每經(jīng)記者｜陳星    每經(jīng)編輯｜陳俊杰    

因新冠疫苗概念股價(jià)竄升的西藏藥業(yè)（SH600211，股價(jià)36.20元，市值89.75億元）似乎正在回到原點(diǎn)。

繼宣布將與上海斯微生物的新冠mRNA疫苗合作變更為股權(quán)投資后 ，西藏藥業(yè)于8月18日晚公告稱，公司與俄羅斯企業(yè)合作的新冠腺病毒疫苗合作暫停推進(jìn)。公司表示，此次暫停項(xiàng)目推進(jìn)有國際局勢、新冠疫苗供給格局改變等多方面原因。

但《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在達(dá)成合作的近2年時(shí)間內(nèi)，西藏藥業(yè)相關(guān)疫苗的技術(shù)轉(zhuǎn)移工作仍未獲得合作方驗(yàn)證通過，造成生產(chǎn)及返銷等后續(xù)工作無法進(jìn)行。

而褪去新冠概念的西藏藥業(yè)股價(jià)早已不可與高點(diǎn)同日而語，其最新股價(jià)較兩年內(nèi)的最高點(diǎn)已經(jīng)縮水了約8成。

技術(shù)轉(zhuǎn)移仍未獲合作方驗(yàn)證通過

繼將新冠mRNA疫苗研發(fā)投資款變更為股權(quán)投資后，西藏藥業(yè)的另一筆新冠疫苗合作也暫停了。

8月18日晚，西藏藥業(yè)公告稱，公司擬暫停推進(jìn)與俄羅斯“HUMAN VACCINE”公司（以下簡稱“俄方公司”）達(dá)成的Sputnik-V vaccine（新冠肺炎腺病毒疫苗）合作。

西藏藥業(yè)方面表示，出于當(dāng)前國際形勢、全球新冠疫苗供應(yīng)過剩及上海疫情等不利因素影響，俄羅斯疫苗技術(shù)轉(zhuǎn)移相關(guān)工作比預(yù)期滯后，同時(shí)后續(xù)實(shí)現(xiàn)出口返銷的不確定性增加。出于控制風(fēng)險(xiǎn)考慮，公司擬暫停項(xiàng)目推進(jìn)，并盡快就暫停事項(xiàng)與俄方公司溝通。

記者注意到，西藏藥業(yè)與俄羅斯公司的腺病毒疫苗合作布局于2020年，即新冠疫苗研發(fā)與熱度最高之時(shí)。但近兩年時(shí)間過去，該疫苗的組成部分之一AD5-S技術(shù)轉(zhuǎn)移工作仍未獲得俄方公司認(rèn)證通過，僅AD26-S獲驗(yàn)證通過。

換言之，技術(shù)轉(zhuǎn)移尚未完成，西藏藥業(yè)就還不具備生產(chǎn)及返銷該腺病毒疫苗的條件。但據(jù)公告披露，截至目前，西藏藥業(yè)已經(jīng)投入大量研發(fā)費(fèi)用。由于合作暫停，相關(guān)研發(fā)費(fèi)用約5402.33萬元將全部費(fèi)用化處理。同時(shí)，西藏藥業(yè)將對部分存貨計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備，共計(jì)將減少西藏藥業(yè)上半年利潤總額9889.11萬元。

除此外，西藏藥業(yè)或還將面臨更大的經(jīng)濟(jì)損失。為生產(chǎn)俄羅斯疫苗，公司此前購買的廠房及腺病毒生產(chǎn)線已經(jīng)建設(shè)完成。其中購買廠房1.66億元，生產(chǎn)線建設(shè)4.04億元。西藏藥業(yè)方面表示，雖然公司正在多方尋求合作，但不排除該生產(chǎn)線未來存在減值可能，或?qū)颈灸甓葮I(yè)績造成較大不利影響。

西藏藥業(yè)合作暫停及較大業(yè)績影響引發(fā)上交所下發(fā)問詢函。上交所要求西藏藥業(yè)進(jìn)一步說明公司單方面暫停項(xiàng)目原因及法律風(fēng)險(xiǎn)、公司技術(shù)轉(zhuǎn)移遇到的主要障礙及長期未獲得合作方驗(yàn)證通過的具體原因等。

新冠疫苗合作項(xiàng)目都未實(shí)現(xiàn)，股價(jià)較高點(diǎn)“縮水”8成

與俄羅斯公司合作也暫停了，西藏藥業(yè)的新冠疫苗故事接下來怎么講？

2020年6月，西藏藥業(yè)宣布向mRNA疫苗研發(fā)企業(yè)斯微生物支付新冠mRNA疫苗等三個產(chǎn)品的合作對價(jià)，獲得三個品種的全球獨(dú)家開發(fā)、注冊及商業(yè)化權(quán)利等。

與新冠疫苗概念搭上關(guān)系后，西藏藥業(yè)股價(jià)飆漲。2020年5月22日報(bào)收于25.07元/股（前復(fù)權(quán)，下同），兩個月后的8月4日公司股價(jià)盤中最高上摸181.22元/股。

此后，斯微生物的新冠mRNA疫苗在較長時(shí)間內(nèi)無進(jìn)展傳出。2021年8月，西藏藥業(yè)稱將已支付給斯微生物的里程碑款7000萬元轉(zhuǎn)換成對斯微生物的股權(quán)投資。原合作協(xié)議下約定的疫苗獨(dú)家權(quán)利變成了斯微生物3.35%的股權(quán)。

而與俄羅斯疫苗類似的情況是，根據(jù)西藏藥業(yè)在投資者互動平臺上的表述，有約1.26億元購買的廠房將用于mRNA疫苗生產(chǎn)線建設(shè)。這一生產(chǎn)線的閑置風(fēng)險(xiǎn)及資產(chǎn)利用率同樣值得關(guān)注。

故事暫停，何時(shí)再聽下回分解？時(shí)至今日（8月19日），西藏藥業(yè)收盤價(jià)為36.20元/股，相較于兩年前8月的最高點(diǎn)約180元/股已縮水了約8成。