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今世緣:預計2023年營收跨入百億元俱樂部,開啟發(fā)展新征程(國海證券研報)

每日經(jīng)濟新聞 2024-01-02 16:07:46

每經(jīng)AI快訊,2024年1月2日,國海證券發(fā)布研報點評今世緣(603369)。

事件:

2023年12月28日,今世緣發(fā)布公告,2023年度公司預計實現(xiàn)營業(yè)總收入100.5億元左右,同比增長27.41%左右。

投資要點:

1、預計2023年營收順利跨入百億元俱樂部,收入增速位于行業(yè)前列:公司Q4約實現(xiàn)營業(yè)收入16.85億元,同比增長23%,全年順利完成年初提出的2023年收入超過100億元的目標。按照白酒行業(yè)上市公司前三季度收入增速排序,公司位列行業(yè)第三,在整體宏觀需求弱復蘇的情況下體現(xiàn)強勁的增長動能。2024年是公司后百億發(fā)展的新起點,公司提出了2025年挑戰(zhàn)150億元收入,“十五五”期間加快邁入“雙百億”時代的新目標。

2、戰(zhàn)略路徑清晰,堅持可持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展:公司提出在營銷規(guī)劃上要堅持品牌向上總方向,實施“多品牌、單聚焦、全國化”發(fā)展戰(zhàn)略。公司現(xiàn)有“國緣”“今世緣”和“高溝”三大白酒品牌。其中“國緣”品牌聚焦300-800元價格賽道,以開系六開、四開、對開進行全國化一體布局,繼續(xù)推進V系環(huán)太湖城市群布局。“今世緣”品牌聚焦100-300元價格賽道,以年輕化大眾化拓展日常消費場景。“高溝”聚焦中高線光瓶酒細分市場,打造個性化特色品牌。在全國化戰(zhàn)略上,公司提出未來3-5年是公司全國化關鍵期,堅持“大賽道、大單品、大客戶”策略,全國化就是周邊化、板塊化。省內(nèi)省外一盤棋、線上線下一體化、構建全國統(tǒng)一大市場。我們在此前的今世緣深度報告中提到,次高端仍是未來最大趨勢,今世緣將充分享受次高端紅利,未來增長的核心在于產(chǎn)品優(yōu)化+省內(nèi)薄弱區(qū)域強化。

3、盈利預測和投資評級:公司的產(chǎn)品結構精準卡位次高端價格帶,在江蘇市場次高端持續(xù)擴容的背景下,看好公司借勢繼續(xù)擴大收入規(guī)模,短期無須過度擔憂省內(nèi)競爭問題,繼續(xù)看好公司未來成長的穩(wěn)健性。根據(jù)公司發(fā)布的2023年經(jīng)營數(shù)據(jù)公告,我們上調(diào)公司盈利預測,預計公司2023-2025年EPS分別為2.52/3.14/3.84元,對應PE分別為19/16/13倍,維持“買入”評級。

4、風險提示:1)消費復蘇節(jié)奏受抑制;2)市場競爭加劇導致費用提升;3)經(jīng)濟大幅波動致白酒價格下滑;4)產(chǎn)品升級節(jié)奏不及預期;5)食品安全風險;6)相關數(shù)據(jù)及資料與公司公布內(nèi)容如有差異,以公司公布內(nèi)容為準。

(來源:慧博投研)

免責聲明:本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考,不構成投資建議,使用前請核實。據(jù)此操作,風險自擔。

(編輯 趙橋)

 

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