每經(jīng)記者｜吳澤鵬    每經(jīng)編輯｜張海妮    

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 張韻 攝（資料圖）

一眾股民期待的“利好”，最終未能兌現(xiàn)。在宣布將引入保利資本后，皮阿諾（SZ002853，股價(jià)15.26元，市值28.47億元）股價(jià)10月18日遭遇跌停。

10月17日晚間，皮阿諾披露，公司控股股東、實(shí)際控制人馬禮斌擬將其持有的公司3730.86萬(wàn)股股份（占上市公司股份總數(shù)的20%）協(xié)議轉(zhuǎn)讓給珠海鴻祿企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱(chēng)珠海鴻祿），后者由保利（橫琴）資本管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)保利資本）實(shí)際控制，保利資本為知名央企保利集團(tuán)下屬企業(yè)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，在上述消息公布前，皮阿諾股價(jià)漲勢(shì)較好，從9月27日至10月17日，10個(gè)交易日的漲幅合計(jì)超過(guò)25%，股價(jià)也由13元/股漲至17元/股，與10月18日股價(jià)走勢(shì)對(duì)比明顯。

引入保利資本后，公司是否會(huì)加大對(duì)工程渠道的業(yè)務(wù)開(kāi)拓，公司股價(jià)走勢(shì)反差背后，是否可能存在內(nèi)幕消息泄露情形？10月18日收盤(pán)后，記者通過(guò)電話、郵件聯(lián)系了皮阿諾，但未能獲得進(jìn)一步回復(fù)。

董事長(zhǎng)大手筆出讓股份引來(lái)“深度合作”

馬禮斌是皮阿諾的控股股東、實(shí)際控制人，他持有皮阿諾9533.8萬(wàn)股股份，持股比例為51.11%。此外，皮阿諾的董事、副總經(jīng)理馬瑜霖持有皮阿諾72.77萬(wàn)股股份，持股比例為0.39%，二人是親兄妹，構(gòu)成一致行動(dòng)人關(guān)系。

皮阿諾公告披露，馬禮斌決定將其持有的3730.86萬(wàn)股股份，通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式轉(zhuǎn)讓給珠海鴻祿?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者計(jì)算發(fā)現(xiàn)，本次為引入保利資本，馬禮斌所出讓的股份占其自身持股的39.13%，稱(chēng)得上“出手闊綽”。

根據(jù)《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，交易應(yīng)于2023年3月31日以前完成，共分兩次進(jìn)行。其中，首次轉(zhuǎn)讓2378.42萬(wàn)股（占上市公司股份總數(shù)的12.75%），剩余1352.44萬(wàn)股股份（占上市公司股份總數(shù)的7.25%）的轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑧?yīng)當(dāng)在2023年2月28日前簽署相關(guān)協(xié)議。

為何轉(zhuǎn)讓要分兩次執(zhí)行？記者查詢到，由于馬禮斌同時(shí)還是皮阿諾董事長(zhǎng)、總經(jīng)理，根據(jù)《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》，馬禮斌2022年度最多可轉(zhuǎn)讓其所持上市公司股份的25%，即不超過(guò)2383.45萬(wàn)股，故2023年才可轉(zhuǎn)讓剩余約定的股份。

根據(jù)公告，本次權(quán)益變動(dòng)實(shí)施后，馬禮斌及其一致行動(dòng)人將合計(jì)持有皮阿諾5875.72萬(wàn)股股份，占上市公司股份總數(shù)的31.50%，不會(huì)導(dǎo)致公司控股股東、實(shí)控人的變更；珠海鴻祿及其一致行動(dòng)人合計(jì)持股比例則為21.01%，將成為第二大股東。

皮阿諾主營(yíng)業(yè)務(wù)是定制櫥衣柜，其在公告中提及，保利資本在地產(chǎn)行業(yè)深耕多年，資本實(shí)力雄厚，行業(yè)整合經(jīng)驗(yàn)豐富，尋求在產(chǎn)業(yè)上下游領(lǐng)域延伸的投資機(jī)會(huì)。雙方有意向在產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行深度合作，拓展戰(zhàn)略布局。后期雙方將根據(jù)定制家居行業(yè)的發(fā)展特點(diǎn)，發(fā)揮資本及產(chǎn)業(yè)的協(xié)同效應(yīng)，利用雙方優(yōu)勢(shì)，共同促進(jìn)皮阿諾在家居行業(yè)的發(fā)展。

與其他定制家居公司或注重工程渠道、或注重零售渠道相比，皮阿諾采取的是“大宗業(yè)務(wù)+零售經(jīng)銷(xiāo)”雙輪驅(qū)動(dòng)的模式。從營(yíng)收構(gòu)成來(lái)看，皮阿諾2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收18.24億元，其中零售經(jīng)銷(xiāo)商渠道實(shí)現(xiàn)收入9.11億元，占比49.94%，大宗業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入8.79億元，占比48.18%。

公告披露前后股價(jià)波動(dòng)較大

背靠央企的資本成為公司第二大股東，且雙方還決定后續(xù)加強(qiáng)合作，這一消息在股民、媒體中多被解讀為利好。然而，令人想不到的是，10月18日開(kāi)盤(pán)后，皮阿諾股價(jià)便直奔跌停而去，雖然盤(pán)中有所回升，但最終未能扭轉(zhuǎn)跌停局面。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在公布股權(quán)轉(zhuǎn)讓前，皮阿諾股價(jià)也走出一波逆勢(shì)上漲行情。根據(jù)東方財(cái)富數(shù)據(jù)，皮阿諾前10個(gè)交易日（9月27日至10月17日）的股價(jià)漲幅達(dá)到26.78%，同期大盤(pán)漲幅為1.82%，板塊漲幅為1.61%。此外，定制家居頭部企業(yè)歐派家居（SH603833，股價(jià)113.99元，市值694.4億元）同期下跌7.29%，索菲亞（SZ002572，股價(jià)15.17元，市值138.4億元）同期下跌10.79%。

公告發(fā)布前后股價(jià)波動(dòng)較大，記者也就“是否存在內(nèi)幕消息泄露等情形”通過(guò)電話及郵件聯(lián)系皮阿諾，但截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

根據(jù)深交所公開(kāi)信息，當(dāng)日皮阿諾日跌幅偏離值達(dá)-10.36%，上榜的前五大買(mǎi)賣(mài)營(yíng)業(yè)部合計(jì)成交6585.95萬(wàn)元，其中，買(mǎi)入成交額為3186.17萬(wàn)元，賣(mài)出成交額為3399.78萬(wàn)元，合計(jì)凈賣(mài)出213.61萬(wàn)元。

具體來(lái)看，賣(mài)出前五大營(yíng)業(yè)部有三家位于上海，第一名是中國(guó)國(guó)際金融股份有限公司上海分公司。此外，皮阿諾總部所在廣東中山市內(nèi)，中國(guó)銀河證券股份有限公司中山小欖升平東路證券營(yíng)業(yè)部賣(mài)出438.98萬(wàn)元，為第三大賣(mài)出營(yíng)業(yè)部。

需要說(shuō)明的是，皮阿諾此前也稱(chēng)公司重視產(chǎn)融互動(dòng)，2021年通過(guò)定增成功引入保利產(chǎn)業(yè)資本和知名投資機(jī)構(gòu)紅杉資本。截至2021年12月末，外部機(jī)構(gòu)股東包括保利資本、紅杉資本、華夏基金和南方基金。

在今年5月份召開(kāi)的業(yè)績(jī)交流會(huì)上，皮阿諾還介紹，公司引入上述資本，改善股權(quán)結(jié)構(gòu)的同時(shí)，還進(jìn)一步優(yōu)化了大宗工程業(yè)務(wù)客戶結(jié)構(gòu)。其中，紅杉資本參與定增在于看好地產(chǎn)物業(yè)板塊，“此前紅杉資本就投了恒大物業(yè)和世茂物業(yè)，希望借助投資皮阿諾，在此領(lǐng)域做進(jìn)一步整合。公司也一直與央企國(guó)企在地產(chǎn)精裝和物業(yè)拎包兩條業(yè)務(wù)線上加強(qiáng)合作。”