中金公司發(fā)文稱，周四凌晨，11月FOMC會議落下帷幕。與市場預(yù)期一致，美聯(lián)儲再度加息75bp，將基準(zhǔn)利率抬升至3.75~4%。在隨后的新聞發(fā)布會上，鮑威爾的表態(tài)明顯偏鷹，體現(xiàn)在加息終點更高、加息時間更長、進而預(yù)期未來經(jīng)濟軟著陸可能性更低三方面。美債利率明顯抬升，美股尤其是納斯達克也大幅回撤，CME利率期貨隱含12月加息50bp概率超過50%，加息終點升至5%以上。不過，鮑威爾也沒有否認未來政策可能退坡的可能性，最早可能在未來一兩次會議討論緊縮退坡，但討論暫停加息還早。

因此短期看，美債和美股都需要重新糾正預(yù)期來反應(yīng)這樣一個終點可能更高且時間更長的加息預(yù)期，或重拾波動，尤其是考慮到下周將公布的10月通脹數(shù)據(jù)可能依然難以有效回落來改變預(yù)期。我們測算，此前4%左右10年美債計入了4.75%左右的加息終點預(yù)期，目前看還需要一定補償；美股14倍左右估值能得到一定支撐，近期的反彈使其重新回到16倍均值附近。