每經(jīng)評(píng)論員 杜恒峰

“你好，證監(jiān)會(huì)，雖然我們公司被查出7年財(cái)務(wù)造假10億元，但錯(cuò)在那家子公司，是他們?cè)谠旒?，我們已?jīng)做了最大努力去監(jiān)督他們，只是沒(méi)監(jiān)督出來(lái)，我們主觀上沒(méi)有造假的故意，而且子公司我們?cè)缇唾u了，賣出去的價(jià)格比我們買的價(jià)格還高，請(qǐng)求你們從輕、減輕，如果可以，請(qǐng)免除對(duì)我們的處罰?！?/p>

“你好，深交所，我們因2019年末經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)為負(fù)，且2018、2019年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告均被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告而被暫停上市，但我們積極努力搞運(yùn)作，想盡辦法讓2020年的凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)、凈資產(chǎn)都變成了正數(shù)，雖然我們無(wú)法提交保薦機(jī)構(gòu)出具的恢復(fù)上市保薦書，但我們還是在此申請(qǐng)恢復(fù)上市，希望能獲得批準(zhǔn)?！?/p>

上面兩段內(nèi)容，出自兩家上市公司的公告，筆者對(duì)其進(jìn)行了簡(jiǎn)化并改用第一人稱進(jìn)行了重新表達(dá)。第一家公司是中信國(guó)安，其因?yàn)樵?009~2014年期間累計(jì)虛增利潤(rùn)總額10億元以及虛假信息披露的問(wèn)題，被證監(jiān)會(huì)責(zé)令改正、給予警告，并處以60萬(wàn)元罰款；第二家公司為天翔環(huán)境，其被暫停上市并面臨被摘牌退市的危機(jī)，爭(zhēng)取恢復(fù)上市成為該公司最緊迫的任務(wù)。

即便是最“青澀”的股民，也能知曉這兩家公司“討價(jià)還價(jià)”的結(jié)果。中信國(guó)安的申請(qǐng)被證監(jiān)會(huì)斷然拒絕，原因是“青海中信國(guó)安財(cái)務(wù)造假行為持續(xù)時(shí)間久，性質(zhì)惡劣，中信國(guó)安作為母公司未能做到有效管理”“中信國(guó)安并未主動(dòng)承認(rèn)其虛假記載的情況，也未糾正虛假記載的數(shù)據(jù)”。而天翔環(huán)境的申請(qǐng)則純屬“頭鐵”，因?yàn)榘凑铡秳?chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》，要申請(qǐng)恢復(fù)上市，必須要有保薦機(jī)構(gòu)出具的恢復(fù)上市保薦書，沒(méi)有這份文書，深交所連受理都不會(huì)受理，所以天翔環(huán)境最終還是沒(méi)能躲過(guò)退市的結(jié)局。

從這兩個(gè)案例，可以看到一個(gè)愈加清晰的信號(hào)：證券市場(chǎng)的監(jiān)管規(guī)則已成鐵律，并且已經(jīng)織成一張密不透風(fēng)的大網(wǎng)，沒(méi)有討價(jià)還價(jià)的空間，上市公司在觸犯紅線之后再爭(zhēng)取“寬大處理”或者“亡羊補(bǔ)牢”已難奏效。比如天翔環(huán)境利用的“恢復(fù)上市”，是注冊(cè)制之前諸多垃圾股復(fù)活的重要手段，這為垃圾股炒作創(chuàng)造了豐富的想象空間，但2018年修訂后的創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則，加上了“恢復(fù)上市保薦書”這一道大鎖，想要恢復(fù)上市等同于要達(dá)到上市的嚴(yán)格要求，靠臨時(shí)抱佛腳的運(yùn)作騰挪顯然不能讓企業(yè)在一年之內(nèi)脫胎換骨；對(duì)中介機(jī)構(gòu)和保薦人而言，出具這樣的保薦書，需要承擔(dān)極高的聲譽(yù)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，承接這類項(xiàng)目定然慎之又慎。中信國(guó)安同樣有自己的小算盤，其申請(qǐng)撤銷處罰并不是在意那60萬(wàn)元罰款，其在意的是被認(rèn)定違規(guī)之后面臨的投資者索賠，但在高壓打擊財(cái)務(wù)造假、推進(jìn)中國(guó)版集體訴訟的大背景下，中信國(guó)安蒼白的辯解顯然也是徒勞的。

珍惜品牌聲譽(yù)，敬畏市場(chǎng)規(guī)則，尊重投資者利益，上市公司想要在資本市場(chǎng)永葆活力，什么當(dāng)為什么不當(dāng)為，都已載明在既有的制度條文中，紅線不可越，越過(guò)難再歸。