2月20日午盤，港股跌幅收窄，恒生指數(shù)跌幅收窄至0.82％，此前一度跌超2％。恒生科技指數(shù)跌幅收窄至1.57％，港股消費(fèi)板塊午后持續(xù)震蕩，港股消費(fèi)ETF（513230）盤中現(xiàn)跌至1.5%附近，持續(xù)打開低位布局通道。

在近日啟動(dòng)的京東超級(jí)國補(bǔ)日活動(dòng)期間，京東公布了一組新數(shù)據(jù)：2024年，京東“以舊換新”關(guān)鍵詞搜索量同比增超500%；通過以舊換新服務(wù)，京東2024年共回收舊家電超2000萬臺(tái)。截至目前，京東在洗衣機(jī)、電視等核心大家電品類的送裝一體率已達(dá)到97%以上。據(jù)介紹，京東自2016年起便推出了家電以舊換新服務(wù)，截至目前，京東以舊換新服務(wù)已覆蓋家電、家居、建材、3C、數(shù)碼、汽車、電動(dòng)自行車、健康器械、健身器材等200多個(gè)細(xì)分品類。

國金證券判斷港股“躁動(dòng)行情”將延續(xù)，以情緒擴(kuò)張（有透支但并未極端）和增量流動(dòng)性為主導(dǎo)；中期估值擴(kuò)張空間有限，盈利修復(fù)的驗(yàn)證是關(guān)鍵。基于雙周期框架，2025H2港股或邁入“牛市”，先決條件有二：一是分子端對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面修復(fù)更加敏感；二是分母端更加受益于外資重新回流人民幣資產(chǎn)。

港股消費(fèi)ETF（513230）跟蹤中證港股通消費(fèi)主題指數(shù)，不同于A股消費(fèi)投資以白酒為主，該指數(shù)覆蓋行業(yè)均衡，幾乎囊括了港股消費(fèi)的各個(gè)領(lǐng)域。其中互聯(lián)網(wǎng)科技行業(yè)比重最大，以大家所熟悉的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)為主，比如阿里巴巴、騰訊控股、美團(tuán)、小米集團(tuán)、快手。