3月4日，現(xiàn)券期貨先揚(yáng)后抑，國債期貨高開后寬幅震蕩小幅收跌，銀行間主要利率債收益率先下探后反彈。信用債普遍向暖，尤其短久期信用債表現(xiàn)更好。央行連續(xù)凈回籠無礙資金寬松，主要回購利率普遍下行。

昨日早盤10年國債收益率曾下破1.7%，可能有部分機(jī)構(gòu)選擇止盈。股市上漲可能對(duì)債市也有所壓制。昨日我國宣布對(duì)美國加征關(guān)稅的具體反制措施，但市場反應(yīng)較為平淡。短期來看，兩會(huì)期間資金面預(yù)計(jì)維持寬松狀態(tài)，重點(diǎn)關(guān)注政府工作報(bào)告的政策內(nèi)容，目前來看市場預(yù)期已經(jīng)較為充分，如未超預(yù)期收益率可能會(huì)有所回落。

短期來看，資金利率往往在兩會(huì)召開前下行，兩會(huì)期間維持寬松，兩會(huì)結(jié)束后再度上行。樂觀來看，資金面壓力最大的階段可能即將過去，悲觀情況下，需要進(jìn)一步觀察一季度的數(shù)據(jù)表現(xiàn)。兩會(huì)前后大行負(fù)債端壓力可能繼續(xù)緩釋，機(jī)構(gòu)做多情緒可能階段性放大。

政金債券ETF（511520）昨日成交超57億，交投活躍，總規(guī)模近405億，為全市場規(guī)模最大的債券ETF。

政金債券ETF（511520）作為全市場唯一一只長久期政金債ETF，久期7.5年左右，流動(dòng)性好，適合客戶場內(nèi)一鍵加久期，可作為債券市場波段交易和配置的好工具。

相關(guān)產(chǎn)品：政金債券ETF（511520）、富國中債7-10年政策性金融債ETF聯(lián)接（A類：018266；C類：018267；E類：019596；F類：022102）。