近日，上交所官網(wǎng)顯示，蘇州華之杰電訊股份有限公司（以下簡稱華之杰）已更新提交相關財務資料，繼續(xù)沖刺主板IPO。此時，距離公司申報IPO獲得受理已過去22個月。 《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，2023年2月申報受理時，華之杰2019年—2021年營業(yè)收入處于持續(xù)上升階段，但更新后的財務資料顯示，公司2022年、2023年營業(yè)收入已連續(xù)兩年出現(xiàn)下降，主要系下游電動工具行業(yè)尚在去庫存調(diào)整期，采購需求尚未完全恢復。 此外，2021年，華之杰通過全資子公司在海南三亞購置房產(chǎn)，預付購房款1610萬元，計劃作為海南辦事處辦公房產(chǎn)的一部分。不過由于開發(fā)商出現(xiàn)階段性資金周轉(zhuǎn)困境，導致項目交付延期。審核問詢函回復顯示，預計2024年底之前，能夠完成該項目的順利驗收和交付工作。 時隔6年引進一名新股東 此次申報，已不是華之杰第一次闖關上交所。事實上，公司前次申報科創(chuàng)板上市，已進入提交注冊環(huán)節(jié)，距離成功上市僅一步之遙，但最后因科創(chuàng)屬性問題未能成行。2022年5月，華之杰首次闖關上交所宣布終止。 基于公司自身業(yè)務發(fā)展方向及戰(zhàn)略規(guī)劃考慮，華之杰調(diào)整IPO申報板塊為上交所主板。12月25日，華之杰證券部書面回復《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，公司業(yè)務模式成熟、經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定、經(jīng)營規(guī)模較大且在行業(yè)中具有代表性，符合主板定位要求。 與前次申報IPO不同，此次申報前有一名新股東加入。2022年9月，江蘇高投毅達眾創(chuàng)創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱江蘇毅達）以6000萬元價格，受讓張家港保稅區(qū)華之杰商務咨詢有限公司（以下簡稱華之杰商務）持有的華之杰4%的股權(quán)。5個月后，華之杰申報上交所IPO獲得受理。 記者注意到，這是華之杰自2016年7月增加兩名股東后，時隔6年引進的唯一一名新股東。2016年11月，華之杰整體變更為股份公司后股東數(shù)量為5名，此后多年沒有股本和股東變化的情況，直到江蘇毅達通過受讓股權(quán)入股。 值得一提的是，華之杰商務與江蘇毅達針對公司無法如期（2025年12月31日）完成IPO及IPO申請的相關風險約定了相應的股份回購條款。 華之杰認為，鑒于前述股份回購條款中公司不作為對賭協(xié)議當事人、相關條款不與公司市值掛鉤等情形，江蘇毅達的股份回購安排在公司合格IPO申請文件獲得相關監(jiān)管機構(gòu)正式受理之日自動終止且視為自始無效，因此，上述股份回購安排不會對公司本次發(fā)行上市造成實質(zhì)性障礙。 但華之杰也表示，未來如公司上市申請未能通過，或通過后未能成功上市交易，存在可能觸發(fā)華之杰商務購回江蘇毅達所持公司股份的情形。 下游客戶去庫存 華之杰主要面向鋰電電動工具、消費電子領域提供包括智能開關、智能控制器、無刷電機、精密結(jié)構(gòu)件等關鍵功能零部件在內(nèi)的系統(tǒng)解決方案。 2021年—2023年，華之杰實現(xiàn)營業(yè)收入分別為12.49億元、10.19億元和9.371億元，實現(xiàn)歸母凈利潤分別為1.06億元、1.01億元和1.21億元。2022年、2023年，公司營業(yè)收入連續(xù)兩年下降。 對于收入下降原因，華之杰表示，2022年以來，下游電動工具行業(yè)客戶調(diào)整優(yōu)化庫存，減少備貨；公司對TTI集團無刷電機產(chǎn)品銷售收入下降，且無刷電機產(chǎn)品競爭激烈，毛利率大幅下降，公司相應調(diào)整無刷電機產(chǎn)品業(yè)務。 2023年度，上一年收入下降影響因素延續(xù)，下游電動工具行業(yè)客戶尚在庫存調(diào)整期，采購需求尚未完全恢復，同時消費電子行業(yè)市場需求持續(xù)疲軟導致客戶需求有所減少，因此收入進一步下降。 華之杰稱，2023年下半年以來，隨著下游客戶庫存水平的不斷優(yōu)化，公司訂單需求逐步恢復。截至2023年末，公司在手訂單金額達到2.92億元，較2022年末增長31.78%，顯示市場逐步企穩(wěn)回升，公司經(jīng)營業(yè)績具備可持續(xù)性。 華之杰主要終端客戶為百得集團和TTI集團，對主要客戶存在依賴風險。2019年—2021年及2022年上半年，百得集團、TTI集團一直是公司前兩大客戶；此外，上述兩大客戶既直接向公司采購，也存在指定其供應商采購公司的部分產(chǎn)品進一步加工集成之后提供給百得集團或者TTI集團的情況。 若將指定采購穿透至最終客戶并合并計算，2019年—2021年及2022年上半年，公司對百得集團、TTI集團的營業(yè)收入占比超過60%。 招股說明書（申報稿）顯示，TTI 集團通過和而泰（SZ002402，股價19.06元，市值176.34億元）、拓邦股份（SZ002139，股價13.41元，市值167.20億元）指定采購公司產(chǎn)品，采購內(nèi)容為智能開關。 2020年、2021年及2022年上半年，和而泰、拓邦股份均位列公司前五大客戶。記者注意到，和而泰、拓邦股份是與華之杰在智能控制器領域形成競爭關系的企業(yè)。 根據(jù)前次申報期間的審核問詢函回復（2021年10月份披露），華之杰表示，形成上述銷售的原因是最終客戶TTI的指定要求，其采購需求是集成了智能控制器的智能開關，由于拓邦股份、和而泰主要從事智能控制器產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售，不具備智能開關的生產(chǎn)能力，因此其智能開關主要從華之杰采購，集成之后銷售給TTI 等終端客戶。 預付1600萬元買房遭交付延期 記者注意到，華之杰2021年通過全資子公司海南潛鯨科技有限公司（以下簡稱海南潛鯨）購置了三亞海棠之星房產(chǎn)，預付購房款1610萬元，因開發(fā)商資金周轉(zhuǎn)問題，該項目出現(xiàn)了交付延期的情形。 三亞海棠之星（推廣名海棠華著）位于三亞旅游熱門區(qū)域之一的海棠灣，海棠灣同時也是豪宅、度假別墅等項目聚集地。房天下信息顯示，該項目物業(yè)類別主要為別墅，2024年12月二手房參考均價為16萬元/平方米；海南潛鯨購買的房產(chǎn)取得的預售許可證號為三房預許字[2018]41號，該預售證綁定樓棟為三期低層獨棟產(chǎn)權(quán)式酒店。 2020年12月，華之杰設立海南潛鯨，計劃定位為公司在海南的辦事中心，便于公司員工于中越兩地往來辦公所需。截至2023年末，海南潛鯨尚未實質(zhì)開展業(yè)務經(jīng)營，存在小額虧損。 海南潛鯨在成立的第二年，即2021年，購買了三亞海棠之星項目中的A-3型房屋，支付購房款及對應房屋裝修款合計1610萬元。此外，為購買上述房產(chǎn)，海南潛鯨支付了120萬元購房中介咨詢服務費。 華之杰稱，購買上述房產(chǎn)，一方面系未來計劃作為海南辦事處辦公房產(chǎn)的一部分；另一方面系該房產(chǎn)位于海棠灣核心地段，未來具備較大的升值潛力。 但是，由于項目開發(fā)商三亞巨源旅業(yè)開發(fā)有限公司出現(xiàn)階段性資金周轉(zhuǎn)困境，導致海棠之星項目交付延期。記者查閱天眼查信息了解到，上述開發(fā)商及負責精裝修的廣州和觀裝飾工程有限公司均已列入失信被執(zhí)行人。 審核問詢函回復顯示，海棠之星項目是當?shù)卣攸c“保交樓”“保交房”項目之一，預計2024年底之前，能夠完成該項目的順利驗收和交付工作。 華之杰表示，鑒于上述房產(chǎn)已完成主體建設，海南潛鯨已按照合同約定支付全部購房款，且已完成合同備案，房產(chǎn)交付預期較為明確；以及通過對周邊樓市的調(diào)研，海棠區(qū)房價呈現(xiàn)上漲趨勢，公司針對預付購房款的可收回價值進行分析評估，尚無資產(chǎn)減值跡象，因此未對上述房屋購置及裝修預付款項計提減值準備。 實際上，華之杰預付購房款從2019年就已開始增加了。2021年10月披露的招股說明書（注冊稿）顯示，2019年末、2020年末及2021年6月末，公司預付購房款分別為102.42萬元、1869.09萬元和3299.09萬元。 2019年，公司預付購房款增加，主要系子公司越南華捷為解決管理人員住宿用房預付的購房款。2020年預付購房款主要系越南華捷為解決管理人員住宿問題而支付的購買員工宿舍款以及子公司海南潛鯨于海南購買房產(chǎn)的預付款。