每經(jīng)記者｜張明雙    每經(jīng)編輯｜陳俊杰    

近期，深圳天溯計量檢測股份有限公司（以下簡稱天溯計量）正在申報創(chuàng)業(yè)板IPO（首次公開募股），公司作為獨(dú)立第三方計量檢測服務(wù)機(jī)構(gòu)，主營業(yè)務(wù)為計量校準(zhǔn)、檢測、認(rèn)證等專業(yè)技術(shù)服務(wù)。

2020~2022年，天溯計量銷售費(fèi)用率為28.05%、30.12%、25.96%，遠(yuǎn)高于同行業(yè)可比公司。銷售費(fèi)用主要用于職工薪酬，不過《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2020~2022年，公司銷售人員人均創(chuàng)收分別為57.71萬元、66.47萬元、72.83萬元，還不到可比公司平均值的10%。這是由于天溯計量主要收入來源為計量校準(zhǔn)業(yè)務(wù)，相比檢測業(yè)務(wù)呈現(xiàn)單筆訂單金額較小、客戶地域分散等特征。

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此外，天溯計量曾掛牌新三板。根據(jù)其披露的定期報告，公司2016年、2017年毛利率分別為74.07%、72.38%，而公司報告期內(nèi)（2020~2022年及2023年1~6月）的主營業(yè)務(wù)毛利率在53%~55%左右，短短幾年間毛利率下降約20個百分點(diǎn)。

人均銷售費(fèi)用 不及可比公司

報告期內(nèi)，天溯計量分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.94億元、4.95億元、5.97億元及3.27億元；其中，計量校準(zhǔn)服務(wù)一直是公司核心業(yè)務(wù)，主營業(yè)務(wù)收入占比分別為95.31%、94.78%、91.11%及88.10%，相比國內(nèi)其他全國性、綜合型檢驗檢測服務(wù)機(jī)構(gòu)，天溯計量業(yè)務(wù)集中度相對較高。

在同行業(yè)可比上市公司中，主要從事計量校準(zhǔn)服務(wù)業(yè)務(wù)的公司較少，大部分主要從事各類檢測服務(wù)，僅有廣電計量2020~2022年的計量服務(wù)收入占比超過20%。

相對于檢測業(yè)務(wù)，計量校準(zhǔn)行業(yè)存在單筆訂單金額較小、客均收入較小、客戶地域分散等特征。報告期內(nèi)，天溯計量每年服務(wù)客戶超過4萬家，其中前五大客戶銷售金額占比分別為4.89%、4.13%、4.41%、5.34%，客戶較為分散。

天溯計量的整體銷售成本相對較高，報告期各期銷售費(fèi)用率分別為28.05%、30.12%、25.96%、25.64%，而同行業(yè)可比公司平均值分別為 10.78%、10.65%、9.64%、10.81%，較天溯計量低15~20個百分點(diǎn)。

對此，天溯計量2023年12月28日郵件回復(fù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，從客戶地域分布上來看，公司持續(xù)加速全國化服務(wù)網(wǎng)絡(luò)布局，下游客戶分布已基本覆蓋了全國大中型城市；因此，在客群營銷方面，由于客戶及訂單數(shù)量眾多、地域分散，公司需投入相對更多的人力來維護(hù)原有客戶群體和開拓潛在新增客戶，公司銷售費(fèi)用率高具有合理性。

天溯計量約八成銷售費(fèi)用用于職工薪酬，但公司銷售人員人均創(chuàng)收卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同行業(yè)可比公司。2020~2022年，公司銷售人員人數(shù)分別為682人、745人、820人，人均創(chuàng)收分別為57.71萬元、66.47萬元、72.83萬元，而同行業(yè)可比公司人均創(chuàng)收平均值分別為957.18萬元、1030.85萬元、924.84萬元。

天溯計量稱，主要是可比上市公司以檢測業(yè)務(wù)為主，檢測業(yè)務(wù)具有單筆訂單金額大且客戶群體相對計量業(yè)務(wù)集中的特點(diǎn)，客戶集中度高，單個檢測項目持續(xù)時間較長，所需配備銷售人員數(shù)量較少，致使可比上市公司人均創(chuàng)收較高。

主營業(yè)務(wù)毛利率穩(wěn)定

報告期各期，天溯計量主營業(yè)務(wù)毛利率分別為55.22%、53.46%、52.67%和52.26%，整體較為穩(wěn)定，略有下滑。

雖然近幾年來天溯計量的毛利率下降幅度不大，但記者注意到，天溯計量報告期內(nèi)的主營業(yè)務(wù)毛利率相比新三板掛牌期間已下降約20個百分點(diǎn)。

天溯計量曾于2015年10月~2019年2月在新三板掛牌，根據(jù)其披露的定期報告，2015~2017年，公司毛利率分別為74.98%、74.07%、72.38%，也呈現(xiàn)整體穩(wěn)定但略微下降的趨勢。

短短數(shù)年過去，天溯計量的主營業(yè)務(wù)毛利率就出現(xiàn)了大幅下滑。對此，天溯計量回復(fù)記者表示，公司2016年、2017年銷售規(guī)模分別為0.80億元、1.31億元，而報告期各期銷售規(guī)模分別是2017年銷售規(guī)模的3.01倍、3.78倍、4.56倍和2.50倍，經(jīng)過2020年以前超高速增長時期，公司進(jìn)入了穩(wěn)定增長期，公司的服務(wù)內(nèi)容、服務(wù)結(jié)構(gòu)和服務(wù)區(qū)域等趨向穩(wěn)定，公司毛利率也趨向穩(wěn)定。

天溯計量也坦言，當(dāng)前檢驗檢測行業(yè)整體競爭激烈，且區(qū)域性中小計量檢測機(jī)構(gòu)較多，區(qū)域性機(jī)構(gòu)資質(zhì)項目能力、技術(shù)水平、研發(fā)投入、持續(xù)經(jīng)營能力都較弱，容易以惡性競爭的方式獲取業(yè)務(wù)，特別是在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、基礎(chǔ)重工業(yè)等較為傳統(tǒng)的領(lǐng)域，相應(yīng)計量標(biāo)準(zhǔn)比較成熟，低價營銷等惡性競爭會導(dǎo)致公司失去部分訂單，或服務(wù)價格和毛利率下跌，影響公司在部分業(yè)務(wù)領(lǐng)域的盈利能力。

值得注意的是，天溯計量的計量校準(zhǔn)業(yè)務(wù)毛利率明顯高于可比上市公司廣電計量。報告期各期，天溯計量的計量校準(zhǔn)服務(wù)毛利率分別為57.21%、55.70%、54.81%和55.02%，而廣電計量的計量服務(wù)毛利率分別為46.63%、39.13%、43.94%和47.54%。

天溯計量表示，主要系雙方細(xì)分業(yè)務(wù)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)差異、客戶群體及訂單類型差異、企業(yè)發(fā)展及運(yùn)營情況差異。相比廣電計量承接較多綜合性訂單，涉及需要外包的業(yè)務(wù)較多，天溯計量中、小型客戶的部分訂單無需進(jìn)行項目外包；此外，廣電計量發(fā)行上市后，計量校準(zhǔn)業(yè)務(wù)毛利率較為明顯下滑，主要是由于其募集資金投資項目陸續(xù)投入，在實(shí)驗室建設(shè)、人員儲備等各方面均加大投入，相應(yīng)設(shè)備折舊、人工薪酬、其他運(yùn)營成本均顯著增加。

天溯計量也提示了毛利率下降的相關(guān)風(fēng)險，未來，隨著公司設(shè)備、人員投入的逐漸增加以及募投項目的逐步實(shí)施，新增產(chǎn)能存在逐步消化過程，消化期間毛利率可能進(jìn)一步下滑。

否認(rèn)因公司計量校準(zhǔn)結(jié)果 錯誤導(dǎo)致客戶損失

招股說明書（申報稿）顯示，報告期內(nèi)，天溯計量及其子公司存在2項非稅行政處罰、11處稅務(wù)違規(guī)。

2021年12月30日，甘肅省慶陽市市場監(jiān)督管理局出具《行政處罰決定書》（慶市監(jiān)罰[2021]21號），該局認(rèn)為天溯計量在未取得計量授權(quán)的情況下針對慶陽市檢驗檢測機(jī)構(gòu)廣泛開展計量校準(zhǔn)業(yè)務(wù)；并且天溯計量用于計量校準(zhǔn)的標(biāo)準(zhǔn)器具不具備合格的校準(zhǔn)證書，不能滿足量值傳遞的基本要求；還存在向客戶出具的報告減少、遺漏檢定標(biāo)準(zhǔn)所涉應(yīng)檢未檢項目，且未列明應(yīng)列明可溯源的校準(zhǔn)用計量器具的情況。該局認(rèn)為，天溯計量以營利為目的使用不合格計量器具進(jìn)行計量校準(zhǔn)的行為，違反了其時適用的相關(guān)規(guī)定，沒收天溯計量7件違法計量器具、1件違法標(biāo)準(zhǔn)物質(zhì)，并罰款3萬元。

2022年4月25日，深圳市市場監(jiān)督管理局寶安監(jiān)管局向天溯計量全資子公司深圳市中測計量檢測技術(shù)有限公司（以下簡稱中測計量）出具《行政處罰決定書》。該局認(rèn)為中測計量存在使用未經(jīng)考核合格的計量標(biāo)準(zhǔn)器具開展計量校準(zhǔn)服務(wù)、使用未經(jīng)強(qiáng)制檢定的計量標(biāo)準(zhǔn)器具開展計量校準(zhǔn)服務(wù)的行為，違反了相關(guān)規(guī)定，因此責(zé)令中測計量立即改正違法行為、停止開展相關(guān)校準(zhǔn)服務(wù)六個月，并罰款1萬元。

目前，天溯計量及中測計量均已全額繳納罰款，監(jiān)管部門確認(rèn)上述違法行為不屬于情節(jié)嚴(yán)重的情形。天溯計量表示，公司在規(guī)章制度、信息系統(tǒng)、專管部門、專管人員等全方位層面采取了一系列整改措施，確保所有的計量器具能按時完成適配的溯源工作。

需要注意的是，計量校準(zhǔn)是企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)營至關(guān)重要的一環(huán)，在幫助企業(yè)提高質(zhì)量管理、保障科研成果、提升工藝質(zhì)效、消除貿(mào)易壁壘、加強(qiáng)安全保障等全流程環(huán)節(jié)具有重要作用。

天溯計量對客戶計量校準(zhǔn)結(jié)果承擔(dān)法律責(zé)任，因此交易所對報告期內(nèi)是否存在因公司計量校準(zhǔn)結(jié)果錯誤導(dǎo)致客戶損失的情況提出問詢，對此，天溯計量予以了否認(rèn)。

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