每經(jīng)AI快訊，5月25日中信證券“中信證券研究”公眾號(hào)發(fā)布了花園生物研報(bào)。研報(bào)要點(diǎn)：全球維生素D3龍頭，推動(dòng)“一縱一橫”發(fā)展；25-羥基維生素成本優(yōu)勢(shì)疊加產(chǎn)能釋放，助力公司業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)；把握醫(yī)改革機(jī)遇，推動(dòng)高端仿制藥布局。

投資建議：25-羥基維生素D3由于其商業(yè)化和更有效的吸收性，在飼料添加劑中的滲透率不斷上升。公司掌握更具成本及效率的優(yōu)勢(shì)化學(xué)合成法，隨著新建產(chǎn)能釋放，龍頭地位將進(jìn)一步鞏固，看好長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間。此外，公司堅(jiān)持“一縱一橫”發(fā)展戰(zhàn)略，推動(dòng)高端仿制藥布局，并把握醫(yī)藥集采發(fā)展機(jī)遇，有望充分受益。預(yù)計(jì)2022年/2023年/2024年歸母凈利潤(rùn)分別為5.24億元/7.80億元/10.61億元，對(duì)應(yīng)EPS分別為0.95元/1.42元/1.93元。

風(fēng)險(xiǎn)因素：公司項(xiàng)目投產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；維生素D3價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；25-羥基維生素D3需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；客戶集中度的風(fēng)險(xiǎn)。

(記者 湯輝)

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