每經(jīng)記者｜曾劍    每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯｜楊夏    

1月25日，桂林市宣布象鼻山景區(qū)將于1月31日（除夕)開始全面免費(fèi)開放。象鼻山原名漓山，位于桂林市內(nèi)桃花江與漓江匯流處，山因酷似一只站在江邊伸鼻豪飲漓江甘泉的巨象而得名，被人們稱為桂林山水的象征。

2002年，A股上市公司桂林旅游（000978,SZ）投入數(shù)千萬元參與象鼻山景區(qū)的建設(shè)，并獲得了景區(qū)門票收入分成權(quán)利。此后近20年間，象鼻山景區(qū)的門票收入分成成為上市公司收入的一大補(bǔ)充。疫情下，這筆收入對上市公司業(yè)績則顯得更為重要。如今來看，桂林旅游可能將失去這一大盈利點(diǎn)。

象鼻山景區(qū)全面免費(fèi)開放

據(jù)《廣西日報(bào)》報(bào)道，為助力桂林市打造世界級旅游城市，象鼻山景區(qū)將于1月31日開始全面免費(fèi)開放。據(jù)悉，象鼻山景區(qū)將按照疫情防控和“安全、秩序、質(zhì)量” 各項(xiàng)工作的要求，實(shí)行免費(fèi)不免票政策，景區(qū)采用“分時(shí)限量”免費(fèi)預(yù)約入園的形式開放，游客提前24小時(shí)實(shí)名制登錄訂票網(wǎng)址進(jìn)行游覽預(yù)約，景區(qū)定時(shí)實(shí)行限流、錯峰，合理控制人流密度。

上述消息也波及到A股上市公司桂林旅游。公司在1月25日下午公告稱，象鼻山景區(qū)全面免費(fèi)開放事宜對公司與控股股東桂林旅游發(fā)展集團(tuán)有限公司（以下簡稱旅發(fā)展）簽署的《關(guān)于象山景區(qū)象山景點(diǎn)合作建設(shè)協(xié)議》（以下簡稱《合作協(xié)議》）構(gòu)成影響。

回顧歷史，桂林旅游于2002年5月28日同旅發(fā)展簽署《合作協(xié)議》。按照約定，桂林旅游投入3000萬元用于象鼻山景區(qū)合作建設(shè)項(xiàng)目（以下簡稱合作項(xiàng)目），項(xiàng)目主要內(nèi)容包括園區(qū)擴(kuò)容景區(qū)環(huán)境景觀總體整治和園區(qū)內(nèi)外通道建設(shè)等。合作期限40年，自2002年7月1日起連續(xù)計(jì)算。合作期內(nèi)，旅發(fā)展負(fù)責(zé)改造工程的建設(shè)工作及景點(diǎn)的日常經(jīng)營管理，雙方共同進(jìn)行市場促銷，上市公司所獲景點(diǎn)門票收入分成以購票入園實(shí)際游客數(shù)量×3元/人次為標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算。自2003年起，如景點(diǎn)門票提價(jià),按照門票提價(jià)的增幅比例,上市公司可獲得相同增幅比例的門票分成收入。

然而，伴隨著象鼻山景區(qū)全面免費(fèi)開放 ，象鼻山景區(qū)將不存在門票收入，《合作協(xié)議》喪失繼續(xù)履行的基礎(chǔ)。鑒于象鼻山景區(qū)免費(fèi)全面開放是桂林市委、 市政府為了打造世界級旅游城市的政府行為，桂林旅游表示，公司將與旅發(fā)展積極配合，協(xié)商終止執(zhí)行《合作協(xié)議》的事宜。

損益一大盈利點(diǎn)

對于桂林旅游而言，上述事項(xiàng)于公司的業(yè)績影響不可小覷。

數(shù)據(jù)顯示，2003年度，桂林旅游分到的象鼻山景區(qū)門票收入分成為293.32萬元，合作項(xiàng)目收益為213.17萬元。

此后，由于象鼻山景區(qū)門票提價(jià)，桂林旅游也享受到了紅利。2004年4月1日起，景區(qū)門票從15元提至25元，上市公司所獲公園門票收入分成提至5元/人次。到2005年度，桂林旅游分到的象鼻山景區(qū)門票收入分成為511.83 萬元，合作項(xiàng)目收益為384.55萬元。那一年，上市公司的凈利潤為3715.23萬元。

從2010年1月1日開始，象鼻山景區(qū)執(zhí)行40元/人次的新門票價(jià)格，桂林旅游的收入分成全面提至8元/人次。2010年度，桂林旅游分回的象鼻山景區(qū)門票收入分成為820.10萬元，合作項(xiàng)目收益為673.14萬元。上市公司2010年度的凈利潤為7044.16萬元。到2018年度，桂林旅游確認(rèn)的象鼻山景區(qū)門票收入分成1448.04萬元，合作項(xiàng)目收益為1294.28萬元，公司這一年的凈利潤為8040.22萬元。

2019年~2021年，桂林旅游確認(rèn)的象鼻山景區(qū)門票收入分成款分別為1315.15 萬元、460.24 萬元、444.28 萬元，合作項(xiàng)目取得的投資收益分別為1188.10萬元、385.24萬元、354.70萬元。2019年、2020年，上市公司的凈利潤分別為5501.86萬元、-2.66億元，去年前三季度的凈利潤為-9766.49萬元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者1月25日下午曾撥打桂林旅游證券部電話，但無人接聽。

對于象鼻山景區(qū)全面免費(fèi)開放可能帶來的影響，投資者判斷不一。有人認(rèn)為這將導(dǎo)致股東利益受損，也有人認(rèn)為不收門票可以帶動其他消費(fèi)。

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