每經(jīng)AI快訊，2023年12月28日，東吳證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)賽力斯（601127）。

投資要點(diǎn)

事件要點(diǎn)：2023年12月26日問(wèn)界M9正式上市，增程Max/EVMax/增程Ultra/EVUltra版正式售價(jià)分別為46.98/50.98/52.98/56.98萬(wàn)元。

旗艦車型M9正式發(fā)布，智能座艙/智能駕駛/智能底盤持續(xù)領(lǐng)先：1）尺寸&空間：車身尺寸5230*1990*1800mm，軸距3110mm，三排最大腿部空間分別達(dá)1045/1060/950mm。2）續(xù)航&能耗：增程版車型WLTC綜合續(xù)航1210km（純電續(xù)航190km），最低荷電狀態(tài)油耗6.9L/1OOkm；純電車型CLTC續(xù)航630km，搭載華為“巨鯨”800V高壓碳化硅平臺(tái)，充電5分鐘續(xù)續(xù)航150km。3）智能化：座艙方面搭載鴻蒙Harmony OS4系統(tǒng)，搭載首個(gè)32英寸車規(guī)級(jí)投影巨幕及6個(gè)獨(dú)立顯示屏，最多支持6個(gè)獨(dú)立藍(lán)牙通道；采用HUAWEIXHUD臨境抬頭顯示系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)AR實(shí)景融合顯示；智駕方面搭載ADS 2.0高階智能駕駛系統(tǒng)，配備全新192線激光雷達(dá)，最遠(yuǎn)探測(cè)距離達(dá)250m，同時(shí)配備12個(gè)超聲波雷達(dá)及7個(gè)毫米波雷達(dá)，可實(shí)現(xiàn)全行程實(shí)時(shí)感知；支持全國(guó)高速+城快+城區(qū)全場(chǎng)景智駕領(lǐng)航輔助NCA，預(yù)計(jì)春節(jié)前通過(guò)OTA升級(jí)陸續(xù)更新至M系列全部車型；前向AEB生效范圍4km/h~150km/h。4）動(dòng)力&操控：搭載華為全新涂靈底盤，配備iDVP數(shù)字底座，協(xié)控器件數(shù)對(duì)比傳統(tǒng)底盤提升3倍,融合HUAWEIADS路面感知技術(shù)、iVSE智能車輛狀態(tài)感知技術(shù)、HUAWEIDATS動(dòng)態(tài)自適應(yīng)扭矩控制技術(shù)及HUAWEI xMotion智能車身協(xié)同控制技術(shù)，通過(guò)全維感知實(shí)現(xiàn)3D控制智能協(xié)同。

渠道+產(chǎn)品多點(diǎn)催化下有望開(kāi)啟新一輪上量周期。公司為華為智選模下首家合作車企，與華為合作緊密。23年以來(lái)雙方成立聯(lián)合工作組，完成銷售交付閉環(huán)管理；M5/M7完成換代，應(yīng)用華為最新智駕技術(shù)，M7訂單/交付表現(xiàn)持續(xù)超預(yù)期；旗艦車型M9采用全新平臺(tái)開(kāi)發(fā)生產(chǎn)，整車平臺(tái)進(jìn)一步迭代。渠道+產(chǎn)品多點(diǎn)催化下有望開(kāi)啟新一輪上量周期。

盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)：自持新能源技術(shù)+牽手華為，打造全新模式。我們維持公司2023-2025年歸母凈利潤(rùn)預(yù)期為-29.48/-8.90/11.47億元，維持公司“買入”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：芯片/電池等關(guān)鍵零部件供應(yīng)鏈不穩(wěn)定；新平臺(tái)車型推進(jìn)不及預(yù)期；公司與華為合作推進(jìn)進(jìn)度不及預(yù)期

(來(lái)源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)