每經記者｜王海慜    每經編輯｜肖芮冬    

11月22日下午，《每日經濟新聞》主辦的“2024中國資本市場高質量發(fā)展峰會”在深圳舉行。20多位來自證券行業(yè)的嘉賓圍繞政策支持下的機構發(fā)展思路、值得關注的投資機遇等議題展開深入討論。

從去年下半年以來，券商投行業(yè)務受到IPO節(jié)奏收緊的較大影響。對于當前投行面臨的困境，一些機構進行了不少積極轉型的嘗試。德邦證券董事總經理張城鋼表示，投行業(yè)務的轉型過程中，提升交易能力是增強投行核心競爭力的關鍵。為了實現(xiàn)這一目標，公司投行在組織結構上進行了初步嘗試，成立了虛擬的股權撮合交易部門，在FA融資和撮合交易方進行了大量嘗試。

投行轉型過程中需要提升兩方面能力

德邦證券董事總經理張城鋼

在2019年至2022年注冊制試點不斷落地過程中，隨著上市企業(yè)數量的持續(xù)擴張，國內券商投行業(yè)務曾迎來一段時間的黃金期。但隨著“潮水”逐漸退去，投行業(yè)務過于依賴IPO的弊端就開始顯現(xiàn)。

從去年下半年以來，各券商投行普遍受到IPO節(jié)奏放緩較大影響。據Choice數據統(tǒng)計，今年前三季度，43家上市券商整體實現(xiàn)投行業(yè)務手續(xù)費凈收入217.2億元，同比大幅下降38.4%。

在這樣的形勢下，改革成為不少券商投行部門所面臨的考驗。

在此次峰會期間，作為資深投行人士，德邦證券董事總經理張城鋼就目前行業(yè)形勢和公司投行部門進行的改革作了一番分享。

“今年年初投行理事會上，我們對整個投行形勢作了一個分析，有兩個數字可以跟大家分享。一個是目前就股權投行而言，國內股權投行從業(yè)人員大概有4萬多人，從整個投行市場的形勢看，目前的從業(yè)人員規(guī)模存在過剩”張城鋼這樣表示。

“第二個數字就是，從我們投行的整體收入結構來看，有80%的收入來自IPO項目。這是目前整個國內投行的兩個特征，都面臨IPO收緊的考驗。”他進一步指出，“我們也進行了一些思考。從能力的提升方面，過往我們投行實際上主要聚焦合規(guī)的專業(yè)能力，但在投行的轉型過程中，實際上要提升兩個能力，具體包括融資交易能力和并購交易能力。這是我們在整個投行變革的過程中給大家提出的要求。”

破除團隊制弊端來應對轉型需求

對于目前投行所面臨的危與機，此次與會的業(yè)內人認為，“投行確實是很容易被誤會為是‘打一槍換一個地方’的項目制類業(yè)務，現(xiàn)在業(yè)內有些機構希望從長期主義的角度出發(fā)，讓投行轉變既有的業(yè)務模式，打造出能鏈接資金和更多資源的長期主義業(yè)態(tài)”。

在峰會期間，張城鋼就德邦證券投行業(yè)務的改革方向作了一番具體的介紹。“過往我們國內投行比較大的一個弊端是什么？內部組織團隊化。通過一個個小的團隊，然后以項目為中心做業(yè)務。而面臨現(xiàn)在的新形勢，我們要提升我們的交易能力，提升我們的專業(yè)執(zhí)行能力，那么我們也在組織結構上作了一些努力和嘗試，就是要打破團隊制的間隔來提高相關能力。”

“第一個是為了提高我們整個投行的項目執(zhí)行能力，把我們有限的人員組成投行的項目執(zhí)行團隊，來保證項目的執(zhí)行質量。第二個我們成立了相應的股權撮合交易部門，在FA融資能力和并購撮合交易方面，也作了大量的嘗試。因為我覺得交易的能力是投行建設能力的一個最根本要求，也是適應目前國內整個投行環(huán)境要全面轉型并購的趨勢。”

“我們作為國內一家中小新銳投行，努力的目標就是從傳統(tǒng)的做項目轉變?yōu)檎嬲娜プ龅椒湛蛻簟?rdquo;張城鋼在峰會上指出。

封面圖片來源：每日經濟新聞 張建 攝