每經(jīng)記者｜舒冬妮    每經(jīng)編輯｜楊夏    

“我們在做幾件事情，一個是繼續(xù)把數(shù)字化營銷做強做精，有可能的話用企業(yè)本身產(chǎn)生的利潤去做一些上下游的并購合作。第二，我們把授權(quán)進行了戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，做好、做長，避免重復過去的價格過度內(nèi)卷，品質(zhì)下降，社會評價不高的現(xiàn)狀。第三，大膽試錯，聯(lián)合國內(nèi)外優(yōu)秀的企業(yè)，招募國內(nèi)優(yōu)秀的人才，打造屬于我們的升級版優(yōu)衣庫和升級版SHEIN，我們希望用稍短的時間，在不長的未來，充分讓大家感受到我們的努力、善意和進取。”南極電商董事長張玉祥在公司2023年度股東大會上說道。

在張玉祥發(fā)言后，現(xiàn)場有不少投資者鼓掌。2023年，南極電商（002127.SZ，股價3.1元，市值76.1億元）旗下品牌南極人由授權(quán)模式轉(zhuǎn)向自營模式。對標優(yōu)衣庫，成為南極電商的新目標。

南極電商2023年股東大會現(xiàn)場 圖片來源：每經(jīng)記者 舒冬妮 攝

營收連續(xù)下降

5月15日下午，南極電商2023年年度股東大會在上海召開，據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者在現(xiàn)場粗略統(tǒng)計，除去公司員工，現(xiàn)場參會的投資者不到20人，相較于2021年5月超過70人的2020年年度股東大會，今年似乎冷清不少。

圖片來源：每經(jīng)記者 舒冬妮 攝

這或許也是南極電商在市場表現(xiàn)的一個縮影。

2020年，南極電商以41.72億元營收創(chuàng)下歷史新高，歸母凈利潤為11.88億元。在二級市場上，2020年7月，南極電商股價超過24元，總市值一度接近600億元。截至2021年3月31日，公司股東總?cè)藬?shù)為15.54萬戶，是2020年底4.63萬戶的三倍多。2020年年報顯示，公司全年共接待10次投資者調(diào)研，單次接待調(diào)研人數(shù)超百人，備受市場關(guān)注。

但根據(jù)2023年年報，公司全年營收26.92億元，歸母凈利潤1.12億元，后者不足2020年十分之一。如今，南極電商股價3.10元，總市值76億元。截至2024年3月31日，股東總?cè)藬?shù)為11.17萬戶。而從2021年8月到現(xiàn)在，公司接受投資者調(diào)研總次數(shù)為7次。

南極電商失去了市場關(guān)注，背后是業(yè)績連年下滑。財報顯示，2021年—2023年，其營收分別為38.88億元、33.10億元和26.92億元，分別同比下降6.8%、14.88%和18.66%。2021年、2022年，其歸母凈利潤分別為4.77億元、-2.98億元，分別同比下降59.84%、162.39%。

2023年，南極電商歸母凈利潤實現(xiàn)扭虧為盈，但從整體看，歸母凈利潤同比增加主要系上年同期計提了時間互聯(lián)商譽減值準備4.56億元所致，剔除該影響，歸母凈利潤同比仍有所下滑，南極電商表示，主要因品牌綜合服務(wù)業(yè)務(wù)收入下滑所致。

換句話說，實際上自2020年以來，南極電商的營收和凈利潤都在連續(xù)下降。

南極電商也在2023年年報中解釋，公司全年營收26.92億元，時間互聯(lián)實現(xiàn)營收23.36億元，公司本部（上市公司除時間互聯(lián)以外的實體）實現(xiàn)營收3.57億元。營收同比下降主要由于時間互聯(lián)優(yōu)化收縮了部分具有不確定性的業(yè)務(wù)線，疊加部分媒體方代理類目的細分調(diào)整導致移動互聯(lián)網(wǎng)媒體投放平臺業(yè)務(wù)規(guī)模有所下降。

目前，時間互聯(lián)積極開拓新的媒體合作渠道，已成功與蘋果、?牙等渠道簽約。另一方面，本部因報告期內(nèi)進行了業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，部分南極人品牌的核心類目從原先的品牌授權(quán)及綜合服務(wù)模式轉(zhuǎn)為自營模式，進而導致品牌綜合服務(wù)業(yè)務(wù)同比出現(xiàn)了一定程度的下降。目前，自營業(yè)務(wù)已取得實質(zhì)性進展，預計后期會形成新的收入增?點。

部分品牌由授權(quán)轉(zhuǎn)向自營

對于營收連續(xù)下降，張玉祥在股東大會上也回應，時間互聯(lián)將現(xiàn)金流、凈資產(chǎn)放在首位，提高經(jīng)營的質(zhì)量，接受穩(wěn)定增長中略有波動，重點是把業(yè)務(wù)做大。力爭未來用時間互聯(lián)的收益，在合適的時機，選取優(yōu)質(zhì)的標的做橫向并購的嘗試。

今年短劇爆火，時間互聯(lián)也推出相關(guān)作品，對于投資者關(guān)心的未來是否有持續(xù)的相關(guān)規(guī)劃，張玉祥表示，短劇業(yè)務(wù)之前僅是嘗試、摸索，不是公司重點發(fā)展的業(yè)務(wù)。

另一方面，新的南極人，被視為南極電商新的增長引擎。

2023年，南極電商對業(yè)務(wù)進行調(diào)整，將原有的品牌授權(quán)業(yè)務(wù)拆分成戰(zhàn)略合作、時尚授權(quán)和自營零售三個板塊。自營零售將以南極人男裝、女裝、內(nèi)衣品類為主，建立從源頭采購、設(shè)計研發(fā)、線下銷售為一體的一站式產(chǎn)業(yè)鏈新合作模式，專注中高端產(chǎn)品，為消費者提供基礎(chǔ)款內(nèi)著和可通勤戶外款外著。

張玉祥在此次股東大會上表示，2023年品牌授權(quán)業(yè)務(wù)進行重大改革，南極人不再開放競爭性授權(quán)，開放的競爭性授權(quán)使得業(yè)務(wù)迅速成長，但過度的低價、品質(zhì)差異，使品牌形象受到影響。南極人部分品類未來將做長期的、有公信力的、邀請制的戰(zhàn)略合作，有效提升規(guī)模和商品質(zhì)量，通過優(yōu)化供應鏈和提升商品開發(fā)團隊能力、與高質(zhì)量供應商合作。

對于未來開店計劃，張玉祥也提到，（以往授權(quán)的）線上店鋪數(shù)量會逐步減少，將做抖音店鋪矩陣，開大店、多賬號、多達人，合作方式多元，注重商品規(guī)模；天貓做綜合店；拼多多做單店和官方旗艦店。線下店鋪也在籌備當中，會布局中心化店。

張玉祥在會上還透露，未來三年會花5億元的廣告投入到南極人，但至于南極人的自營零售什么時候能帶來實質(zhì)性業(yè)績增長，張玉祥回應需要“稍長時間”。

在現(xiàn)場，張玉祥先后多次拿出南極人的防曬衣、襪子、內(nèi)衣內(nèi)褲等向在場的投資者展示，強調(diào)南極人的高品質(zhì)，他還強調(diào)，中國一定會出現(xiàn)世界級消費公司，目前做好南極人是他最大的動力及目標。