近期，“兩融”融資業(yè)務全市場平均維持擔保比例有所下降。證監(jiān)會表示，截至目前，全市場平均維持擔保比例226%，較年初有所下降，最低維持擔保比例（平倉線）通常為130%。從實際平倉數(shù)據看，1月以來全市場累計平倉金額約9億元，占融資規(guī)模的萬分之6，且標的和投資者都高度分散，整體風險可控。當然，有些投資者主動賣股票歸還融資，會形成融資余額被動下降。投資者具體交易過程中，維持擔保比例低于平倉線，并不意味著馬上強制平倉。在當前市場形勢下，為維護市場正常秩序，證監(jiān)會將引導證券公司全方位做好客戶服務，通過延長追保時間、動態(tài)下調平倉線，保持平倉線彈性，以減少強平風險和市場壓力。

點評：證監(jiān)會的答疑和關切體現(xiàn)了對“兩融”業(yè)務的穩(wěn)妥管理和監(jiān)管創(chuàng)新，既不放松監(jiān)管要求，也不一刀切地強制平倉，而是給予券商和投資者一定的靈活性和自主性，以應對市場波動。這有利于緩解市場恐慌情緒，防止出現(xiàn)惡性循環(huán)，也有利于保護投資者的合法權益，提高市場效率和活力。

NO.3 深交所連發(fā)3張警示函，事關華安證券、華龍證券和聯(lián)儲證券

2月5日，深交所連發(fā)3張警示函，分別針對華安證券、華龍證券和聯(lián)儲證券。深交所指出，華安證券為可能退市的上市公司發(fā)布深度買入研報，結論不審慎；另外，華龍證券主要表現(xiàn)為客戶交易行為管理方面存在多種問題，如未建立股票程序化交易監(jiān)測監(jiān)控機制等；聯(lián)儲證券則主要表現(xiàn)為融資融券業(yè)務管理方面存在違反深交所有關強制性的要求。

點評：深交所的這三張警示函顯示了對券商業(yè)務規(guī)范和質量的高度重視和嚴格監(jiān)管，也對券商提出了更高的要求和標準。券商作為市場的重要參與者和服務者，應該樹立正確的價值觀和職業(yè)道德，嚴格遵守法律法規(guī)和市場規(guī)則，提高自身的專業(yè)水平和風險管理能力，為市場和投資者提供高質量的服務和產品。

NO.4 96%主動權益基金開年下跌，84只凈值僅剩“兩三毛”

在月線“六連陰”后，上證指數(shù)2月5日再度下探四年新低，最終險守2700點關口，報收于2702.19點。在持續(xù)的調整行情中，公募普通股票型基金指數(shù)、偏股混合型基金指數(shù)開年以來的跌幅已經超過去年全年。截至2月2日，有超過96%的主動權益類產品年內凈值出現(xiàn)下跌。記者注意到，在基金凈值的幾度回落下，已有超過一半的產品成為面值跌破1元的“毛基”，而“兩毛基”“三毛基”的數(shù)量已經增至84只。

點評：基金市場持續(xù)低迷，主動權益基金的業(yè)績普遍不佳，不少基金凈值跌破發(fā)行價，成為“毛基”。這對于基金公司和基金經理的壓力和挑戰(zhàn)很大，也對于投資者的信心和選擇有一定的影響。希望基金市場能夠盡快走出低谷，尋找新的增長點和機會，為投資者創(chuàng)造更好的回報。

NO.5 券商人士：已開始積極研究股票質押業(yè)務新政策

2月5日，證監(jiān)會就股票質押情況發(fā)布答記者問。其中提及：“我們引導券商等機構增加平倉線彈性，促進市場平穩(wěn)運行。”對此，2月5日晚間，有券商人士對記者表示，近期市場下跌中，其所在公司一直密切關注監(jiān)管導向，對于提及的增加平倉線彈性，“我們已經開始積極研究新政策”。

點評：證監(jiān)會對股票質押業(yè)務采取穩(wěn)妥管理和監(jiān)管創(chuàng)新，保持監(jiān)管的同時也不一刀切地強制平倉，而是給予券商和投資者一定的靈活性和自主性，以應對市場波動。這有利于緩解市場恐慌情緒，防止出現(xiàn)惡性循環(huán)，也有利于保護投資者的合法權益，提高市場效率和活力。券商作為股票質押業(yè)務的重要參與者和服務者，應該積極響應和配合監(jiān)管部門的指導意見，做好客戶服務和風險管理。