5月17日（周二），表現(xiàn)最好的是港股，恒生指數(shù)大漲3.27%，恒生科技指數(shù)大漲5.78%。

A股方面，周二截至收盤，滬指報(bào)3093.7點(diǎn)，漲0.65%，成交額為3517億元（上一交易日成交額為3490億元）；深成指報(bào)11230.16點(diǎn)，漲1.23%，成交額為4383億元（上一交易日成交額為4372億元）；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2369.09點(diǎn)，漲1.62%，成交額為1435億元（上一交易日成交額為1386億元）。從盤面看，汽車整車、鹽湖提鋰、油氣開采板塊漲幅居前，新冠治療、房地產(chǎn)、農(nóng)業(yè)種植板塊跌幅居前。

中概股或空翻多

值得注意的是，之前看空中概股并稱其為“不可投資”的摩根大通，周二改變觀點(diǎn)正式翻多了，尤其對中國互聯(lián)網(wǎng)科技股“全面看多”，并集體上調(diào)了中國互聯(lián)網(wǎng)科技股的評級和目標(biāo)價(jià)。

除了看多以外，摩根大通還真金白銀地大舉加倉了京東，加倉幅度高達(dá)12.54倍，并同時(shí)小幅加倉了騰訊、美團(tuán)和中國平安。

出于好奇，達(dá)哥翻了一下摩根大通的旗艦中國基金，該基金加倉京東的時(shí)間恰好在3月。要知道就在3月中旬，摩根大通可是公開表示看空中概股的。好家伙！這是一邊唱空一邊抄底啊，這波操作玩得真溜。

不過，這也從側(cè)邊反映出一個(gè)機(jī)構(gòu)給出的研報(bào)，其自身也有很大分歧。如果交易僅僅依靠的是機(jī)構(gòu)研報(bào)，那么很多時(shí)候是靠不住的。

除了摩根大通之外，橋水基金、景林資產(chǎn)等也都加碼了中概股。全球多家巨頭級機(jī)構(gòu)一致“看多”，肯定是嗅到了積極的信號。這也印證了中國經(jīng)濟(jì)的基本面沒有大問題。

可能港股對于不少A股投資者來說距離比較遠(yuǎn)，關(guān)注度比較少，但實(shí)際上互聯(lián)網(wǎng)科技股能夠穩(wěn)住，對我國經(jīng)濟(jì)層面來說很重要。

這些科技股當(dāng)下的估值會直接影響未上市的科創(chuàng)類公司股權(quán)融資時(shí)的估值。打個(gè)比方，騰訊如今的市盈率是12.86倍，按這個(gè)估值標(biāo)準(zhǔn)去給其他公司定價(jià)是很尷尬的。估值過低，風(fēng)投占便宜，但想要融資的公司不答應(yīng)。企業(yè)融不到錢，談何發(fā)展。因此，中小微企業(yè)要做大做強(qiáng)，一個(gè)健康順暢的融資鏈條是很重要的。

中概股能夠上漲，對信心是一種提振，不管怎么說都是好事。A股北上資金周二全天凈流入，可能和這個(gè)也有關(guān)系。

高標(biāo)股集體隕落

回來聊聊A股。周二指數(shù)一個(gè)“小V”走得比想象中強(qiáng)。高標(biāo)龍頭股與題材股全線潰敗，屬于預(yù)期之中，但沒有拖累指數(shù)，已經(jīng)很穩(wěn)了。

市場的連板高度被壓縮至“6連板”，短線炒題材的情緒退潮。炒強(qiáng)勢股最大的風(fēng)險(xiǎn)在于周三。周二，浙江建投有9.3億元的跌停封單；會稽山“一字”跌停，代表高位趨勢風(fēng)險(xiǎn)很大了；湖南發(fā)展收盤也有5.8億元的跌停封單。這些個(gè)股若在周三繼續(xù)釋放風(fēng)險(xiǎn)，對于強(qiáng)勢股又是一種考驗(yàn)。短期高標(biāo)股上的資金可能還會繼續(xù)出逃。

由于周二高標(biāo)股集體隕落，從而導(dǎo)致一些后排跟隨的個(gè)股也受累。周一“2連板”的個(gè)股多達(dá)20只，周二就只有10只了；而周一“2連板”的個(gè)股，周二70%都是“吃面”，無疑是投機(jī)情緒的低點(diǎn)。

喜歡炒短線題材的投資者可以關(guān)注一下，在這種強(qiáng)勢股退潮的時(shí)間窗口，潛在新題材的誕生是非常好的時(shí)機(jī)。

強(qiáng)勢股淪為背景板，相反，機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的賽道股走得比較強(qiáng)勢。長城汽車、長安汽車、比亞迪、斯達(dá)半導(dǎo)、韋爾股份、贛鋒鋰業(yè)等大票走強(qiáng)，有些個(gè)股龍虎榜中就有北上資金和機(jī)構(gòu)的席位，明顯就是機(jī)構(gòu)的資金在運(yùn)作。而如果高標(biāo)股的資金繼續(xù)出逃，那么賽道股的反彈可能還會延續(xù)。

這里達(dá)哥分享一個(gè)看盤經(jīng)驗(yàn)，就是當(dāng)高標(biāo)股退潮、盤面感覺混亂的時(shí)候，在開盤半個(gè)小時(shí)可以看一眼主力凈額，從高到低排一下序，有哪些標(biāo)志性的個(gè)股在前排，大概就知道是個(gè)什么樣的行情了。

市場呈現(xiàn)蹺蹺板效應(yīng)，本質(zhì)上還是存量資金博弈導(dǎo)致，這從周二兩市成交額仍維持在8000億元水平就可以看出來。如果量能持續(xù)放不出來，不僅指數(shù)反彈持續(xù)性不強(qiáng)，板塊個(gè)股間的割裂也會很大，這必然會大幅增加選股難度。在量能持續(xù)萎縮的情況下，達(dá)哥覺得市場短期將面臨新一輪變盤。

周二，指數(shù)在盤中嘗試向下，然后就被帶起來了，從結(jié)構(gòu)上說，就是一個(gè)小的箱體震蕩。按達(dá)哥之前的思路，是希望上證指數(shù)能夠探一下3030點(diǎn)附近的，該跌不跌就是強(qiáng)。另外從時(shí)間來說，這輪市場底部走上來已有13個(gè)交易日，已經(jīng)到了中短期的變盤時(shí)間窗口。從結(jié)構(gòu)上看，短期先向上的概率偏高，如果是向上沖，指數(shù)將直面3200點(diǎn)附近的壓力，大概率也沒有那么快過去。在這個(gè)上沖過程中，其實(shí)可以尋找一部分兌現(xiàn)機(jī)會，回調(diào)再接回來，其實(shí)是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。

（張道達(dá)）

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