每經評論員 杜宇

2月27日晚間，優(yōu)刻得-W（SH688158，前收盤價：37.2元，市值：168.6億元）發(fā)布2024年度業(yè)績快報，公司營收凈利雙雙下滑，凈利潤續(xù)虧。盡管虧損幅度較上年同期有所收窄，但單季度虧損加劇的現(xiàn)實仍讓市場對其未來充滿擔憂。值得注意的是，自2020年1月上市至今，優(yōu)刻得仍未實現(xiàn)盈利，累計虧損金額逼近20億元，這一數(shù)字不僅令人咋舌，更凸顯了公司在戰(zhàn)略布局和經營能力上的嚴重不足。

從財報來看，優(yōu)刻得2024年實現(xiàn)營業(yè)收入15.06億元，同比減少0.63%；歸母凈利潤虧損約2.37億元，扣非后歸母凈利潤虧損2.44億元。其中，第四季度單季虧損約7200萬元，為年內單季度虧損之最。這一數(shù)據(jù)背后，是公司長期依賴“節(jié)流”策略來緩解虧損壓力的無奈之舉。通過持續(xù)優(yōu)化人員結構、減少人力成本和期間費用，優(yōu)刻得在2024年實現(xiàn)了綜合毛利率的回升，但這顯然無法掩蓋公司核心業(yè)務增長乏力的困境。

人員優(yōu)化和成本控制或許能在短期內緩解虧損，但從長期來看，這種策略對公司的負面影響正在逐漸顯現(xiàn)。自2021年以來，優(yōu)刻得員工總數(shù)不斷減少，數(shù)據(jù)顯示，2021年~2023年分別為1245名、890名、867名。在云計算這一高度依賴技術創(chuàng)新和人才儲備的行業(yè)，優(yōu)刻得的“人員優(yōu)化”策略不僅可能導致技術研發(fā)能力的下降，還可能削弱其在市場競爭中的應變能力。當競爭對手們紛紛加大研發(fā)投入、拓展市場份額時，優(yōu)刻得卻在“節(jié)流”的道路上越走越遠，這種戰(zhàn)略上的短視，或許會使其在未來的發(fā)展中逐漸失去核心競爭力。

從公司治理角度來看，優(yōu)刻得長期虧損的現(xiàn)狀也暴露出其在戰(zhàn)略規(guī)劃和市場適應性上的不足。公司自上市至今，仍未實現(xiàn)盈利，這一事實不僅讓投資者對其未來盈利能力產生懷疑，更可能引發(fā)市場對公司管理層能力的質疑。在云計算行業(yè)快速發(fā)展的背景下，優(yōu)刻得的持續(xù)虧損或許暗示了其在戰(zhàn)略布局上的失誤——過于依賴短期的成本控制，而忽視了長期的技術創(chuàng)新和市場拓展。

筆者認為，優(yōu)刻得在上市后的長期虧損，反映出其在戰(zhàn)略規(guī)劃和市場適應性上的嚴重不足。盡管公司在人員優(yōu)化和成本控制上取得了一定成效，但這種“節(jié)流”策略無法從根本上解決公司核心業(yè)務增長乏力的問題。未來，優(yōu)刻得若不能在技術創(chuàng)新和市場拓展上取得實質性突破，長期虧損的現(xiàn)狀也難以得到實質性改善。公司需要制定清晰的長期戰(zhàn)略規(guī)劃，明確未來的發(fā)展方向和目標。