市場來看，隨著可持續(xù)發(fā)展理念深入人心，ESG和綠色投資已在資本市場上得到廣泛應用。很多資產管理機構都認可ESG和綠色投資的理念，將ESG因素融入到投資全流程中。特別是以養(yǎng)老金、險資、大學基金會等為代表的長期投資者，通過這種方式可以幫助他們更好地識別和管理投資風險，追求長期穩(wěn)定的財務回報和良好的環(huán)境與社會效益。

也正因如此，ESG投資和綠色投資雖然在中國剛剛起步，但也獲得了比較快速的發(fā)展。

在姜明明看來，實行ESG理念對投資機構的裨益體現在多個方面。首先從風險防范角度來看，海外大量的研究實踐表明，在投資全流程中融入ESG因素能夠降低風險，尤其對于避免“踩雷”有明顯效果。其次，從募資和退出方面來看，相關報告顯示ESG已成為機構投資者篩選資產管理人的一項重要標準。隨著一二級市場的聯動，ESG有利于降低合規(guī)成本，同時良好的ESG管理有助提升退出流動性。第三，從完善機構治理的角度來看，一方面有助于完善自身的運營管理流程，促進機構的規(guī)范化、可持續(xù)發(fā)展，提升投資機構在投資、風控、投后管理等方面的能力，另一方面有助于挖掘出具備可持續(xù)發(fā)展?jié)摿Φ耐顿Y標的，以及持續(xù)賦能和提升。

作為母基金管理機構，盛世投資近年來在踐行ESG和綠色投資方面做了諸多嘗試。從集團層面就設立了責任投資委員會，負責ESG戰(zhàn)略規(guī)劃與決策，并打造了一套自己的ESG體系。

一方面，盛世方面建立了集團內部ESG行動指南，將ESG因素融入到經營管理和公司治理過程中，在內部運營管理上也不斷加強綠色理念的引領和投入。另一方面，通過將ESG因素融入到募投管退全流程中，持續(xù)優(yōu)化投資組合降低風險，改善資本運用機制和流向，引導GP完善ESG制度和流程，挖掘出優(yōu)質標的，推動企業(yè)轉變價值增長方式。盛世投資也在積極推動和提升信息化和數字化，不斷完善相關數據的回收、評價和投后管理賦能，此外還設立了青桐責任投資學院，與行業(yè)共同探索與推動符合中國國情的ESG本土化投資實踐。

全面踐行ESG投資理念，機構面臨五大挑戰(zhàn)

雖然近年來金融機構在綠色投資戰(zhàn)略管理、制度建設和產品運作上都有不同程度的發(fā)展，但客觀說來，相較于海外市場的成熟發(fā)展，國內機構開展ESG投資和綠色投資還是面臨著一些挑戰(zhàn)。

《報告》顯示，不論是公募基金、私募證券投資基金還是私募股權創(chuàng)投基金，在綠色投資短板上有一些共通性。例如，綠色投資戰(zhàn)略目標清晰性不夠，已經具備戰(zhàn)略目標的樣本機構向制度建設和產品運作落實尚有提升空間；綠色投資投前領先投后的特征明顯，基金產品對綠色投資的持續(xù)跟蹤管理相對滯后；綠色投資信息披露不夠充分，距合意的披露質效還有差距等等。

姜明明也坦言，挑戰(zhàn)主要來自以下五個方面。

第一，機構對ESG和綠色投資理念需要經歷一個逐步加深認知的過程，國內仍缺少樣本豐富的實踐案例可供借鑒，也亟待適合中國國情的標準指導投資實踐。

第二，國內市場上與ESG和綠色投資相關的配套政策及市場激勵機制也亟待健全。

第三，從資金來源角度，需推動國內長期資本對ESG和綠色投資領域加大投入力度。

第四，ESG信息披露意愿和質量參差不齊，需要監(jiān)管層、投資人等共同推動信披完善。

第五，我國ESG與綠色投資生態(tài)圈中的評級機構、咨詢服務機構、研究機構、數據服務機構等基礎設施的提升需要各方的積極參與和構建。

多方助力，推動投資機構建設ESG體系和完善ESG投資策略

為了克服這些挑戰(zhàn)、進一步推動ESG和綠色投資理念的應用與發(fā)展，監(jiān)管方面也做了一系列努力。例如2017年以來，中基協(xié)就一直致力于推動ESG理念與實踐在基金行業(yè)落地，目前證監(jiān)會、中基協(xié)、上交所、深交所等都出臺了一系列政策法規(guī)與指引，引導和規(guī)范投資機構和上市公司遵循ESG理念，科學開展ESG理念普及和信息披露等工作，為一級市場投資機構開展ESG投資提供了重要方向。

姜明明表示，期待監(jiān)管機構能夠進一步推出適合我國一級市場的ESG與綠色投資政策法規(guī)和規(guī)范，推動投資機構進行ESG體系建設、不斷完善自身的ESG投資策略和信息披露。

他從多個方面進行了詳細闡釋：從資金端，政府應積極鼓勵大量財政資金和社會資本流向促進經濟社會可持續(xù)發(fā)展的產業(yè)領域和企業(yè)。從配套激勵上，通過稅收優(yōu)惠、風險補償、備案綠色通道、績效評價等多方面給予支持。同時，榜樣的力量可以帶動更多機構行動起來，股權投資領域中越來越多的頭部機構積極踐行ESG與綠色投資理念，這給眾多行業(yè)機構起到了表率作用，通過交流和分享ESG投資與綠色投資的相關經驗，相信最終能夠形成既能對標國際市場又符合中國國情的ESG投資框架與評價標準。

“隨著我國經濟社會全面綠色轉型，綠色低碳循環(huán)發(fā)展成為各行各業(yè)發(fā)展的核心理念。由于股權投資領域的投資周期較長、創(chuàng)新投入風險和挑戰(zhàn)較高，因此從風險防范和管理的角度來看，將ESG與綠色發(fā)展的理念融入到投資流程中可以有效幫助投資機構更好地識別與管控風險，盡可能避免或降低‘爆雷’事件對經濟社會和環(huán)境的影響。同時，可以抓住綠色產業(yè)機遇，在推動綠色技術革新和產業(yè)變革的過程中收獲綠色‘紅利’，保障投資人的回報和收益。此外，綠色新發(fā)展理念有助于投資機構規(guī)范公司治理和健康可持續(xù)發(fā)展，從而進一步推動股權投資行業(yè)的高質量發(fā)展，通過資本力量發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢助力國家實現碳達峰、碳中和目標。”姜明明總結道。

封面圖片來源：攝圖網

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