每經(jīng)編輯｜彭水萍

摘要：

1、短期關(guān)稅不確定性沖擊下，市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)是正常現(xiàn)象。但立足中長(zhǎng)期，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望表現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性。從政策端看，我國(guó)逆周期政策空間較大，對(duì)資產(chǎn)價(jià)格或有正向支撐。相比2018年，目前我國(guó)股票市場(chǎng)相對(duì)來(lái)說(shuō)具備估值、政策、科技敘事等多方面的有利條件，可以關(guān)注中證A500ETF（159338）、上證綜指ETF（510760）、300增強(qiáng)ETF（561300）等寬基標(biāo)的。 

2、關(guān)稅政策下，國(guó)產(chǎn)替代邏輯有望進(jìn)一步加強(qiáng)。關(guān)稅政策下市場(chǎng)情緒受到打擊，高波動(dòng)的科技板塊容易受到較大影響。但長(zhǎng)期來(lái)看，在DeepSeek等產(chǎn)品取得重要突破后，當(dāng)前AI的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)明確，可以關(guān)注通信ETF（515880）、半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）、芯片ETF（512760）、集成電路ETF（159546）等板塊的投資機(jī)會(huì)。 

3、外圍不確定性加劇，凸顯紅利類(lèi)資產(chǎn)的配置價(jià)值。長(zhǎng)期來(lái)看，短期恐慌性下跌或成為中長(zhǎng)期的配置良機(jī)，長(zhǎng)期利率下行趨勢(shì)下，資金或加大對(duì)高股息資產(chǎn)的配置?？申P(guān)注紅利國(guó)企ETF、紅利港股ETF和現(xiàn)金流ETF等。其中，現(xiàn)金流ETF（159399）跟蹤的富時(shí)現(xiàn)金流指數(shù)歷史表現(xiàn)優(yōu)異，連續(xù)9年跑贏中證紅利指數(shù)和滬深300指數(shù)，可為投資者提供新選擇。

4、關(guān)稅沖擊下，短期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好大幅降低，美國(guó)經(jīng)濟(jì)不確定性預(yù)期進(jìn)一步升溫，為黃金價(jià)格提供中長(zhǎng)期的邏輯支撐。長(zhǎng)期來(lái)看，黃金仍然具備較高的避險(xiǎn)屬性，可以考慮逢低、分批、定投的投資方式，建議繼續(xù)關(guān)注黃金基金ETF（518800）。

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