每經(jīng)AI快訊，中國(guó)銀河05月28日發(fā)布研報(bào)稱：給予電子推薦（維持）評(píng)級(jí)。

業(yè)績(jī)大超預(yù)期，數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域需求強(qiáng)勁。英偉達(dá)（NVDA.O）發(fā)布1QFY24業(yè)績(jī)及2QFY24指引。公司一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收71.9億美元（yoy-13%，qoq+19%），NON-GAAP凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)27.13億美元（yoy-21%，qoq+25%），GAAP毛利率實(shí)現(xiàn)64.6%（yoy-0.9pct，qoq+1.3pcts），GAAP凈利率實(shí)現(xiàn)28.41%（yoy+8.89pct，qoq+5.04pct）。

Q1FY24數(shù)據(jù)中心與游戲業(yè)務(wù)超預(yù)期，自動(dòng)駕駛業(yè)務(wù)大幅增長(zhǎng)。分業(yè)務(wù)來(lái)看，公司數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收42.80億美元（yoy+14%，qoq+18%），主要增長(zhǎng)受益于Navida在GPU和生成式AI領(lǐng)域語(yǔ)音大模型的需求不斷提升，在海外云服務(wù)廠商和互聯(lián)網(wǎng)公司訂單持續(xù)增長(zhǎng)；游戲業(yè)務(wù)營(yíng)收22.40億美元（yoy-38%，qoq+22%），主要系經(jīng)濟(jì)增速放緩，以及40系列中端顯卡部分型號(hào)發(fā)售時(shí)間延后等因素環(huán)比下滑，但整體增速超市場(chǎng)預(yù)期；專業(yè)可視化業(yè)務(wù)營(yíng)收2.95億美元（yoy-53%，qoq+31%）；自動(dòng)駕駛業(yè)務(wù)營(yíng)收2.96億美元（yoy+114%，qoq+1%），主要受益新能源車滲透率持續(xù)提升，同比大幅增長(zhǎng)。

Q2FY24指引大超預(yù)期。展望第二季度，公司營(yíng)收指引為107.8-112.2億美元，中值環(huán)比增速達(dá)到52.99%，GAAP毛利率指引區(qū)間為68.1%-69.1%；NON-GAAP毛利率指引區(qū)間為69.5%-70.5%。Q2公司的Capex指引為3.0-3.5億美元，全年Capex指引11-13億美元。從增長(zhǎng)領(lǐng)域來(lái)看，數(shù)據(jù)中心訂單需求強(qiáng)勁，公司相關(guān)產(chǎn)品供不應(yīng)求，已向上游進(jìn)行采購(gòu)備貨。

投資建議：關(guān)注算力產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)期發(fā)展機(jī)遇我們認(rèn)為，Navida業(yè)績(jī)&指引整體超市場(chǎng)預(yù)期，證明云廠商以及互聯(lián)網(wǎng)大廠對(duì)于生成式AI技術(shù)語(yǔ)音大模型的具備強(qiáng)烈需求，相關(guān)算力以及服務(wù)器產(chǎn)業(yè)鏈有望具備業(yè)績(jī)彈性并持續(xù)超預(yù)期。看好國(guó)內(nèi)相關(guān)算力產(chǎn)業(yè)鏈公司的未來(lái)發(fā)展，建議關(guān)注：GPU、加速卡、AI芯片：寒武紀(jì)（688256.SH）、景嘉微（300474.SZ）、海光信息（688041.SH）;先進(jìn)封裝：通富微電（002156.SZ）、長(zhǎng)電科技（600584.SH）、深科技（000021.SZ）;服務(wù)器及加速卡PCB：滬電股份（002463.SZ）、勝宏科技（300476.SZ）;AIoT產(chǎn)業(yè)鏈：瑞芯微（603893.SH）、全志科技（300458.SZ）、晶晨股份（688099.SH）、富瀚微（300613.SZ）;芯片IP：芯原股份（688521.SH）、華大九天（301269.SZ）;存儲(chǔ)芯片/模組/PCIe：兆易創(chuàng)新（603986.SH）、江波龍（301308.SZ）、北京君正（300223.SZ）、聚辰股份（688123.SH）、瀾起科技（688008.SH）;散熱材料：中石科技（300684.SZ）、飛榮達(dá)（300602.SZ）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期，研發(fā)不及預(yù)期，市場(chǎng)開(kāi)拓不及預(yù)期。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——好友發(fā)來(lái)視頻，長(zhǎng)相、聲音都對(duì)，9分鐘被騙430萬(wàn)元！“AI換臉”詐騙如何防？民警提供兩個(gè)技巧

(記者 王曉波)

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