每經記者｜王硯丹    每經編輯｜彭水萍

近日，京東網絡司法拍賣平臺上線了泛?？毓伤置裆C券股權，山東省濟南市中級人民法院即將對民生證券34.71億股股份進行拍賣，起拍價為58.65億元，折合每股約1.69元。

截至2月9日晚間，已有1934人圍觀，61人將其列入關注提醒，但暫時無機構報名。此外，本次拍賣保證金也高達5億元。

圖片來源：每日經濟新聞 資料圖

受讓人需要滿足總資產不低于500億元等財務指標

拍賣平臺特別提醒，競買人應當符合《證券法》《證券公司監(jiān)督管理條例》《證券公司股權管理規(guī)定》等相關法律法規(guī)規(guī)定的綜合類證券公司的主要股東、第一大股東的條件，受讓方的控股股東、實際控制人應當符合相關法律法規(guī)規(guī)定的證券公司第一大股東的控股股東、實際控制人的條件。競買人為非金融企業(yè)，還需符合《中國人民銀行、中國銀行保險監(jiān)督管理委員會、中國證券監(jiān)督管理委員會關于加強非金融企業(yè)投資金融機構監(jiān)管的指導意見》。

《每日經濟新聞》記者查閱上述文件后發(fā)現，要成為證券公司的第一大股東、控股股東，應當符合的財務條件包括：總資產不低于500億元人民幣，凈資產不低于200億元人民幣；核心主業(yè)突出，主營業(yè)務最近5年持續(xù)盈利。此外，還需要滿足最近3年長期信用均保持在高水平，最近3年規(guī)模、收入、利潤、市場占有率等居于行業(yè)前列等指標。

入股證券公司的控股股東，還必須與證券公司長期戰(zhàn)略協(xié)調一致，有利于服務其主營業(yè)務發(fā)展；對完善證券公司治理結構、推動證券公司長期發(fā)展有切實可行的計劃安排；對保持證券公司經營管理的獨立性和防范風險傳遞、不當利益輸送，有明確的自我約束機制；對證券公司可能發(fā)生風險導致無法正常經營的情況，制定合理有效的風險處置預案等。

根據標的資產評估報告，泛?？毓沙钟忻裆C券35.55億股份，持股比例為31.03%。本次拍賣34.71億股如果順利完成，泛?？毓沙钟械拿裆C券股份將只剩8396.733萬股。

泛海系已不再并表，本次起拍價較2020年股權轉讓價格上漲24%

這意味著一旦司法拍賣完成，民生證券就將基本完成對泛海系的切割。此前泛海系已數次轉讓民生證券股權。

受房地產低迷影響，泛?？毓蛇^去三年屢次陷入資金鏈危機。2020年10月20日，泛?？毓砂l(fā)布公告顯示，公司以42.29億元的總價格，向上海張江（集團）有限公司、上海張江高科等22家投資者轉讓控股子公司民生證券共31.07億股股份，約占民生證券總股本的27.12%。該次轉讓的每股價格約為1.36元。

相比本次起拍價每股1.69元，可以看出，不到三年時間，民生證券股權的價格上漲了約24.26%。

2021年7月19日，泛?？毓膳c武漢金控簽署了《民生證券股份有限公司股份轉讓意向協(xié)議》，公司擬向武漢金控出售民生證券不低于總股數20%的股份。

但2021年7月26日晚間，泛海控股公告，煙臺山高弘灝投資中心(有限合伙) 就合同糾紛，將公司、公司控股子公司沈陽泛海訴至濟南中院。經公司與濟南中院聯(lián)系確認，濟南中院對公司持有的民生證券35億股股份予以凍結。這也是本次濟南中院拍賣民生證券的主要原因之一。因此，2021年9月10日，武漢金控決定正式終止對民生證券的收購工作。

2022年1月，因持股比例已下降至31.03%，泛海控股不再將民生證券納入合并報表范圍。

IPO之路蒙上陰影

在此之后，民生證券再次遭遇危機，2022年6月，中央紀委國家監(jiān)委駐中國證監(jiān)會紀檢監(jiān)察組、山東省紀委監(jiān)委宣布，民生證券時任董事長馮鶴年被帶走調查。之前馮鶴年曾任山東證監(jiān)局黨委書記、局長。此事又將民生證券推上風口浪尖。

馮鶴年2016年加入民生證券，在其上任后，民生證券成為A股市場投行業(yè)務的一匹黑馬。2016年，民生證券IPO項目的承銷額為7.76億元，市場份額為0.52%，排第29名。2021年，公司IPO項目承銷額達到181.3億元，市場份額為3.34%，位列行業(yè)第八名。

據東方財富Choice金融終端數據，2022年全年，民生證券IPO項目承銷金額為154.43億元，雖然市場份額排名仍為行業(yè)第八，但份額卻縮小至2.99%，較上年同期減少0.35%。2022年上半年，民生證券共實現營收16.62億元，同比下滑34.06%，凈利潤4.26億元，同比下滑31.16%。

值得一提的是，對民生證券而言，在為多家企業(yè)提供保薦服務的同時，自身也有IPO之夢。在2021年年報中，民生證券明確表示，上市已經成為公司新發(fā)展階段重要的戰(zhàn)略。在2022年2月的一次會議上，馮鶴年也表示，力爭在三年內登陸資本市場，將民生證券發(fā)展成為行業(yè)內擁有影響力和核心競爭力的證券公司。

不過，根據《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》規(guī)定要求，上市條件之一為發(fā)行人最近3年內董事、高管沒有發(fā)生重大變化，且最近36個月內未收到證監(jiān)會行政處罰，內部控制健全且被有效執(zhí)行。泛海系債務危機、馮鶴年被查等負面輿情，均讓民生證券的IPO之路蒙上陰影。

因此，本次拍賣一旦成功，引入新的有資本實力的股東，對于民生證券而言，將是一個新的起點。不過截至2月9日晚間，目前仍無機構報名參與。本次民生證券股權拍賣是否成功、最終其控股股東花落誰家？《每日經濟新聞》記者將持續(xù)關注。

封面圖片來源：每日經濟新聞 資料圖