每經(jīng)AI快訊，中信證券研報稱，國內(nèi)API行業(yè)目前處于周期性底部，量價齊低，向上反轉(zhuǎn)的空間廣闊。短期來看，行業(yè)去庫存接近尾聲/訂單邊際改善，疊加產(chǎn)能擴張高潮退去，攤銷帶來的利潤壓力減小，我們認為業(yè)績和估值有望迎來雙復(fù)蘇；中期來看，2023年后將迎來創(chuàng)新藥專利到期的高峰，2023年至2028年，我們預(yù)計專利到期的藥品銷售風(fēng)險總額高達3540億美元，特色原料藥市場擴容明顯，國內(nèi)特色API企業(yè)有望憑借自身注冊和生產(chǎn)能力加速切入海外市場；長期來看，在藥品質(zhì)量要求提升及招標降價壓力下，API+制劑一體化企業(yè)憑借自身成本優(yōu)勢和質(zhì)量控制，有望脫穎而出，下游延伸制劑能夠為API帶來高額價值增量，我們認為API+制劑一體化有望幫助企業(yè)打開收入天花板。