每經(jīng)評(píng)論員 賈運(yùn)可

6月6日晚間，多家公司宣布將撤銷風(fēng)險(xiǎn)警示，包括*ST慧辰、*ST富吉、ST實(shí)達(dá)、ST國(guó)安等，向市場(chǎng)傳遞出積極信號(hào)。這不僅讓眾多投資者松了一口氣，也標(biāo)志著“有進(jìn)有出”的動(dòng)態(tài)退市機(jī)制正在逐步形成。隨著這一機(jī)制的完善，市場(chǎng)的優(yōu)勝劣汰功能得到強(qiáng)化，整體質(zhì)量有望顯著提升，投資者的信心也將隨之增強(qiáng)。

證監(jiān)會(huì)上市公司監(jiān)管司司長(zhǎng)郭瑞明指出，今年以來(lái)，滬深兩市新增99家公司股票被實(shí)施ST或*ST，其中包括44家ST公司和55家*ST公司。這一變化與往年基本持平，顯示出市場(chǎng)在面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)警示時(shí)的穩(wěn)定性。ST制度的目的在于向投資者充分提示相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，而并非直接退市。通過(guò)滿足一定條件后，公司可以申請(qǐng)撤銷風(fēng)險(xiǎn)警示。這一制度不僅可以幫助投資者更好地識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，也為問(wèn)題公司提供了整改的機(jī)會(huì)。

成功摘帽的案例顯示出這一機(jī)制的積極效果。比如，*ST富吉由于營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)達(dá)標(biāo)，將成功撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示；*ST國(guó)安則通過(guò)積極整改，消除了非標(biāo)事項(xiàng)。這些公司將恢復(fù)正常交易，其中一部分公司（*ST慧辰年內(nèi)漲8.92%，ST國(guó)安漲3.06%）的股價(jià)今年以來(lái)已經(jīng)出現(xiàn)不同程度的修復(fù)。對(duì)于市場(chǎng)而言，這無(wú)疑是一劑強(qiáng)心針，顯示出市場(chǎng)的自我修復(fù)能力和活力。

退市新規(guī)的實(shí)施進(jìn)一步促進(jìn)了市場(chǎng)的優(yōu)勝劣汰，確保資源的優(yōu)化配置。今年以來(lái)，已有33家公司觸及退市標(biāo)準(zhǔn)，其中22家因面值低于1元被交易類退市。這些公司大多存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)或多重風(fēng)險(xiǎn)交織，通過(guò)市場(chǎng)“用腳投票”的方式被清退，進(jìn)一步提升了上市公司的整體質(zhì)量。這一機(jī)制不僅維護(hù)了市場(chǎng)的健康運(yùn)行，也為投資者提供了更為透明和公正的投資環(huán)境。

在退市過(guò)程中，對(duì)違規(guī)行為的追責(zé)和投資者賠償救濟(jì)機(jī)制也在同步推進(jìn)。證監(jiān)會(huì)對(duì)退市公司及相關(guān)責(zé)任人的違法違規(guī)行為堅(jiān)持“一追到底”，依法嚴(yán)懲。今年已將17家涉嫌犯罪的退市公司及責(zé)任人移送司法追究刑事責(zé)任。同時(shí)，中證中小投資者服務(wù)中心通過(guò)支持訴訟、代位訴訟等方式，積極維護(hù)投資者合法權(quán)益，多起案件已獲得法院支持。這一系列措施不僅為投資者提供了有力的法律保障，也進(jìn)一步震懾了違法違規(guī)行為。

“有進(jìn)有出”的動(dòng)態(tài)退市機(jī)制的逐步形成，標(biāo)志著A股市場(chǎng)正朝著更加公平、高效的方向發(fā)展。這一機(jī)制不僅實(shí)現(xiàn)了市場(chǎng)資源的優(yōu)化配置，也為投資者提供了更安全的投資環(huán)境。未來(lái)，隨著退市新規(guī)的進(jìn)一步落實(shí)，A股市場(chǎng)的質(zhì)量和透明度將進(jìn)一步提升，為中國(guó)資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期健康發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。通過(guò)嚴(yán)格的監(jiān)管和科學(xué)的退市標(biāo)準(zhǔn)，市場(chǎng)的優(yōu)勝劣汰功能將得到充分發(fā)揮，投資者的信心也將持續(xù)增強(qiáng)。