每經(jīng)AI快訊，中國銀河04月13日發(fā)布研報稱：給予機械設(shè)備推薦（維持）評級。

市場行情回顧：本周機械設(shè)備指數(shù)下跌1.03%，滬深300指數(shù)下跌1.06%，創(chuàng)業(yè)板指下跌3.64%。機械設(shè)備在全部28個行業(yè)中漲跌幅排名第10位。剔除負值后，機械行業(yè)估值水平22.7（整體法）。本周機械行業(yè)漲幅前三的板塊分別是工程機械、軌道交通設(shè)備、儀器儀表；年初至今漲幅前三的細分板塊分別是油氣開發(fā)設(shè)備、儀器儀表、注塑機。

周關(guān)注：3月挖機銷量降幅擴大，制造業(yè)受疫情影響短期承壓：3月挖掘機銷量降幅擴大，出口持續(xù)增長。根據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2022年3月26家挖掘機制造企業(yè)銷售各類挖掘機37085臺，同比下降53.1%；其中國內(nèi)26556臺，同比下降63.6%；出口10529臺，同比增長73.5%。2022年1-3月，共銷售挖掘機77175臺，同比下降39.2%；其中國內(nèi)51886臺，同比下降54.3%；出口25289臺，同比增長88.6%。彭博社報道引發(fā)工程機械板塊大漲，現(xiàn)階段國內(nèi)需求增長依然乏力。本周工程機械板塊表現(xiàn)良好，指數(shù)漲幅達到6.3%，主要原因是近日彭博社發(fā)布報道稱，2022年中國基建投資額將至少達到2.3萬億美元，引發(fā)市場熱烈反應(yīng)。但可以看到的是，彭博社的數(shù)據(jù)基本與各省重大項目投資計劃總和相對應(yīng)，與今年我國基建投資額指標(biāo)存在較大差異。今年1-2月我國房屋新開工面積下降12.2%，房地產(chǎn)投資依然疲軟，全年基建投資預(yù)計也將保持平穩(wěn)增長，疊加設(shè)備更新需求的下行趨勢，自去年下半年起挖機銷量同比持續(xù)下降。我們認為，各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)均表明我國現(xiàn)階段工程機械行業(yè)國內(nèi)需求仍較為不足，投資需靜待需求拐點。受疫情影響，制造業(yè)企業(yè)業(yè)績短期承壓。在本輪疫情持續(xù)反彈的影響下，我國經(jīng)濟下行壓力不斷增加。對制造業(yè)企業(yè)而言，一方面需求端受到抑制；另一方面在較為嚴(yán)格的疫情防控措施下，部分企業(yè)停工停產(chǎn)，人員流動受限，國內(nèi)物流運力下降，企業(yè)的生產(chǎn)、交付、驗收等各環(huán)節(jié)均受到影響，供應(yīng)鏈效率明顯下降，可能影響企業(yè)一季度乃至上半年業(yè)績表現(xiàn)。隨著疫情逐步得到控制，企業(yè)的生產(chǎn)交付能力將得到恢復(fù)。為緩解疫情和地緣政治局勢對我國經(jīng)濟的沖擊，穩(wěn)增長主線更加凸顯，制造業(yè)投資將成為重要的發(fā)力點，我們繼續(xù)長期看好機械設(shè)備行業(yè)符合時代發(fā)展趨勢的光伏設(shè)備、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、工業(yè)母機、專精特新等細分領(lǐng)域。

投資建議：長期看好穩(wěn)增長主線下機械設(shè)備行業(yè)投資機會，重點投資方向包括光伏設(shè)備、新能源充換電設(shè)備、工業(yè)機器人、工業(yè)母機、專精特新等細分領(lǐng)域。受益標(biāo)的方面，光伏設(shè)備領(lǐng)域晶盛機電、邁為股份、捷佳偉創(chuàng)、帝爾激光、奧特維、金博股份、天宜上佳等；換電設(shè)備領(lǐng)域瀚川智能、博眾精工、山東威達等；工業(yè)機器人領(lǐng)域埃斯頓，綠的諧波；工業(yè)母機領(lǐng)域創(chuàng)世紀(jì)、海天精工、科德數(shù)控、秦川機床、國盛智科、亞威股份；專精特新領(lǐng)域新銳股份等。

風(fēng)險提示：新冠肺炎疫情反復(fù)；政策推進程度不及預(yù)期；制造業(yè)投資增速不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇等。

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(記者 王曉波)

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