每經(jīng)AI快訊，中金公司發(fā)文稱，自去年降息以來，美國小企業(yè)周期近期呈現(xiàn)快速反彈態(tài)勢。從歷史經(jīng)驗來看，這可能預示著美國名義GDP增速時隔兩年半后，有望企穩(wěn)回升。中長期來看，本輪小企業(yè)景氣具備持續(xù)性。這主要是由于名義GDP增速上行和近期的AI熱潮，將助力小企業(yè)破局高利率和低效率問題?？春迷跉v次小企業(yè)周期回暖過程中表現(xiàn)更好的原材料、可選消費、金融、工業(yè)、地產(chǎn)等順周期行業(yè)，以及受益于小企業(yè)景氣擴張的SaaS服務(wù)、AI應用娛樂，并提示分母端估值調(diào)整的風險。名義周期上行對美債利率有推升效果，但上半年在美債上限制約新債發(fā)行的影響下，我們預計利率仍有下行可能，低點4.2%，而下半年隨著國債供給增加和周期重啟，利率可能重新升至4.7%以上。