每經編輯｜肖芮冬    

隨著2024年年報披露進入高峰期，A股市場掀起分紅熱潮。根據Wind數(shù)據，截至3月底，滬深兩市已有748家上市公司宣告2024年年報分紅，金額合計9544.6億元。

新“國九條”明確強化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管，鼓勵公司制定中長期分紅規(guī)劃，合理提高分紅率。新的分紅和退市規(guī)則于2025年1月1日正式實施，上市公司2024年年報成為首個適用的年度報告，今年A股分紅或再創(chuàng)新高。

高分紅背景下，截至3月31日，今年以來基金宣布分紅或實施分紅數(shù)量達到1888次，分紅總額達到677.5億元，較去年同期增幅46.69%。

就分紅頻率來看，紅利國企ETF（510720）首當其沖，2025年以來已官宣3次分紅。

紅利國企ETF是國內首批合同中約定每月評估、按月分紅的紅利類ETF產品。自2024年5月上市以來，截至2025年3月底，已經連續(xù)第11個月官宣分紅，也就是說在上市后的每個月都做到了分紅，是市場上少有的每月踐行分紅的ETF基金。

數(shù)據來源：Wind，截至2025/3/31。

風險提示：基金分紅情況不代表投資建議。

機制上看，紅利國企ETF（510720）高頻次分紅的原理來自于標的指數(shù)——上證國企紅利指數(shù)，在編制策略上對高股息行業(yè)的有效覆蓋，使得指數(shù)擁有較高且持續(xù)穩(wěn)定的股息率、以及較好的二級市場歷史表現(xiàn)。

紅利國企ETF股息率同類最高

從行業(yè)分布角度看，上證國企紅利指數(shù)成分股行業(yè)分布中，煤炭、銀行、交通運輸?shù)鹊凸乐?、高股息行業(yè)占比最高，集合了A股大批大體量央國企上市公司，這些公司都是A股分紅的主力軍。

橫向對比市場主流紅利指數(shù)的股息率指標可以發(fā)現(xiàn)，截至2025年3月31日，上證國企紅利指數(shù)近12個月股息率達6.61%，超過中證紅利、中證紅利低波等各主流紅利指數(shù)，較高的股息率為ETF分紅奠定了扎實的基礎。

不同紅利指數(shù)股息率對比

數(shù)據來源：wind，截至2025/3/31

指數(shù)過往表現(xiàn)優(yōu)異同類

從指數(shù)過往表現(xiàn)來看，在“紅利”+“中特估”的雙重增益加持下，上證國企紅利指數(shù)的市場表現(xiàn)明顯占優(yōu)。截至3月31日，上證國企紅利指數(shù)近三年漲幅為13.63%，同期中證紅利指數(shù)漲3.12%，上證綜指漲2.12%，滬深300下跌8.62%。

數(shù)據來源：Wind，截至2025/3/31。指數(shù)過往表現(xiàn)不代表未來，市場有風險，投資需謹慎。

紅利后市投資機會怎么看？

短期來看，當前臨近“四月決斷”，市場風格明顯從成長風格轉向價值風格。前期科技股市場熱度空前高漲，遠超其基本面所支撐的合理區(qū)間。隨著上市公司財報進入密集披露期，市場的投資邏輯正發(fā)生深刻轉變，從單純基于未來預期驅動的投資模式，逐步向以業(yè)績驗證為核心的邏輯過渡，現(xiàn)金流穩(wěn)健、股息率高的價值板塊有望受青睞。

從宏觀環(huán)境來看，2025年政府工作報告提出實施“更加積極的財政政策”，強調“適時降準降息”。3月6日央行行長也表示“今年將根據國內外經濟金融形勢和金融市場情況，擇機降準降息”。穩(wěn)增長政策基調下，流動性環(huán)境易松難緊，目前10年期國債到期收益率已跌近1.8%，而紅利資產股息率較高，對于投資者的吸引力增強。

相關機構表示，在新“國九條”強化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管下，上市公司分紅意愿有望進一步提升，預計市場風格或將持續(xù)向紅利、大盤風格傾斜。

中金公司表示，紅利策略不但在震蕩市里表現(xiàn)占優(yōu)，從配置角度看，適合作為組合壓艙石，值得長期持有。從過去十年的表現(xiàn)來看，紅利策略只有在大級別牛市行情下才跑輸主流股指，而在震蕩和下跌行情中，紅利更是一騎絕塵。

感興趣的投資者可以關注紅利國企ETF（510720）,一鍵把握高股息投資機會。

風險提示：市場觀點隨市場環(huán)境變化，不構成任何投資建議或承諾。提及基金屬于股票型基金，其預期收益及預期風險水平理論上高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。提及基金為指數(shù)型基金，主要采用完全復制策略，跟蹤相關指數(shù)，其風險收益特征與標的指數(shù)所表征的市場組合的風險收益特征相似。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規(guī)定、提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品?；鹩酗L險，投資需謹慎。

本基金收益分配原則為：1、本基金的收益分配方式為現(xiàn)金分紅；2、基金管理人可每月對基金相對業(yè)績比較基準的超額收益率以及基金的可供分配利潤進行評價，收益評價日核定的基金凈值增長率超過業(yè)績比較基準同期增長率或者基金可供分配利潤金額大于零時，基金管理人可進行收益分配；3、當基金收益分配根據基金相對業(yè)績比較基準的超額收益率決定時，基于本基金的特點，本基金收益分配無需以彌補虧損為前提，收益分配后基金份額凈值有可能低于面值；當基金收益分配根據基金可供分配利潤金額決定時，本基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值，即基金收益分配基準日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值；4、在符合上述基金分紅條件的前提下，本基金可每月進行收益分配。評價時間、分配時間、分配方案及每次基金收益分配數(shù)額等內容，基金管理人可以根據實際情況確定并按照有關規(guī)定公告；鑒于本基金的特點，本基金分紅不一定來自基金盈利，基金分紅并不代表總投資的正回報。（資料來源：基金招募說明書、基金合同，具體以基金法律文件為準）