每經(jīng)記者｜李可愚    每經(jīng)編輯｜陳旭    

11月CPI數(shù)據(jù)新鮮出爐。

12月9日，國家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站發(fā)布消息，2022年11月份，全國居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）同比上漲1.6%。其中，食品價(jià)格上漲3.7%，非食品價(jià)格上漲1.1%；消費(fèi)品價(jià)格上漲2.3%，服務(wù)價(jià)格上漲0.5%。1­­~11月平均，全國居民消費(fèi)價(jià)格比上年同期上漲2.0%。

從環(huán)比來看，11月份，全國居民消費(fèi)價(jià)格下降0.2%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，CPI同比漲幅創(chuàng)下今年4月以來的新低，環(huán)比漲幅也在時(shí)隔兩個(gè)月后再次出現(xiàn)下降。

國家統(tǒng)計(jì)局城市司首席統(tǒng)計(jì)師董莉娟解讀表示，11月份，受國內(nèi)疫情、季節(jié)性因素及去年同期對(duì)比基數(shù)走高等共同影響，CPI環(huán)比由漲轉(zhuǎn)降，同比漲幅回落。

鮮菜價(jià)格降幅擴(kuò)大 豬肉價(jià)格由漲轉(zhuǎn)降

11月CPI數(shù)據(jù)一個(gè)最顯著的特點(diǎn)，就是同比漲幅明顯收縮，環(huán)比甚至出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)。

CPI同比漲幅回落至今年4月以來的低點(diǎn) 圖片來源：國家統(tǒng)計(jì)局

對(duì)此，國金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者微信采訪時(shí)分析，11月，CPI同比漲幅收窄0.5個(gè)百分點(diǎn)至1.6%，環(huán)比漲幅轉(zhuǎn)負(fù)至-0.2%，核心CPI同比漲幅再度持平于0.6%。

CPI的各分項(xiàng)中，食品環(huán)比漲幅由正轉(zhuǎn)負(fù)至-0.8%，低于往年同期均值，與鮮菜拖累有關(guān)，豬價(jià)也由漲轉(zhuǎn)降。非食品環(huán)比漲幅走平，與線下消費(fèi)相關(guān)的分項(xiàng)受疫情干擾明顯走弱，如文教娛、其他商品服務(wù)等。

董莉娟分析表示，從同比看，CPI上漲1.6%，漲幅比上月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。同比漲幅回落較多，主要是去年同期對(duì)比基數(shù)走高影響。

而從環(huán)比看，CPI由上月上漲0.1%轉(zhuǎn)為下降0.2%。其中，食品價(jià)格由上月上漲0.1%轉(zhuǎn)為下降0.8%，影響CPI下降約0.14個(gè)百分點(diǎn)。

食品中，鮮菜因天氣條件較好供應(yīng)充足，價(jià)格下降8.3%，降幅比上月擴(kuò)大3.8個(gè)百分點(diǎn)；中央儲(chǔ)備豬肉投放工作繼續(xù)開展，生豬供給持續(xù)增加，豬肉價(jià)格由漲轉(zhuǎn)降，下降0.7%；鮮果價(jià)格季節(jié)性上漲1.5%。

非食品價(jià)格繼續(xù)持平。非食品中，國際油價(jià)變動(dòng)影響國內(nèi)汽油和柴油價(jià)格分別上漲2.1%和2.3%；冬裝新款上市，服裝價(jià)格上漲0.4%；受疫情影響，飛機(jī)票和賓館住宿價(jià)格分別下降7.5%和2.9%。

對(duì)于未來CPI走勢(shì)，趙偉分析稱，明年CPI或前高后低，應(yīng)關(guān)注核心CPI的漲價(jià)節(jié)奏。伴隨著防疫措施的不斷優(yōu)化，國內(nèi)總需求進(jìn)一步復(fù)蘇升溫可能帶來滯后效應(yīng)，加大通脹反彈壓力，驅(qū)動(dòng)邏輯來自服務(wù)業(yè)“補(bǔ)償式”漲價(jià)等。

PPI中樞回落有利于利潤(rùn)格局改善

而在同期發(fā)布的全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格（PPI）數(shù)據(jù)方面，11月份，受煤炭、石油、有色金屬等行業(yè)價(jià)格上漲影響，PPI環(huán)比微漲；受去年同期對(duì)比基數(shù)較高影響，同比繼續(xù)下降。

11月PPI同比下降1.3%，跌幅與上月持平，處于年內(nèi)的低位 圖片來源：國家統(tǒng)計(jì)局

從同比看，PPI下降1.3%，降幅與上月相同。從環(huán)比看，PPI上漲0.1%，漲幅比上月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。

董莉娟對(duì)此解讀稱，環(huán)比數(shù)據(jù)顯示，煤炭保供力度加大，供給有所改善，煤炭開采和洗選業(yè)價(jià)格上漲0.9%，漲幅回落2.1個(gè)百分點(diǎn)。石油、有色金屬等行業(yè)價(jià)格上漲，其中石油和天然氣開采業(yè)價(jià)格上漲2.2%，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格上漲0.7%。

鋼材需求整體仍偏弱，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格下降1.9%，降幅擴(kuò)大1.5個(gè)百分點(diǎn)。此外，燃?xì)馍a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)價(jià)格上漲1.6%，農(nóng)副食品加工業(yè)價(jià)格上漲0.7%，計(jì)算機(jī)通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)價(jià)格上漲0.3%。

對(duì)于PPI漲幅明顯走弱所帶來的影響，趙偉分析稱，未來CPI中樞抬升、PPI中樞回落下，剪刀差或進(jìn)一步走闊，有利于利潤(rùn)格局改善。疊加政策支持下的融資支持，部分現(xiàn)金流、資本開支邊際改善行業(yè)的景氣度或較高。

封面圖片來源：新華社