每經(jīng)AI快訊，華泰證券表示，美國11月通脹整體符合預期，且服務(wù)通脹的小幅降溫部分緩解了市場對通脹反彈的擔憂，預計美聯(lián)儲大概率12月降息25bp，但2025年降息路徑具有較強的不確定性。近期美國經(jīng)濟動能整體回升：9-11月美國Markit 制造業(yè)PMI已連續(xù)三個月回升；大選后企業(yè)，特別是小企業(yè)預期有所改善，近期的NFIB中小企業(yè)信心指數(shù)明顯回升；最新的亞特蘭大GDP Now顯示美國四季度GDP季環(huán)比折年增速為3.3%。但考慮到11月失業(yè)率數(shù)據(jù)有所回升，且近期通脹仍然較為溫和，因此我們預計近期數(shù)據(jù)或不會阻礙聯(lián)儲在下周的12月會議上降息。但是2025年美國增長通脹路徑受到特朗普政策落地情況的擾動，聯(lián)儲或在觀望整體經(jīng)濟走勢的基礎(chǔ)上“相機抉擇”，2025年降息路徑存在不確定性。