4月28日，創(chuàng)業(yè)板上市公司長盈精密（300115.SZ）發(fā)布了其2020年年報和2021年一季報。報告顯示，長盈精密在2020年度實現(xiàn)營收97.98億元，同比增長13.20%；凈利潤為6億元，同比增長615.95%。且公司的綜合毛利率同比有較大幅度的提升。靚麗業(yè)績的背后，源于長盈精密大力調(diào)整產(chǎn)品、客戶結(jié)構(gòu)等多重舉措。一方面，公司國際客戶銷售額大幅增長；另一方面，公司智能穿戴產(chǎn)品等非手機類項目增長顯著。此外，長盈精密新能源業(yè)務呈現(xiàn)出迅猛發(fā)展態(tài)勢。多重因素作用下，公司業(yè)績同比大幅增長也就不足為奇了。

進入2021年，長盈精密的增長勢頭依然不減。公司一季度的營收達22.49億元，同比增長28.14%；凈利潤為1.38億元，同比增長66.78%。

多重舉措助推業(yè)績爆發(fā)

分析長盈精密2020年年報可以發(fā)現(xiàn)，公司業(yè)績大漲有三大因素。

一是公司去年在做好防疫工作的同時，科學組織復工復產(chǎn)，圍繞公司年度經(jīng)營目標迅速調(diào)整經(jīng)營計劃，并有序推進各項工作，使得公司年度銷售收入再創(chuàng)新高。

二是公司針對“客戶+產(chǎn)品結(jié)構(gòu)”的雙調(diào)整效果明顯。為降低國內(nèi)客戶出貨量波動對自身的影響，長盈精密自2017年積極拓展國際客戶。到2020年，公司國際客戶銷售額占比超過五成，客戶結(jié)構(gòu)得到進一步優(yōu)化。產(chǎn)品方面，公司非手機類產(chǎn)品在2020年實現(xiàn)了超預期增長，其中智能穿戴產(chǎn)品營收同比增長超過90%，筆記本電腦相關(guān)精密零組件產(chǎn)品營收同比增長超過130%，平板電腦產(chǎn)品相關(guān)精密零組件營收同比增長超過400%。

三是持續(xù)的研發(fā)創(chuàng)新使得公司產(chǎn)品附加值不斷提升。2020年度，長盈精密的綜合毛利率達到28.42%，較2019年提升了7.03個百分點，盈利能力顯著提升。這種增長趨勢十分明顯。今年一季度，長盈精密的綜合毛利率達到30.2%，同比增長8.2個百分點。

分業(yè)務來看，長盈精密身上的亮點頗多。其中，公司電子連接器及智能電子產(chǎn)品精密小件營收達到39.9億，同比增長12.4%；新能源汽車連接器及模組營收為5億元，同比增長24.1%；消費類電子精密結(jié)構(gòu)件及模組營收為43.2億，同比增長2.4%；機器人及工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)營收為2.4億，同比增長122.2%；其他業(yè)務營收7.5億，同比增長98.9%。

持續(xù)的研發(fā)投入則為長盈精密業(yè)績的持續(xù)發(fā)力埋下伏筆。2020年度，公司投入研發(fā)費用8.82億元，同比增長5.08%，占營收的比重高達9%。報告期內(nèi)，公司及控股子公司取得專利授權(quán)358項（其中發(fā)明專利177項），特別是公司研發(fā)的PACK下箱體產(chǎn)品已經(jīng)為關(guān)鍵客戶打樣階段，預計到2021年底將有多條自動化PACK下箱體產(chǎn)線投產(chǎn)，將為公司帶來業(yè)績增量。

此外，“2020年度在研項目清單”顯示，長盈精密的多個研究項目取得了重大進展。譬如“新型智能穿戴手表加工技術(shù)”已經(jīng)小批量試產(chǎn)，“5G手機產(chǎn)品新天線3D結(jié)構(gòu)及開發(fā)”開始試產(chǎn)。

尤為值得一提的是，“一種智能可穿戴眼鏡的加工”項目已經(jīng)進入量產(chǎn)，表明長盈精密智能穿戴眼鏡產(chǎn)品即將大舉入市。由于5G應用時代的加速到來，具備VR功能的可穿戴眼鏡有望迎來市場爆發(fā)，目前包括谷歌、蘋果、華為、小米、三星等在內(nèi)的電子行業(yè)巨頭都在布局可穿戴眼鏡。2020年度，全球首次售出了超過5億部可穿戴設備，預計全球可穿戴設備的銷量將在2030年之前超過20億部。在上述背景下，項目的投產(chǎn)有望助力長盈精密及時抓住市場紅利。

今年一季度，長盈精密繼續(xù)保持高投入，研發(fā)費用率達12.3%，單季度研發(fā)費用2.76億元，同比增長81.9%，不斷儲備長期競爭力。

新能源汽車零組件業(yè)務有爆發(fā)之勢

新能源汽車零組件業(yè)務是長盈精密增長顯著的板塊之一。2020年上半年，長盈精密對北美新能源大客戶營收同比上升31.42%；2020年下半年，公司新能源汽車零組件業(yè)務整體營收同比增長40%以上。而在今年一季度，公司新能源汽車零組件類產(chǎn)品營收同比增更是幅超過180%。整體來看，長盈精密新能源汽車零組件業(yè)務已呈現(xiàn)出爆發(fā)之勢。

據(jù)長盈精密2020年年報透露，公司在報告期取得了多家大型新能源汽車客戶供應商資格。與此同時，公司還設立了上海臨港長盈新能源科技，并開始籌建四川宜賓、福建寧德、江蘇常州研發(fā)制造基地，主要從事新能源汽車動力電池結(jié)構(gòu)件（包括電芯結(jié)構(gòu)件、模組結(jié)構(gòu)件、Pack結(jié)構(gòu)件）等，就近服務國內(nèi)外新能源龍頭企業(yè)。目前，長盈精密已形成了動力電池高低壓電連接件、動力電池結(jié)構(gòu)件、汽車智能門鎖模組、充電槍等產(chǎn)品線。此外，公司“動力電池側(cè)板自動線裝配線”、“動力電池端板自動化生產(chǎn)線”則在緊鑼密鼓的開發(fā)中。

據(jù)乘聯(lián)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)，雖受疫情等因素影響，但2020年新能源汽車累計銷量依然達到136.7萬輛，同比增長10.9%。今年3月份，新能源乘用車批發(fā)銷量達到20.2萬輛，環(huán)比增長101.1%，同比增長261.3%。乘聯(lián)會指出，今年一季度我國新能源汽車滲透為8.6%，相較2020年5.8%的滲透率提升明顯。

隨著新能源汽車市場快速發(fā)展，新能源汽車相關(guān)零組件需求量也越來越大，產(chǎn)業(yè)調(diào)研預計能源汽車動力電池結(jié)構(gòu)件2025年全球市場有望達到千億規(guī)模。長盈精密的積極布局為公司未來的業(yè)績增長夯實了基礎。

信達證券認為，在新能源汽車零組件領域，長盈精密積極開拓新客戶，特斯拉、PSA、戴姆勒奔馳、上海汽車、吉利汽車等，以及動力電池龍頭企業(yè)寧德時代等均有非常大的合作空間可拓展。其估算，長盈精密在宜賓、寧德、常州三地的動力電池項目完全達產(chǎn)后有望貢獻50億元~62.5億元的產(chǎn)值。而招商證券則認為，伴隨新能源汽車滲透率不斷提升，公司2022年新能源收入或?qū)⒂型^續(xù)翻番增長，2025年目標望達到百億，打開長期空間。

除新能源汽車零組件外，長盈精密布局的多項新業(yè)務在2020年也取得了較好增長。

公司全資子公司東莞阿爾法報告期內(nèi)業(yè)務取得顯著增長，獲得多個行業(yè)不同大客戶的產(chǎn)品設計及組裝業(yè)務約134項，未來將圍繞智能穿戴、IoT終端產(chǎn)品、智能健康醫(yī)療、服務機器人等品類，配套國內(nèi)外客戶，具備廣闊成長空間。新設立的控股子公司昆山哈勃開拓了重點客戶并取得了供應商代碼，全年立項331個項目,174個項目在打樣驗證階段，導入量產(chǎn)14個項目。

“中長期來看，公司在雙調(diào)整戰(zhàn)略的推動下以及逐步將在智能制造領域建立的核心競爭優(yōu)勢擴展至消費電子、新能源汽車、服務機器人、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、高端醫(yī)療等領域，公司有望打開長線增長空間。”招商證券對長盈精密給予了如此評價。

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