3月31日，游戲板塊震蕩回調，游戲ETF（159869）現(xiàn)跌近3%，持續(xù)打開低位布局通道。受DeepSeek帶來需求爆發(fā)與產業(yè)鏈重塑的影響，游戲板塊回升趨勢清晰，游戲ETF（159869）近5個交易日連續(xù)獲資金凈流入，累計達7.72億元，持續(xù)受資金青睞。

據媒體報道，進入2025年，國內各大游戲廠商在AI賽道一路狂飆。如今，騰訊、網易、巨人網絡等多家廠商紛紛在旗下游戲植入AI大模型，以豐富游戲劇情內容以及玩家互動。除此之外，越來越多個體研發(fā)者同樣將眼光瞄準這一領域，開始利用AI工具設計研發(fā)小游戲。

開源證券指出，AI有望從開發(fā)、交互、商業(yè)化等方面重塑游戲。AI技術已廣泛應用于游戲開發(fā)的各個環(huán)節(jié)，從早期的美術資源生成、代碼輔助編寫等輔助性工作，逐步向玩法設計、劇情架構、智能NPC等核心創(chuàng)意領域滲透，有望持續(xù)提升游戲研發(fā)效率，擴大內容供給。AI驅動的動態(tài)劇情生成系統(tǒng)能夠根據玩家實時決策，自動生成后續(xù)劇情，打破線性敘事局限，極大提升游戲重玩性，并進一步打開游戲付費空間。此外，訂閱制、內購付費與廣告變現(xiàn)等商業(yè)模式或迎來新機遇。

從游戲板塊投資邏輯來看， 3月版號發(fā)放進一步鞏固了政策寬松基調，頭部廠商產品矩陣深化與中小團隊創(chuàng)新并行，行業(yè)整體向高質量、多元化發(fā)展邁進。而版號審批節(jié)奏穩(wěn)定，疊加進口版號常態(tài)化補充，行業(yè)供給側持續(xù)復蘇。政策端釋放明確支持信號，游戲作為文化科技融合的重要載體，其創(chuàng)新性與精品化能力得到政策認可。版號常態(tài)化下，廠商研發(fā)管線兌現(xiàn)確定性增強，行業(yè)進入“產品驅動增長”新階段，游戲板塊景氣度有望提升。