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來源：微信公眾號“道達號”（微信公號ID：daoda1997）

今天開盤前，央行發(fā)布公告，開展7000億1年期MLF操作和1000億7天期逆回購操作，其中MLF中標利率是2.85%，逆回購操作利率是2.1%，均比上月下降10個基點。

MLF利率被視為準基準利率中的基準。在貸款層面，基準利率是LPR，1年期LPR被稱為實體經(jīng)濟的基準利率，比如企業(yè)貸款多是參考LPR定價。5年期LPR被稱為樓市的基準利率，比如房貸利率多是參考5年期LPR定價。

很多朋友解讀說，這次MLF與逆回購的“降息”，主要是為了緩解春節(jié)流動性不足的局面。在達哥看來也不完全是，為了緩解流動性完全可以等到月底再降，所以從這次MLF的量、價、時間來看，都是超預期的。

12月的降準之后，緊接著“降息”，向我們傳遞這樣一個信號，市場利率和政策利率正在下行的軌道上，未來固收類收益率會繼續(xù)下降，比如銀行存款、銀行理財、貨幣基金等，如果你看到有4%、3.5%這樣收益率的產(chǎn)品要珍惜了，未來這類高收益率的產(chǎn)品可能會越來越少。

央行的政策本質(zhì)上是為了今年的經(jīng)濟發(fā)展服務。雖然2021年的GDP增速超預期，但從去年的季度增速來看是高開低走的，尤其是去年四季度的GDP增速只有4.0%，下行的壓力不小。所以今年的經(jīng)濟政策任重而道遠，降準降息是可以預期的，消費和投資將是繼續(xù)發(fā)力點。

與此同時，這次“降息”也直接對沖掉美聯(lián)儲加息的壓力。之前市場充斥著對美聯(lián)儲加息的擔憂，本質(zhì)上還是市場信心的脆弱。有了政策的支持，只要選對方向，那么就應保持耐心。

受超預期利好的影響，今天的A股不反彈都說不過去，迎來了期盼中的普漲格局，格局打開，這才是新年應有的表現(xiàn)。從今天的市場來看，就兩條主線：疫情線和數(shù)字經(jīng)濟。

疫情這條線以防御性為主，中藥、新冠檢測、新冠口服藥、預制菜等，有的已經(jīng)有不小漲幅了，有的熱度剛出來。新冠檢測概念異?；鸨祟惞梢迅叨缺?，極可能已強弩之末；新冠口服藥反而有望成為接力的新龍頭。對這些新的熱度題材，策略上可以看長做短，看回調(diào)的機會。

周末數(shù)字經(jīng)濟成為熱詞，數(shù)字經(jīng)濟的根本在于數(shù)據(jù)的基礎建設和下游的應用。從當前來看，主要涉及數(shù)據(jù)中心、云計算、大數(shù)據(jù)、網(wǎng)絡安全、數(shù)字貨幣，數(shù)字貨幣之前資金介入程度深，有了風口催化，板塊就掀起了漲停潮。

其實，不論是大數(shù)據(jù)、云計算、數(shù)字貨幣還是數(shù)據(jù)安全，都屬于國產(chǎn)軟件板塊，受利好刺激，這個板塊有望得到估值重塑?？萍贾械?ldquo;專精特新”大部分都是中小創(chuàng)，加上國產(chǎn)軟件調(diào)整已有很長時間，這個板塊在今年或迎來一大波估值修復。

從指數(shù)表現(xiàn)來看，上海市場是縮量的，成交金額從4600億萎縮到4300億左右，開始出現(xiàn)了春節(jié)效應，上證指數(shù)漲幅平平，連缺口都沒有回補掉，不能說強。

節(jié)前市場的量能，很可能就維持這樣一個狀態(tài)甚至更低了，還記得達哥之前說過的嗎？縮量的時候更適合觀察誰在放量。今天放量的板塊和股票，還是有積極意義的，這證明有資金愿意去參與，尤其是越臨近節(jié)前，這種參與就越顯得珍貴。但有一點，需要有正反饋才行，不能把這些放量的資金全套在里面。

對于這些放量并且不套人的板塊和股票，要做好持續(xù)追蹤。一般來說，資金有記憶效應，節(jié)前火熱的板塊，節(jié)后還能火熱一段時間。這個很好理解，春節(jié)過后，除了消息刺激之外，資金都是大眼瞪小眼，一臉懵，就只能找這些之前有賺錢效應的板塊了。

創(chuàng)業(yè)板連續(xù)兩日放量反彈，這是一個積極信號，有反彈變反轉的跡象。不過，無論是上證指數(shù)還是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，目前都只能說是在底部區(qū)域，談低點為時過早，低位震蕩的概率比較大。這個時候，不適合碰到中陽線就去追，控倉低吸更合適。

（張道達）

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