每經(jīng)AI快訊，天風(fēng)證券研報(bào)認(rèn)為，2024年上半年水泥行業(yè)盈利底部逐漸夯實(shí)，對(duì)未來水泥價(jià)格保持相對(duì)樂觀。一方面，當(dāng)前水泥行業(yè)整體虧損情況較為嚴(yán)重，強(qiáng)利潤(rùn)訴求下，預(yù)期頭部央國(guó)企競(jìng)爭(zhēng)策略或?qū)⒂兴{(diào)整，對(duì)價(jià)格的推漲力度也會(huì)加大；另一方面，新開工或已接近底部位置，地產(chǎn)對(duì)需求的拖累將逐步減弱，短期來看，錯(cuò)峰生產(chǎn)仍是供給側(cè)最有效手段，而中長(zhǎng)期超低排放、產(chǎn)能置換政策限制逐步趨嚴(yán)有望帶動(dòng)行業(yè)格局優(yōu)化。隨著資本開支下降，水泥企業(yè)分紅能力逐漸增長(zhǎng)，紅利屬性仍然突出?？赏ㄟ^三條主線布局：1）水泥業(yè)務(wù)具備較厚盈利底，分紅能力強(qiáng)，股息率較高。2）非水泥業(yè)務(wù)和海外水泥業(yè)務(wù)的第二增長(zhǎng)曲線驅(qū)動(dòng)。3）區(qū)域需求有催化。