每經(jīng)AI快訊，2024年1月12日，華金證券發(fā)布研報點評北自科技（603082）。

投資要點

下周二（1月16日）有一家主板上市公司“北自科技”詢價。

北自科技（603082）：公司主要從事以自動化立體倉庫為核心的智能物流系統(tǒng)的研發(fā)、設(shè)計、制造與集成業(yè)務(wù)。公司2020-2022年分別實現(xiàn)營業(yè)收入11.09億元/13.36億元/15.87億元，YOY依次為42.69%/20.54%/18.79%,三年營業(yè)收入的年復(fù)合增速26.89%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.79億元/1.16億元/1.31億元，YOY依次為81.15%/46.19%/12.78%，三年歸母凈利潤的年復(fù)合增速44.01%。最新報告期，2023年1-9月公司實現(xiàn)營業(yè)收入13.75億元，同比變動18.64%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.20億元，同比變動32.04%。根據(jù)初步預(yù)測，預(yù)計公司2023年全年實現(xiàn)歸母凈利潤區(qū)間約1.50億元至1.78億元，較上年同期變動14.88%至36.32%。

投資亮點：1、公司依托于控股股東北自所建立起了較強的智能物流系統(tǒng)集成技術(shù)優(yōu)勢，在化纖長絲卷裝作業(yè)智能物流系統(tǒng)細分領(lǐng)域全球市占率第一。公司控股股東為創(chuàng)建于1954年的北自所，間接控股股東為中國機械總院，實際控制人為國務(wù)院國資委；管理層及核心技術(shù)人員多為北自所高級工程師。公司業(yè)務(wù)前身北自所下屬物流事業(yè)部系我國較早研究倉儲物流技術(shù)的科研機構(gòu)，自上世紀(jì)70年代起致力于自動化倉儲物流技術(shù)的開發(fā)和應(yīng)用，曾參與建設(shè)了我國第一座自動化立體倉庫。深耕物流領(lǐng)域40多年，基于自主開發(fā)的物流裝備、控制和軟件系統(tǒng)，公司積累起較強的一體化系統(tǒng)集成能力；現(xiàn)已成長為物流倉儲系統(tǒng)集成領(lǐng)域的頭部企業(yè)，尤其在化纖領(lǐng)域競爭優(yōu)勢突出；根據(jù)中國紡織機械協(xié)會，2020-2022年公司長絲卷裝作業(yè)智能物流系統(tǒng)的國內(nèi)和全球市占率分別超80%和50%，國內(nèi)外市場占有率均位列第一。2、公司客戶資源豐富，業(yè)務(wù)以大型項目為主，費用控制能力較強。憑借多年控制和軟件系統(tǒng)開發(fā)及倉儲物流系統(tǒng)集成經(jīng)驗，公司逐漸積累起一批優(yōu)質(zhì)的客戶資源，包括中國巨石、蒙牛乳業(yè)、伊利股份、五糧液、正大集團、方太廚具等；產(chǎn)品已廣泛應(yīng)用于化纖、玻纖、食品飲料、家居家電等30余個行業(yè)。因公司能針對不同物流場景和需求快速形成定制化解決方案，業(yè)務(wù)多以大型智能物流系統(tǒng)項目為主，單項規(guī)模較大，長期合作客戶較多，整體的費用控制能力較強。

同行業(yè)上市公司對比：綜合考慮業(yè)務(wù)與產(chǎn)品類型等方面，選取機器人、諾力股份、東杰智能、今天國際、蘭劍智能、井松智能、科捷智能、昆船智能為北自科技的可比上市公司。從上述可比公司來看，2022年平均收入規(guī)模為23.83億元，銷售毛利率為22.19%；可比PE-TTM（算術(shù)平均/剔除負值和最高值）為30.98X；相較而言，公司營收規(guī)模和毛利率均低于行業(yè)可比公司平均。

風(fēng)險提示：已經(jīng)開啟詢價流程的公司依舊存在因特殊原因無法上市的可能、公司內(nèi)容主要基于招股書和其他公開資料內(nèi)容、同行業(yè)上市公司選取存在不夠準(zhǔn)確的風(fēng)險、內(nèi)容數(shù)據(jù)截選可能存在解讀偏差等。具體上市公司風(fēng)險在正文內(nèi)容中展示。

(來源：慧博投研)

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請核實。據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。

(編輯 曾健輝)