每經(jīng)記者｜黃小聰    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

近日，記者注意到，對接個人養(yǎng)老金的保險類產(chǎn)品進一步增加，截至目前為19只，而儲蓄類產(chǎn)品也從2月初的461只增加到了465只。

此外，本期我們將繼續(xù)圍繞對接個人養(yǎng)老金的養(yǎng)老目標基金進行拆解，希望能讓投資者有更清晰的了解。

1、保險類、儲蓄類等對接個人養(yǎng)老金產(chǎn)品進一步增加

猶記得2月初時，在個人養(yǎng)老金產(chǎn)品目錄中，對接個人養(yǎng)老金的保險類產(chǎn)品還只有13只，而近日，記者注意到，對接個人養(yǎng)老金的保險類產(chǎn)品增加到了19只：

除了保險類產(chǎn)品，儲蓄類產(chǎn)品近期也有所增加，2月初時共有461只，而截至目前共有465只。

2、產(chǎn)品解析

本期，我們繼續(xù)對納入個人養(yǎng)老金的公募產(chǎn)品進行詳細解析，本期來看中歐預(yù)見養(yǎng)老2050五年持有（FOF）Y。

該基金也是首批入圍個人養(yǎng)老金的產(chǎn)品，成立于2022年11月16日，由基金經(jīng)理桑磊管理。

從桑磊的從業(yè)經(jīng)歷來看，之前在平安資管、眾安保險、永誠保險等多家險資機構(gòu)有過從業(yè)。2016年12月加入中歐基金,歷任配置研究員、投資經(jīng)理。

桑磊算是在公募FOF以及公募個人養(yǎng)老金產(chǎn)品方面資歷比較資深的基金經(jīng)理，其管理的多只產(chǎn)品業(yè)績在同類產(chǎn)品中排名靠前。中歐預(yù)見養(yǎng)老2050五年持有（FOF）Y雖然成立時間較短，但如果看該產(chǎn)品A類份額的表現(xiàn)，自2019年5月以來，成立的回報超過40%，近3年回報超過18%，明顯優(yōu)于同類基金。

不過需要指出的是，如果從近一年、近兩年的表現(xiàn)來看，就比較一般，尤其是近一年的回報——Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2022年3月8日僅錄得-4.26%，在同類產(chǎn)品位于后四分之一的位置。

從該基金的持倉來看，主要有兩大特點：

一是基金存在明顯的內(nèi)部FOF的特征，從2022年四季報來看，前十大重倉基金中，有7只是中歐基金旗下的產(chǎn)品。內(nèi)部FOF的好處在于溝通往往比較方便，也都比較了解，但局限性在于選擇的范圍比較窄。

二是從其投資的權(quán)益類資產(chǎn)來看，內(nèi)部的產(chǎn)品選擇多以主動權(quán)益型基金為主，而外部產(chǎn)品的選擇多以交易便捷的指數(shù)型基金為主，且有明顯的押賽道特征，截至去年底選擇的是華泰柏瑞光伏ETF、華夏中證新能源汽車ETF、國泰證券ETF。

另外，該基金由于是目標日期為2050的養(yǎng)老產(chǎn)品，目前還處于權(quán)益?zhèn)}位較高的位置，下滑曲線值在80%，權(quán)益類資產(chǎn)占比介于65%~80%。

從這些特征來看，投資者需要清楚，首先，由于權(quán)益?zhèn)}位比較高，該產(chǎn)品的波動會比較大，適合風(fēng)險承受力高的投資者；其次，該產(chǎn)品呈現(xiàn)出比較明顯的內(nèi)部FOF特征，好處在于這些主動管理的產(chǎn)品，有任何風(fēng)吹草動都能第一時間知道，但同時選擇性也較少，可能錯過一些市場上比較好的產(chǎn)品；另外，該產(chǎn)品的持有期太長，5年的持有期雖然能夠避免追漲殺跌，但如果想要進行更換，等待周期略長。

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