每經(jīng)AI快訊，2024年1月15日，華安證券發(fā)布研報點評傳媒互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)。

MR開啟新創(chuàng)新拐點，建議關注內(nèi)容生態(tài)側(cè)百花齊放。Vision Pro MR預計2024年2月首批上市，作為蘋果首款MR頭顯升級軟硬件技術(shù)開啟空間計算，通過打造生態(tài)降低應用遷移門檻，有望催化MR內(nèi)容生態(tài)繁榮，建議關注VR\AR\MR內(nèi)容側(cè)有所布局及具備較強3D渲染能力的公司。

AI大模型有望在場景明確的垂直領域持續(xù)落地，并逐步具備明確的商業(yè)模式。AI大模型與垂直領域工作流的結(jié)合，可以提升生產(chǎn)和制作效率，用戶價值的提升有望帶來很明確的商業(yè)模式，建議關注在AI結(jié)合電商、搜索、教育等領域具備布局的公司。訓練語料庫為大模型提供基石，建議關注具備數(shù)據(jù)內(nèi)容資源的公司。

CV領域大模型國內(nèi)外同頻共振，具備較好的開源性，大模型技術(shù)變革有望加速IP衍生變現(xiàn)。國內(nèi)CV模型廠商不斷迭代，開源模型豐富，建議關注AI對創(chuàng)作、影視、營銷、游戲、視頻等領域的賦能，同時具備優(yōu)質(zhì)IP儲備的公司有望得到IP資產(chǎn)價值重估。

游戲出海依然是高景氣度方向，小程序游戲有望貢獻行業(yè)大盤增量。AI賦能游戲有望產(chǎn)生更多高質(zhì)量內(nèi)容，游戲精品化推動用戶付費及出海增長，建議關注產(chǎn)品儲備豐富、產(chǎn)業(yè)鏈布局完整及具備技術(shù)儲備的廠商。

“悅己經(jīng)濟”有望促進影視、視頻等文化消費繁榮。短劇建議關注后續(xù)內(nèi)容質(zhì)量提升與規(guī)范，同時關注出海提升天花板，分線發(fā)行有望降低檔期對作品的限制，電影大盤預計2024年持續(xù)增長，關注院線龍頭公司及具備豐富內(nèi)容儲備的公司。

互聯(lián)網(wǎng)估值處于歷史較低水平，可關注在宏觀復蘇和公司經(jīng)營效率優(yōu)化雙輪驅(qū)動下的估值修復空間。建議關注在垂直領域具備較強業(yè)務壁壘和組織壁壘的公司。

風險提示：消費恢復不及預期風險、用戶增長不及預期風險、行業(yè)競爭格局劇變風險、宏觀經(jīng)濟波動風險、政策及監(jiān)管趨嚴風險、科技創(chuàng)新落地進展不及預期風險

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)