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上半年宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，很多邏輯和預(yù)期也因此更新。當(dāng)前的調(diào)整是在為未來做底，現(xiàn)在調(diào)整釋放風(fēng)險(xiǎn)，時(shí)間點(diǎn)上比較理想，下半年必然有一次情緒周期。

情緒寶數(shù)據(jù)復(fù)盤

根據(jù)目前的情緒寶數(shù)據(jù)，賺錢效應(yīng)依然在持續(xù)下降中，不建議趁一時(shí)之勇。

分市值來看，不存在結(jié)構(gòu)性行情，而是普遍調(diào)整的行情，此時(shí)的交易勝率會偏低，持股體驗(yàn)短期內(nèi)會難受一點(diǎn)。

我們再把視野拉遠(yuǎn)一點(diǎn)，5月份以來的情緒周期已經(jīng)結(jié)束，市場正在醞釀下一輪情緒周期。各位的倉位，不妨在下一輪情緒周期來臨時(shí)，再考慮進(jìn)場。進(jìn)場的位置，可以參考前幾輪情緒周期的特征。等待情緒指數(shù)到達(dá)類似的位置。

關(guān)于上證指數(shù)底部區(qū)域的預(yù)判，我在學(xué)院的文章里面給大家分析過，極限底部在3050點(diǎn)-3150點(diǎn)區(qū)間，分析過程可以去看一下《重磅干貨，指數(shù)的底部區(qū)域出爐【極簡投研日記2022.7.12】》

行情是波段的，方向是明確的，這種周期波動始終沿著上漲的方向來回波動。我從來不相信投資者的主觀判斷，包括我自己的，而對客觀數(shù)據(jù)和歷史統(tǒng)計(jì)基于最大的信任度。人越不能左右的東西，越值得相信，比如機(jī)構(gòu)可能會左右單只股票的短期走勢，但是我們無法左右整個(gè)市場、左右所有股票的長期走勢。

因此，只要我們把目光稍微放長遠(yuǎn)一點(diǎn)，基于中長期的客觀規(guī)律去下注，那么我們大概率就是正確的。上半年有兩輪情緒周期，那么下半年必然會有一次情緒周期，而我們現(xiàn)在要做的，就是保持理性，默默跟蹤和挖掘符合下輪主線的“劇本”，然后分享給大家。

后地產(chǎn)時(shí)代猜想與宏觀數(shù)據(jù)

最近房地產(chǎn)景氣度出現(xiàn)了明顯回調(diào)，從銷售端到建材產(chǎn)業(yè)鏈，都出現(xiàn)了不同程度的估值回歸。

從貸款占比的角度來看，以前地產(chǎn)相關(guān)貸款占了銀行貸款的大頭，隨著地產(chǎn)類貸款的邊際收緊預(yù)期，未來制造業(yè)和初創(chuàng)類科技企業(yè)，將更容易獲得貸款。

此外，地產(chǎn)景氣度的理性回歸，也預(yù)示著債務(wù)融資的時(shí)代正在悄悄退出歷史舞臺，而股權(quán)融資時(shí)代離我們越來越近了。而我們也將大概率迎來股市被進(jìn)一步激活的窗口。

上半年中國宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐。國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，初步核算，上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）562642億元，按不變價(jià)格計(jì)算，同比增長2.5%。

如果按照原先5.5%的既定目標(biāo)，那么下半年的政策發(fā)力將可能進(jìn)一步加大。這種政策發(fā)力的預(yù)期，大概率會在股市上提前演繹。

投資、消費(fèi)、進(jìn)出口。投資對應(yīng)著固定資產(chǎn)投資額，這塊可能被地產(chǎn)數(shù)據(jù)拖累。而進(jìn)出口主要看海外需求，目前海外主要經(jīng)濟(jì)體的情況，不是太樂觀。因此，政策的落腳點(diǎn)，大概率就在消費(fèi)。同樣，浙商證券也持有類似的觀點(diǎn)。

（極簡投研社）

（本文內(nèi)容僅作為參考，不作為投資依據(jù)，據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）