每經(jīng)記者｜彭斐    每經(jīng)編輯｜湯輝    

去年底上市的科興制藥（688136，SH），發(fā)布了其在資本市場的首份中報，受制于海外市場等因素，這份中報喜憂參半。

8月18日，科興制藥公布的2021年半年度報告顯示，在內(nèi)銷穩(wěn)步增長、外銷受海外疫情影響同比有所下降的情況下，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入5.95億元，較去年同期的5.66億元微增5.16%。

相比于營業(yè)收入的增長，科興制藥歸屬于上市公司股東的凈利潤較去年同期下降35.75%。

營銷終端上半年增加超2000家

從主要業(yè)務(wù)來看，科興制藥是一家主要從事重組蛋白藥物和微生態(tài)制劑的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售一體化的創(chuàng)新型國際化生物制藥企業(yè)，專注于抗病毒、腫瘤與免疫、血液、消化、退行性疾病等治療領(lǐng)域。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，對于上半年業(yè)績下滑，科興制藥給出了包括研發(fā)費用、銷售費用、人力成本等同時增加的三個原因。

其中，在銷售費用上，科興制藥稱，報告期公司夯實產(chǎn)品銷售渠道，對終端實施精細(xì)化管理和廣覆蓋，終端數(shù)量與2020年末相比增加超2000家，導(dǎo)致銷售費用增加15.69%。

在國內(nèi)市場，科興制藥主要采用經(jīng)銷為主、直銷為輔的銷售模式和專業(yè)學(xué)術(shù)推廣的方式，主要選擇優(yōu)質(zhì)的全國型和區(qū)域型主流醫(yī)藥流通企業(yè)，負(fù)責(zé)產(chǎn)品的配送與銷售。在海外市場，公司通過和中國領(lǐng)先生物科技公司的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合形成戰(zhàn)略合作，同時采用直銷和經(jīng)銷兩種模式開展出口銷售。

從科興制藥在半年報披露的信息來看，終端數(shù)量的增加，源自其在國內(nèi)市場的開拓上。

在對“商業(yè)化競爭優(yōu)勢”進(jìn)行說明時，科興制藥稱，公司有20多年商業(yè)化經(jīng)驗，營銷網(wǎng)絡(luò)遍布海內(nèi)外。

其中，在中國市場，公司作為國內(nèi)最早從事基因工程藥物生產(chǎn)和銷售的企業(yè)之一，多年來對市場深耕細(xì)作，已經(jīng)形成了穩(wěn)固的市場地位和良好的品牌優(yōu)勢，搭建了全國性的立體營銷網(wǎng)絡(luò)，營銷終端覆蓋各等級醫(yī)院、基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)、藥店等超1.8萬家，其中醫(yī)院超6500家，第三終端超7500家，藥店超4000多家。

上半年超2000家新增的營銷終端，讓科興制藥的銷售費用由2020年上半年的2.86億元，增加至2021年上半年的3.31億元，同比增幅達(dá)到15.69%。這部分費用的開銷，也在科興制藥上半年5.95億元營業(yè)收入中占比過半。

銷售費用常年居高不下

對科興制藥來說，銷售費用占營收比例過半，已經(jīng)成為常態(tài)。

2020年科興制藥的銷售費用高達(dá)6.55億元，同比增長1.28%，雖然增幅不多，但這家公司2020年的營業(yè)收入為12.20億元，這個數(shù)字意味著科興制藥一半的營業(yè)收入都投入到了銷售當(dāng)中。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在去年花費的6.55億銷售費用中，市場推廣費數(shù)額為5.57億元，發(fā)生額占銷售費用總額比例84.97%。而在2021年上半年，科興制藥的銷售費用為3.31億元，當(dāng)期的市場推廣費為2.76億元，占銷售費用比例為83.4%。

對于銷售費用、市場推廣費占比等問題，8月18日下午，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者嘗試聯(lián)系科興制藥證券部門，但電話未有人接聽。

值得注意的是，一直以來，A股醫(yī)藥企業(yè)高企的銷售費用為市場所詬病。在一位不愿具名藥企人士看來，在實踐當(dāng)中，醫(yī)藥企業(yè)召開學(xué)術(shù)會議，邀請的一般都是醫(yī)生、經(jīng)銷商等客戶單位，部分的推廣費，最終以其他的形式回饋給客戶方，這也是醫(yī)藥企業(yè)的灰色地帶。

科興制藥的招股說明書顯示，公司的銷售費用一直居高不下。2017年至2019年，科興制藥銷售費用分別為3.28億元、4.68億元和6.47億元，銷售費用占營業(yè)收入的比例分別為53.2%、52.56%和54.35%。

而且科興制藥的銷售費用接近九成用在了市場推廣中，2017年至2019年，該公司的市場推廣費分別為2.9億元、4.1億元、5.6億元，分別占當(dāng)期銷售費用的88.63%、87.91%、86.6%。

在銷售費用增加的同時，作為一家生物制藥企業(yè)，科興制藥在上半年的研發(fā)投入，在今年上半年也有大幅增加。相比占營業(yè)收入過半的銷售費用，科興制藥在研發(fā)上的投入占比并不高。

具體來看，今年上半年公司研發(fā)投入約4243萬元，同比去年增長44.85%，但在今年上半年5.95億元的營業(yè)收入中，占比僅為7.13%。

從近期股價走勢來看，科興制藥近期股價處于震蕩下跌狀態(tài)。截至8月18日收盤，股價報33.15元/股，下跌1.43%。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)