每經(jīng)AI快訊，中國銀河03月15日發(fā)布研報稱：維持環(huán)保公用行業(yè)推薦評級。

聚焦“雙碳”目標(biāo)，推動綠色發(fā)展：2022年政府工作報告指出，能耗強(qiáng)度目標(biāo)在“十四五”規(guī)劃內(nèi)統(tǒng)籌考核，并留有適當(dāng)彈性，新增可再生能源和原料用能不納入能源消費總量控制。整體上看，這樣的表述和之前召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議的內(nèi)容基本一致，保持了政策的連續(xù)性，對于“雙碳”發(fā)展具有積極的推動作用。

持續(xù)推進(jìn)電力綠色低碳轉(zhuǎn)型：經(jīng)濟(jì)發(fā)展的命脈是能源，能源的核心是電力，電力的清潔與否最終將關(guān)系到我國“雙碳”目標(biāo)能否實現(xiàn)，因此，建設(shè)以新能源為主的綠色電力體系是實現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的關(guān)鍵。新能源發(fā)電的快速增長具有確定性。成本來看，隨著規(guī)模的增加，技術(shù)的更新迭代，我國新能源發(fā)電成本仍處在下降通道，也會進(jìn)一步保障新增項目的盈利能力；電量來看，未來新增電量將以綠電為主，需求十分旺盛；電價來看，用電企業(yè)會因為各種限制接受綠電的溢價，電價也有長期的支撐。

再生資源將成環(huán)保行業(yè)的“新主線”：近年來，我國出臺了一系列再生資源利用的相關(guān)的法律法規(guī)和政策，對再生資源利用水平及建立健全綠色低碳循環(huán)發(fā)展體系起到了良好的指導(dǎo)與促進(jìn)作用。根據(jù)《“十四五”循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》，到2025年我國資源循環(huán)型產(chǎn)業(yè)體系基本建立，覆蓋全社會的資源循環(huán)利用體系基本建成，資源利用效率大幅提高，再生資源對原生資源的替代比例進(jìn)一步提高。再生資源市場空間快速打開，企業(yè)將迎來高速增長期。

投資建議：新能源運營商與傳統(tǒng)煤電轉(zhuǎn)型新能源發(fā)電的運營商都有望充分受益，建議關(guān)注三峽能源（600905.SH）、中國電力（2380.HK）、華能國際（600011.SH）、百川暢銀（300614.SZ）。再生資源行業(yè)加速發(fā)展，市場空間快速打開，相關(guān)企業(yè)也將迎來高速增長期。危廢資源化、垃圾焚燒、再生塑料等領(lǐng)域值得關(guān)注。推薦通過危廢資源化進(jìn)行再生金屬回收的高能環(huán)境（603588.SH）；再生塑料回收龍頭英科再生(688087.SH)；涉及稀土回收和廢鋼回收的再生資源企業(yè)華宏科技（002645.SZ）。

風(fēng)險提示：政策力度不及預(yù)期的風(fēng)險；項目建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期的風(fēng)險;新能源發(fā)電出力不及預(yù)期的風(fēng)險；行業(yè)競爭加劇的風(fēng)險；公司經(jīng)營發(fā)生合規(guī)問題的風(fēng)險；細(xì)分行業(yè)補(bǔ)貼退坡的風(fēng)險。

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(記者 蔡鼎)

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