每經(jīng)AI快訊，2023年12月25日，浙商證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)立訊精密（002475）。

根據(jù)美國(guó)連接和電源解決方案提供商Qorvo官網(wǎng)信息，立訊精密將收購(gòu)其位于中國(guó)北京及德州的封裝測(cè)試工廠，包括運(yùn)營(yíng)及包括物業(yè)、廠房、設(shè)備及現(xiàn)有員工，預(yù)計(jì)在24H1完成交易。交易完成后，Qorvo將繼續(xù)保留其在中國(guó)的銷售、工程和客戶。

資本并購(gòu)?fù)苿?dòng)交易雙方持續(xù)深化合作

Qorvo為全球知名射頻IC供應(yīng)商，北京和德州工廠主要負(fù)責(zé)支持其高度集成的蜂窩類模組產(chǎn)品，收購(gòu)?fù)瓿珊罅⒂崒⒏鶕?jù)新簽訂的長(zhǎng)期協(xié)議為Qorvo提供組裝和測(cè)試服務(wù)。Qorvo在其官方通稿中表示，立訊精密是世界領(lǐng)先的電子供應(yīng)商，可提供無縫、靈活的一流生產(chǎn)能力，該交易進(jìn)一步推動(dòng)了Qorvo降低資本密集度的努力。交易完成后Qorvo在美國(guó)其他地區(qū)、德國(guó)、哥斯達(dá)黎加及部分外包供應(yīng)商處的封裝測(cè)試布局仍將繼續(xù)保留。

公司縱向一體化布局有望借助本次收購(gòu)再添重要拼圖

此前公司體內(nèi)已設(shè)立昆山立芯、汕頭立芯等主體進(jìn)行集成類系統(tǒng)封裝的相關(guān)布局，本次收購(gòu)為公司在從系統(tǒng)封裝到射頻前端模組封裝拓展的道路上繼續(xù)添加重磅籌碼，以終端產(chǎn)品為起點(diǎn)向供應(yīng)鏈上游持續(xù)延伸的縱向一體化布局正在迅速形成。

投資建議

我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2477.14/2959.11/3567.43億元，同比增長(zhǎng)15.74%/19.46%/20.56%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利111.34/142.77/186.86億元，同比增長(zhǎng)21.51%/28.22%/30.88%。鑒于公司平臺(tái)化戰(zhàn)略逐步成型，我們繼續(xù)推薦維持“買入”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示

全球智能手機(jī)出貨量不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；收購(gòu)事項(xiàng)不能如期完成風(fēng)險(xiǎn)；官網(wǎng)英文通稿翻譯偏差風(fēng)險(xiǎn)。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)