北京時(shí)間12月5日早間，離岸人民幣兌美元一度升值超400點(diǎn)，突破“7”關(guān)口，創(chuàng)9月份以來新高。截至發(fā)稿，美元離岸人民幣暫報(bào)6.95915，升幅為0.95%。 人民幣的大漲，是近期外匯市場一大風(fēng)景線。單看11月，人民幣匯率就曾數(shù)日出現(xiàn)逾千點(diǎn)漲幅。Choice數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月，在岸人民幣對(duì)美元匯率上漲3.1%，離岸人民幣對(duì)美元匯率月內(nèi)升值近4%。 12月5日早盤，A股持續(xù)沖高，滬指上破3200點(diǎn)，為9月16日以來首次。 截至發(fā)稿，滬指漲幅擴(kuò)大至1.55%，深成指漲0.63%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.42%。 盤面上看，醫(yī)藥商業(yè)、民航機(jī)場、非銀金融、啤酒等板塊領(lǐng)漲，兩市超3000股處于上漲狀態(tài)。 港股市場迎來大漲：恒指高開2.93%，恒生科技指數(shù)漲4.79%，恒生國企指數(shù)漲3.26%。 美元指數(shù)“見頂”的助攻效應(yīng) 人民幣為何近期連番走強(qiáng)？據(jù)上海證券報(bào)，分析人士認(rèn)為，內(nèi)外部因素合力推動(dòng)人民幣近日企穩(wěn)回升。 外部看，美元筑頂跡象已現(xiàn)，人民幣借勢(shì)回升。在通脹數(shù)據(jù)降溫回落、美聯(lián)儲(chǔ)“暗示”放緩加息的背景下，美元指數(shù)11月累計(jì)跌幅超5%，創(chuàng)12年來最差的單月表現(xiàn)紀(jì)錄。截至發(fā)稿，美元指數(shù)跌破105關(guān)口，報(bào)104.5。 向內(nèi)看，國內(nèi)穩(wěn)增長政策措施持續(xù)發(fā)力，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)樓市、穩(wěn)預(yù)期舉措頻出，國內(nèi)疫情防控政策持續(xù)優(yōu)化，市場信心逐步修復(fù)，為人民幣走強(qiáng)提供“底氣”。 “我國經(jīng)濟(jì)向上動(dòng)能進(jìn)一步增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)基本面預(yù)期改善，疊加美元指數(shù)明顯回落，非美貨幣相對(duì)美元普遍升值。人民幣對(duì)美元走強(qiáng)是必然的趨勢(shì)?！敝袊鈪R投資研究院副院長趙慶明說。 據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，“我個(gè)人認(rèn)為相對(duì)于長期合理的水平，（人民幣匯率目前）是存在明顯的低估的?！卑残抛C券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文如是說。而今年造成人民幣貶值的原因，比如美元走強(qiáng)、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩等，這些因素接下來可能有明顯的弱化或者改善。高善文預(yù)計(jì)，目前人民幣超調(diào)了，預(yù)計(jì)會(huì)有一個(gè)向合理水平恢復(fù)和擺動(dòng)的需求，未來反向破預(yù)期沒什么懸念。 當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月30日，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾發(fā)表演講，這是他在12月13日~14日的FOMC議息會(huì)議之前的最后一次公開講話。鮑威爾稱，“以任何標(biāo)準(zhǔn)衡量，美國通脹都依舊過高”，因此需要進(jìn)一步加息。同時(shí)，當(dāng)利率接近足以降低通脹的水平時(shí)，放慢加息步伐也是有意義的。 他同時(shí)表示，“放慢加息步伐的時(shí)間可能最早在12月會(huì)議上到來。鑒于美聯(lián)儲(chǔ)在緊縮政策方面取得的進(jìn)展，放慢加息的時(shí)間點(diǎn)，遠(yuǎn)不如未來應(yīng)達(dá)到的利率峰值以及維持在限制水平所需的時(shí)長更重要。” 美國商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至11月22日當(dāng)周，投機(jī)客的美元凈空頭頭寸達(dá)到18.2億美元，創(chuàng)下2021年7月以來的最高值。 匯豐銀行外匯研究主管梅克爾(PaulMackel)發(fā)布最新報(bào)告指出，這表明眾多資本普遍預(yù)期美元指數(shù)基本見頂，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)加息周期接近尾聲，加之美國經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)加大，都對(duì)美元走強(qiáng)構(gòu)成巨大壓制效應(yīng)。 摩根士丹利策略分析師AndrewSheets認(rèn)為，不排除年底對(duì)沖基金借助美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期放緩的機(jī)會(huì)，紛紛對(duì)美元多頭獲利了結(jié)，但這都將支持全球資本轉(zhuǎn)而買漲非美貨幣。 山東青島港。圖片來源：新華社 明年下半年重新進(jìn)入升值通道 一般而言，經(jīng)濟(jì)基本面因素對(duì)于匯率中長期趨勢(shì)具有指示作用。而主導(dǎo)短期人民幣走勢(shì)的重要變量為市場預(yù)期和國際金融市場變化等外部因素。 我國經(jīng)濟(jì)基本面是人民幣保持基本穩(wěn)定的基石。 今年以來，中央和地方出臺(tái)的穩(wěn)經(jīng)濟(jì)措施前所未有，既有貨幣政策的持續(xù)不斷賦能，也有減免稅費(fèi)的連續(xù)減負(fù)，更有鼓勵(lì)投資、強(qiáng)化消費(fèi)和刺激出口的一攬子舉措。正因?yàn)槿绱?，三季度?jīng)濟(jì)增長迅速擺脫頹勢(shì)，GDP增長達(dá)到3.9%，前三季度GDP增長為3%。除了存量政策，近期中央、國務(wù)院又連續(xù)出臺(tái)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的利好政策，為年底穩(wěn)經(jīng)濟(jì)沖刺繼續(xù)發(fā)力。 一方面，央行通過全面降準(zhǔn)，釋放5000億流動(dòng)資金，并由此釋放貨幣政策的乘法效應(yīng)，給全市場注入數(shù)萬億資金流動(dòng)性，在重點(diǎn)澆灌實(shí)體經(jīng)濟(jì)和中小微企業(yè)的同時(shí)提振全市場信心，消弭市場恐慌。 另一方面，政策穩(wěn)定樓市去系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。從保交樓到近期支持樓市的16條，再到資本市場支持樓市平穩(wěn)健康發(fā)展的5項(xiàng)措施，支持房地產(chǎn)市場的“三支箭”發(fā)出，拂去了籠罩在房地產(chǎn)市場的萎靡之氣。 最近一段時(shí)間人民幣匯率上下反復(fù)震蕩，對(duì)此野村證券中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺預(yù)計(jì)，如此“膠著”的狀態(tài)會(huì)在一段時(shí)間內(nèi)保持下去。明年人民幣再度出現(xiàn)大幅度貶值的可能性很小，大概率是在一個(gè)較小區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。 “現(xiàn)在來看，人民幣未來的走勢(shì)還具有一定不確定性，其走勢(shì)取決于美聯(lián)儲(chǔ)加息的節(jié)奏，以及市場對(duì)其他主要貨幣的一個(gè)判斷?！钡魸J(rèn)為，明年隨著疫情形勢(shì)好轉(zhuǎn)，尤其是對(duì)中國經(jīng)濟(jì)信心回升，明年下半年人民幣應(yīng)會(huì)升值。 渣打銀行中國和北亞區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家丁爽表示，短期內(nèi)人民銀行政策仍舊偏寬松。從利差的角度，短期內(nèi)美國跟中國利差還是會(huì)擴(kuò)大，在明年下半年預(yù)計(jì)人民幣會(huì)有所升值。 編輯|畢陸名孫志成杜波 校對(duì)|程鵬 封面圖自每日經(jīng)濟(jì)新聞劉國梅攝 每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合自上海證券報(bào)、21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道、第一財(cái)經(jīng)等